顶尖财经网(www.58188.com)2025-1-24 9:03:56讯：

　　1月22日下午，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》(以下简称《实施方案》)主要内容正式与社会公众见面。从《实施方案》公开的内容来看，确实有利于推动中长期资金入市，对推动中长期资金入市形成助力。

　　从《实施方案》的内容来看，六部门推动中长期资金入市主要是推动保险资金、社保基金、基金养老保险基金、企业年金、公募基金的入市。为此，《实施方案》提出如下的措施。

　　一是提高这类资金的投资规模或入市比例。比如，《实施方案》分别提出“在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股(含权益类基金)投资规模和实际比例”、“ 稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例，推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模”、“ 引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比”。

　　而在1月23日国新办举行的新闻发布会上，证监会主席吴清更是就此提出了明确的要求。比如：吴清表示，经过认真的研究论证，明确了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。对于公募基金明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年开始，每年新增保费的30%用于投资A股。同时，第二批的保险资金的长期股票投资试点也将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元。

　　二是全面实施长周期考核。比如，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%；细化明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制；加快出台企(职)业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见。通过实施长周期考核，将原来的一年期绩效考核延长到三年以上的长周期，使这些资金更注重长期投资，获取长期投资收益，而不是过于看重短期投资收益，这样就有利于这些资金进行长期投资。

　　三是给入市的中长期资金以相应的待遇。比如，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增；在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。

　　正是基于《实施方案》提出了上述措施的缘故，这就为中长期资金的入市创造了一定的条件。尤其是全面实施长周期考核，这也是打通了中长期资金入市的一个卡点堵点。所以，《实施方案》的出台对于推动中长期资金入市可以形成一定的助力。

　　当然，要让《实施方案》得到很好的贯彻落实，让《实施方案》更好地发挥推动中长期资金入市的作用，其至关重要的一点，就是要增加A股市场的吸引力，要让A股市场具有赚钱效应。如果A股市场缺少赚钱效应，相反只有亏钱效应，那么要推动中长期资金入市，就会困难重重。实际上，A股市场之所以对一些重要资金缺少吸引力，就是A股市场缺少赚钱效应的结果。

　　实际上，不论是社保基金、基金养老保险基金、企业年金，还是保险资金，其安全性都是至关重要的。尤其是社保基金、基金养老保险基金、企业年金，这类资金其实是只能赚钱而不能亏损的。如果投资亏损，只会加剧这些基金的缺口。所以，这些基金对股票投资是非常谨慎的。

　　因此，尽管在政策面上管理层为这些基金进行股票投资大开绿灯，比如社保基金投资股票的比例最高可达40%，保险资金投资股票的比例最高可达45%，但实际上这些资金投资A股的比例基本上就在10%左右，或者说大都控制在15%以内的水平。如果股市能够形成赚钱效应，这些资金投资股市的比例自然就会大幅提高，又何需主管部门与监管部门一再引导引导再引导呢？

　　所以，六部门发布《实施方案》推动中长期资金入市这是值得肯定的，相信《实施方案》的出台对于推动中长期资金入市确实可以形成一定的助力。但在出台《实施方案》的同时，六部门更要同心协力，共同营造股市的赚钱效应，让股市能够走出慢牛、长牛行情，如此一来，各类机构资金的入市，包括保险资金、社保基金、基金养老保险基金、企业年金、公募基金等中长期资金的入市就会更加涌跃，甚至不请自来。

　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)