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电力设备新能源2024年中期投资策略:行业依旧成长,估值有望修复

加入日期:2024-7-16 16:20:37

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-7-16 16:20:37讯:

(以下内容从西南证券《电力设备新能源2024年中期投资策略:行业依旧成长,估值有望修复》研报附件原文摘录)
核心观点
光伏:1)2024年,在组件价格触底及全球经济恢复双重影响下,全球光伏装机有望实现30%以上增长;2)N型技术将替代Perc成为主流技术,相关技术企业受益;3)各环节产能快速释放进入尾声,供给环节有望出现结构性机会;4)我们看好格局优化后,需求快速增长带来的beta机会。以及各环节具备成本与规模优势的龙头企业。
锂电池:1)2024年,预计海外EV销量增速30%以上,国内EV销量增速20%左右,成长性仍在;2)产业链整体供需情况仍然较为宽松,产能利用率偏低,但由于不同梯队企业成本差异,行业盈利能力预计已经触底;3)关注各环节出海进度,短期海外或出现供需错配;4)关注前驱体环节一体化进程,看好三元材料中远期市占率反弹;5)消费锂电需求有望反弹,带动相关板块beta机会。
电力设备:1)新能源并网需求拉动电网投资。国内特高压建设进入高峰期,相关电网设备公司未来3年盈利增长确定性高;2)电网投资侧重配用电为长期趋势,建议关注二次设备及一二次融合设备需求提升;3)新型电力系统带动电网智能化升级趋势明确,建议关注相关智能表计,电网通信、软件企业;4)海外电网投资需求提升,建议关注有出口的相关公司;5)柔性直流,液冷超充充电桩等技术应用落地,建议关注相关产业链公司。
储能:1)受益新能源渗透率提升,储能有确定成长性,国内招标规模向好,海外市场对公司盈利至关重要;2)海外市场来看,欧美远期需求无虞,欧洲大储有望接力前期户储景气度;美国储能月度数据现环比改善、但并网阻碍问题是否解决仍需观察数月,同时等待下半年降息落地后美储装机需求释放,建议关注出海实力突出企业;3)国内市场来看,景气度持续向好,但产能严重过剩、出清仍需等待节奏,整体系统价格已处于底部,但反弹时点还需观察,构网型储能政策支持+需求显现,有望解决弱电网痛点,同时构网型有望提振PCS单价,建议关注构网型技术储备、电网协调能力较强的企业。
风电:1)陆风受并网影响,整体装机进度低于预期,预计2024年下半年改善;2)海风政策积极信号频出,广东、福建竞配落地加速产业发展。江苏等省份后续亦有望开启竞配,中长期向好趋势不改;3)国内企业具备成本优势,出海逻辑通顺,风机、塔筒节奏较快,受益海外需求稳增打开增长空间。
工控:1)工控企业订单拐点在即,2024年有望迎复苏;2)短期国产替代仍为主线,建议关注中大型PLC突破。中长期看好工控一体化出海抢占市场份额,海外布局存在先发优势;3)下游新能源需求维持较好增速,叠加人形机器人及未来更多领域拓展,建议关注相关题材公司。
风险提示:光伏装机增速不及预期;新技术量产进度不及预期;新能源车销量不及预期;风电产业链利润下滑超预期;原材料价格波动及供应风险;相关行业政策风险。





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