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非银行金融行业跟踪:两会后仍是重要政策窗口期,继续关注证券板块

加入日期:2024-3-11 20:13:52

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-3-11 20:13:52讯:

(以下内容从东兴证券《非银行金融行业跟踪:两会后仍是重要政策窗口期,继续关注证券板块》研报附件原文摘录)
证券:本周日均成交额环比下降约1100亿至0.99万亿;两融余额(2024年3月7日)微增至1.49万亿。两会正式召开,维护资本市场良性运行的监管举措受到社会各界的广泛关注。证监会吴清主席在周三的记者会上表示,要把保护投资者权益,特别是中小投资者权益作为未来一段时期证监会的中心任务。完成这个任务将从五个维度发力:1.推动投融资平衡发展;2.缩小不同类型投资者间的信息差;3.加强司法保障;4.完善上市公司信息披露;5.实现分红常态化。实现上述优化将有望显著改善资本市场生态,推动中长期价投资金进场,进而增加投资者的获得感。我们预计,近期将有更多规范各类参与主体行为,维护资本市场稳定,促进投资者信心回暖的相关政策出炉,涉及面的宽度和广度或超预期,后续加快节奏落地实施亦可期待。整体上看,在更为积极的财政、货币政策支持下,配合各类优化资本市场运行的政策落地,“政策—市场—投资者”间的正循环有望加快形成。
保险:我们认为,居民保险意识增强和消费复苏趋势不改,叠加资产保值增值需求提升和竞品吸引力下降,保险产品的整体需求仍在上升通道。随着五年期LPR25bp的下调,存款利率继续下行是大概率事件,储蓄型险种的比较优势凸显。同时,预定利率年内或将再次下调,“炒停”有望形成储蓄险销售小高峰。整体上看,2024年寿、财险有望协同发力,推动险企经营业绩和估值稳健修复。同时,险企在分红方面的积极举措有望提振市场信心,高股息有望成为其提升市场认可度的重要抓手。但考虑到偏向储蓄型产品的负债端结构令NBVM持续保持在较低水平,且地产、非标等风险暂时无法证伪,保险股的估值天花板短期难以抬升。此外,自2021年起涉及险企经营行为规范的监管政策频出,2022-2023年政策推出频率进一步上升,可以预期监管政策仍是当前险企经营重要的影响因素,需要持续重点关注。
板块表现:3月4日至3月8日5个交易日间非银板块整体下跌2.37%,按申万一级行业分类标准,排名全部行业28/31;其中证券板块下跌2.95%,保险板块下跌0.84%,均跑输沪深300指数(0.20%)。个股方面,券商涨幅前五分别为国联证券(0.90%)、招商证券(-0.64%)、浙商证券(-1.46%)、南京证券(-1.59%)、申万宏源(-1.75%),保险公司涨跌幅分别为中国人保(0.19%)、中国平安(-0.26%)、中国太保(-1.42%)、中国人寿(-2.90%)、新华保险(-5.16%)、天茂集团(-6.20%)。
风险提示:宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。





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