顶尖财经网(www.58188.com)2024-10-20 13:47:34讯：

（以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报：封航导致港口库存累积，难改旺季煤价上涨趋势》研报附件原文摘录）
行业近况
本周（10月14日至10月18日）港口动力煤现货价环比下跌10元/吨，报收840元/吨。
供给端，本周环渤海四港区日均调入量179.81万吨，环比上周减少5.23万吨，降幅2.83%。产地煤炭发运量维持平稳状态，主要是淡季，产地和港口观望情绪浓厚。
需求端，本周环渤海四港区日均调出量178.93万吨，环比上周减少5.19万吨，降幅2.82%；日均锚地船舶70艘，环比上周减少12艘，降幅15.05%。库存端，环渤海四港区库存2412.20万吨，环比上周增加8.20万吨，增幅0.34%。
我们分析认为：煤炭价格在9-10月淡季未出现大跌，进入10月下旬开始陆续进入传统旺季，即便经济如前期低迷，旺季煤价仍旧上涨动能较强。且国际标准煤煤价上涨至153美元，对标国内5500大卡动力煤约930元/吨左右水平。当前国内煤价850元左右，上涨动能较强。再者，经济刺激政策出台，将提高市场对宏观经济企稳乃至复苏预期，有利于总需求恢复，煤炭供给紧缺逻辑加强，煤价上涨动能持续加强。
估值与建议：
仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产慌依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。
核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：广汇能源、昊华能源。
风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。