顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-18 16:45:56讯：

（以下内容从东吴证券《汽车行业月报：6月新能源渗透率达34%》研报附件原文摘录）
投资要点
行业景气度跟踪：6月产批零均提升。乘联会口径：6月狭义乘用车产量实现219.5万辆（同比-0.5%，环比+10.3%），批发销量实现223.6万辆（同比+2.1%，环比+11.7%）。交强险口径：6月行业交强险口径销量为191.3万辆，同环比分别+2.6%/+12.4%。中汽协口径：6月乘用车总产销分别实现256.1/262.2万辆，同比分别+2.5%/+4.8%，环比分别+9.8%/10.1%。6月下旬以来促销总体处于高位，核心来自季度末主机厂冲量给予较多优惠政策，同时部分地方政府配合排放标准切换/刺激消费也进行补贴，新能源下乡、各地车展及消费券发放成效良好。此外排放标准延期稳定消费者价格预期，观望客户转化较多，市场需求恢复良好。出口方面：6月中汽协口径乘用车出口31.2万辆，同环比分别为+57.7%/-4.1%。展望2023年7月：汽车消费淡季影响下我们预计7月行业产量为208.2万辆，同环比分别-3.5%/-5.1%；批发为206.2万辆，同环比分别-3.4%/-7.8%。交强险零售预计172.2万辆，同环比分别+0.1%/-10.0%。新能源批发预计81.7万辆，同环比分别+44.9%/+7.4%。
新能源跟踪：6月新能源汽车批发渗透率34.03%，环比+0.33pct。乘联会口径，6月新能源汽车产量73.6万辆（同比+30.3%，环比+9.3%），批发销量实现76.1万辆（同比+33.4%，环比+12.1%）。交强险口径，6月新能源零售65.5万辆（同比+29.6%，环比+16.1%）。分地区来看，6月非限购地区新能源销量占比下降。6月非限购地区新能源车销量占比为78.40%，环比-2.52pct。分价格带来看，6月0-5万元、10-15万元、15-20万元价格带占比下滑，环比分别-1.25/-2.11/-0.54pct。分价格带来看新能源车渗透率，6月10-15万元/15-20万元价格带新能源车渗透率下滑，渗透率绝对值分别为29.58%/36.11%，环比分别-1.42/-0.46pct。
自主崛起跟踪：整体自主批发市占率环比下滑。分车辆类型：6月乘用车整体/轿车/SUV市场自主品牌市占率分别为54.15%/47.4%/59.2%，分别环比-1.4pct/-1.9pct/-1.3pct；分技术路线：6月BEV/PHEV市场自主品牌市占率为73.16%/88.10%，分别环比-6.25pct/+0.25pct。
投资建议：聚焦且坚定拥抱汽车【AI智能化+出海】两条主线！3月我们明确提出：2023是汽车切换之年，破旧立新；6月我们明确聚焦：AI智能化+出海两条主线。站在汽车全覆盖比较视角下，我们认为今年汽车行情值得重视的点：电动化逻辑的权重在降低，Q1行情提升了出海逻辑的权重，Q2行情正提升了智能化逻辑的权重。主线一【拥抱AI+汽车智能化】：整车优选智能化先发优势者（特斯拉+小鹏汽车+华为合作伙伴（赛力斯+江淮等）），智能化加速跟进（理想汽车+比亚迪+长安汽车等）。零部件优选域控制器（德赛西威+经纬恒润）+冗余执行（伯特利+拓普集团）+软件算法/检测等。主线二【拥抱汽车出海大时代】：优选技术输出的客车板块（宇通客车+金龙汽车），其次高性价比的重卡板块（中集车辆+中国重汽）+两轮车（雅迪控股/爱玛科技/春风动力）。
风险提示：价格战持续时间和幅度超出预期；新能源渗透率提升低于预期；地缘政治不确定性超出预期等。