顶尖财经网(www.58188.com)2023-12-21 16:30:20讯：

（以下内容从华西证券《能源金属：11月碳酸锂进口量环比增长58.33%，氢氧化锂出口量环比增长49.20%》研报附件原文摘录）
11月碳酸锂进口量1.70万吨，环比增长58.33%
根据中国海关总署数据，11月我国碳酸锂进口量1.70万吨，同比增长37.30%，环比增长58.33%。1-11月，中国碳酸锂合计进口量13.84万吨，同比增长10.54%，月度平均进口量1.26万吨，11月进口量高于月度平均水平。我们判断主要系10月智利碳酸锂出口到中国的量为1.68万吨，环比增长84.48%，导致中国11月份海关口径进口量环比增长。11月份，碳酸锂进口均价17.82万元/吨，环比下跌9.91%，同比下跌53.34%。11月上海市碳酸锂进口量1.42万吨，同比增长126.30%，环比增长58.24%。11月份上海港进口量占比83.61%，环比10月份减少0.05pct。1~11月份上海进口量占比74.90%，上海港目前是我国碳酸锂最主要的进口港。
11月氢氧化锂出口量1.53万吨，环比增长49.20%
根据中国海关总署数据，11月份，中国氢氧化锂出口量为1.53万吨，同比增长72.55%，环比增长49.20%。1-11月，国内氢氧化锂出口总量为11.76万吨，同比增长38.99%，月度平均出口量为1.07万吨，11月份氢氧化锂出口量高于月度平均出口量水平。11月，氢氧化锂出口均价为26.89万元/吨，环比下跌11.24%，同比下跌22.58%。
氢氧化锂基本都出口给日韩，11月份出口日本/韩国占比约95.68%
11月份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计1.49万吨，占比97.08%，环比上升7.62pct。出口给欧洲408.01吨，占比2.66%，环比下降7.76pct；11月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口1.21万吨和2530.63吨，分别占总出口量的79.16%和16.52%，环比分别变动+17.71pct和-10.26pct。1-11月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计11.39万吨，占比96.81%。其中，韩国和日本出口量分别为8.4万吨和2.88万吨，分别占总出口量的71.42%和24.48%。根据韩国海关总署数据，11月，韩国进口氢氧化锂共1.28万吨，其中95.00%的量均由中国进口。1-11月，韩国进口氢氧化锂共10.77万吨，其中77.98%的量均由中国进口，中国仍为韩国最大的氢氧化锂出口国。
11月澳洲黑德兰港锂精矿出口至中国9.32万吨，环比-31.6%
根据Pilbara Ports Authority数据，根据Pilbara Ports Authority数据，2023年11月份澳洲黑德兰港共出口锂精矿9.32万吨，同比-26.69%，环比-31.6%，未出口原矿；11月澳洲黑德兰港锂精矿出口至中国9.32万吨，同比-23.96%，环比-31.6%，出口至中国锂精矿占比达100%。2023年1-11月，澳洲黑德兰港共出口锂精矿105.86万吨，同比+48.07%，未出口原矿；1-11月，澳洲黑德兰港锂精矿出口至中国105.86万吨，同比+57.86%，出口至中国锂精矿占比达100%。
投资建议
根据中国海关总署数据，11月我国碳酸锂进口量1.70万吨，同比增长37.30%，环比增长58.33%。1-11月，中国碳酸锂合计进口量13.84万吨，同比增长10.54%，月度平均进口量1.26万吨，11月进口量高于月度平均水平。我们判断主要系10月智利碳酸锂出口到中国的量为1.68万吨，环比增长84.48%，导致中国11月份海关口径进口量环比增长。11月份，碳酸锂进口均价17.82万元/吨，环比下跌9.91%，同比下跌53.34%。11月份，中国氢氧化锂出口量为1.53万吨，同比增长72.55%，环比增长49.20%。1-11月，国内氢氧化锂出口总量为11.76万吨，同比增长38.99%，月度平均出口量为1.07万吨，11月份氢氧化锂出口量高于月度平均出口量水平。11月，氢氧化锂出口均价为26.89万元/吨，环比下跌11.24%，同比下跌22.58%。
本周锂盐价格继续下跌，根据百川周报，下游正极材料企业主要以执行长协为主。供给方面，首先盐湖地区厂家受天气影响，碳酸锂产出有所下降，但下降空间并不大。其次是江西地区，包含锂云母生产企业和废料回收企业，部分企业开始减产，面对当前的市场发展不明朗，以及悲观情绪的带动，部分锂盐厂1月会停产，供应量出现下降，但行业过剩背景下，改变不了行业出清趋势。下游行业2023年订单生产早已完成，终端电池厂仍有库存需要去化，在展望2024年，锂盐供给过剩预期已成行业共识的背景下，我们判断锂盐后市仍将维持跌势。基于以上原因，我们推荐关注成本曲线处于行业较低分位，且未来2-3年仍有供给增量的公司，推荐关注锂云母原料自给率100%的【永兴材料】，受益标的有【天齐锂业】、【盐湖股份】以及【藏格矿业】。
风险提示
1）全球锂盐需求量增速不及预期；
2）澳洲Wodgina矿山放量超预期；
3）阿根廷盐湖新项目投产进度超预期；
4）宜春锂云母精矿放量超预期；
5）非正式立项项目流入过多；
6）全球电动车销量不及预期；
7）全球储能增速不及预期。