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泰达宏利:A股今年“下半场”或处于景气与信用双向上阶段

加入日期:2022-7-19 20:46:33

  顶尖财经网(www.58188.com)2022-7-19 20:46:33讯:

  震荡行情下,2022年下半年景气板块将如何演绎?宏观市场会如何引领未来趋势?7月18日,泰达宏利“论道|景气投资”2022年中期策略会在京举行。谈及下半年A股市场投资机会,泰达宏利相关负责人表示,短期市场会走向均衡,未来将关注需求持续扩张以及相关高景气行业。

  泰达宏利宏观策略投资部副总经理、首席策略分析师基金经理庄腾飞认为,今年上半年市场呈现信用向上、盈利震荡阶段,下半年有可能演变为景气向上与信用向上的双向上阶段。“历史上类似阶段,以下三个因素驱动的行业有比较好的表现:一是盈利弹性大,二是机构风格主导,三是景气向上的产业周期。这三个驱动力是选择行业的最主要因素,符合上述特征的行业很可能成为今年下半年的强势行业。”庄腾飞表示,符合以上特征的行业主要有能源,尤其是光伏、储能、风电等一次清洁能源,它们处于景气度向上的独立产业周期;此外,弹性品种是市场高度关注的领域,非银金融是机构投资者比较关注的领域。

  “经过2022年上半年的考验,虽然过程比较波折,但可以发现,高景气投资仍然是很好的方法,景气投资的策略可以说又在一定程度上得到了验证。”泰达宏利投资部总经理、基金经理王鹏表示,“以新能源车来说,哪怕中间经历了三四月份的预期波动,大家当时担心全年销量可能会不及预期,但是最后在一些短期影响因素褪去后,销量很快就恢复到之前的水平。因此,如果在波动的时候,我们对基本面的研究足够清晰的话,从长期看,那反而可能是我们取得更多超额收益的机会。”

  王鹏分析指出,当前风电领域主要关注竞争格局和盈利能力两个因素;光伏短期产业链经过博弈以后,或将迎来右侧机会,2022年盈利能力见底的环节可能迎来量利齐升;储能逆变器和微逆环节需求增速很快,为保障能源安全,随着电网的消纳压力大,储能的必要性会进一步提升;新能源车领域,明年中游材料的价格则可能下降,电池领域或有布局机会,而就下游龙头车企来看,行业的规模化效应已经开始显现。

  泰达宏利研究总监、基金经理张勋认为,短期市场会走向均衡,组合也会往均衡角度去配置。中长期,可以关注的方向包括需求持续扩张的行业,获得融资支持的行业,另外高质量发展行业也是需要重点关注的方向。

  谈及成长股投资,泰达宏利成长组组长、基金经理孟杰表示,其或面临三个问题:第一,成长类行业的公司面临的经营环境是比较复杂的,面临的变量比较多;第二,这些公司的竞争壁垒往往没有那么深厚,只有一些比较阶段性的竞争优势,这也造成了客观的投资难度;第三,从投资人的角度理解这些公司,如果出现偏差,也会带来波动。孟杰进一步指出,对于成长板块应多关注创新机会。展望下半年,随着新能源赛道的大幅反弹,行业层面的“贝塔机会”或相对减少,将更依赖精挑细选的择股方式。

(文章来源:经济参考网)

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