高盛投资策略组亚洲联席主管王胜祖分享2020年中投资观点：基于全球经济处于一个新的经济扩张周期的起点，我们认为股票仍有上行空间，且会有高于现金和债券的回报。

　　怎么看中国经济的复苏情况和未来走势？以及对各板块的看法？

　　王胜祖表示：“截至6月底，中国的工业生产，消费和投资活动持续好转，服务业也从5月份开始改善。总体上看，生产端修复的速度快于消费端。但未来在特效药或疫苗出现之前，线下消费和服务业的完全复苏仍需要时间。与此同时，我们也看到中国经济增长面临的下行风险，首先是疫情方面，要关注是否有二次爆发导致经济重启的进程减缓；其次是外需，虽然近期中国出口数据好于预期，这主要是受到了医疗物资和防疫抗疫产品出口增加的提振，未来疫情需求减弱后整体外需走软可能会使出口承压；最后，时值美国总统大选年，中美关系的反复也可能带来下行风险。有鉴于此，我们认为国内经济的持续反弹将在更大程度上依赖内需，政策上提振消费的措施会有利于消费板块，包括大宗消费例如汽车。从长期的角度，新基建、新型城市化和医疗健康是我们比较看好的方向，尤其是在这些板块与高科技相结合的一些领域。此外，中国资本市场的持续开放与外资金融机构的参与，也是未来值得关注的大方向。

　　王胜祖认为投资规划非常重要的一条原则是，投资者需要设定其战术 （短期） 和战略 （长期） 投资目标。战术资产配置作为对战略资产配置的一种叠加，目的是抓住短期投资机会并提高整个投资组合的收益。在某些情况下，短期的战术投资和长期的战略投资可能会发生背离，但二者的目标一致，即通过适当的多元化配置满足投资预期。