半导体：封测行业龙头迎来业绩弹性 关注3股

　　国内封测产业全球市场占比 60%，全球地位快速提升，有望享受次轮行业较高景气。近年来大陆封测厂技术能力快速提升，资本支出更为积极，已可比肩国际龙头。随着管理能力提升，市场份额加速提升，未来盈利能力显著提高，盈利空间具有成倍增长潜力，我们持续看好国内封测龙头：长电科技、华天科技、通富微电等……【点击查看全文】

　　汽车行业：继续看好明年景气上行 关注9股

　　投资建议：年末机构配置调整影响顺周期及汽车板块股价，带来短期波动。基本面上我们继续看好明年景气上行，维持 2021 年批发+13%的中性预期，估值上我们看好乘用车标的轮动以及零部件低估值吸引力。总量性机会关注上汽集团、华域汽车，广汽集团 H、广汇汽车。乘用车继续看好自主强成长性衍生的强弹性，关注吉利汽车，长安汽车、长城汽车 H/A。传统零部件看好业绩放量推动价值重估，关注豪能股份、贝斯特、精锻科技、爱柯迪、新坐标。弹性机会继续关注比亚迪、拓普集团。建议关注“瑕疵标的”，β补涨+α潜在可能超预期，如继峰股份、一汽富维、均胜电子等……【点击查看全文】

　　电气设备：八企业联手倡议210标准 关注4股

　　投资建议：建议关注硅料领域低成本龙头企业通威股份(600438)和行业一体化龙头隆基股份(601012)以及扩产节奏较早的光伏玻璃制造商福莱特(601865)，关注阳光电源(300274)、固德威(688390)、科士达(002518)等逆变器和储能 PCS 制造商。建议关注汇川技术(300124)，关注信捷电(603416)、良信股份(002706)、正泰电器(601877)……【点击查看全文】

　　光伏电池设备：大趋势、大分化、大机会 关注3股

　　投资建议：建议关注市场预期差较大的 PERC 电池激光开槽设备龙头帝尔激光，公司积极布局 HJT 激光转印、激光修复、无损划片设备，有望在HJT 设备领域找到新的业绩增长点。建议持续关注率先布局 HJT 设备的上市公司捷佳伟创、迈为股份和金辰股份，非上市公司理想万里晖和钧石能源……【点击查看全文】

　　电气设备：国内11月销量持续高增长 关注4股

　　我们建议中游环节重点关注受益于锂电全球供应链机会标的以及锂电池优质龙头企业：宁德时代、国轩高科、璞泰来、新宙邦、亿纬锂能等；上游环节重点关注钴产业链弹性标的寒锐钴业、华友钴业等；整车龙头重点关注宇通客车、比亚迪等；热管理重点关注三花智控、克来机电等；特斯拉产业链重点关注拓普集团等。另外重点关注受益于“高镍化、高倍率、长循环寿命+负极硅基化”趋势渗透率提升的新型导电剂龙头天奈科技等……【点击查看全文】

　　医药行业：赛道为纲业绩为王 聚焦真成长

　　2021 年医药板块投资策略，及重点看好方向。8 月以来，伴随新一轮政策密集期，医药板块已出现一定幅度调整。目前机构配置比重仅处于小幅超配状态，考虑到医药行业的长期增长潜力，我们认为已进入又一轮良好布局期。我们对2021 年医药板块的表现继续保持乐观态度，并着重看好以下赛道的优质龙头：1)CDMO、原料药制剂一体化等先进制造业的龙头企业；2)长期具备向平台型公司升级潜力的创新药企业；3)医疗器械领域大型医疗设备、IVD(化学发光、POCT、分子诊断)、第三方实验室等集采压力较小、进口替代空间较大的细分赛道；4)医疗服务、连锁药店领域的相关龙头，以及互联网医疗等新兴方向；5)品牌中药、疫苗、医美等泛医药消费品领域……【点击查看全文】

　　传媒游戏：国家新闻出版总署在本周下发了逾百款网络游戏版号

　　投资建议：游戏版号成为了本周行业信息焦点。国家新闻出版总署在本周下发了逾百款网络游戏版号，是今年以来单周内下发版号数量最多的一次，其中，有多款游戏具备大 IP 加成或前期市场关注度较高，其后续推进情况值得关注；此次获批的进口游戏中还包含了一款韩国手游《魔灵召唤》，该游戏为近四年来首个获批的韩国手游，带动了当日韩国股市游戏版块普涨；此外，苹果公司本周通过邮件形式向开发者宣布：12月 31 日以后，未按要求提交版号的付费、内购游戏将无法登陆 AppStore，这意味着苹果公司对版号的管理工作进一步趋严。经过前一阶段的回调，游戏板块估值已处于历史相对低位，当前时点建议围绕技术领先的游戏公司做长期布局……【点击查看全文】

　　TMT行业：中国实现量子优越性

　　从整体估值层面看，TMT 行业整体估值仍处于高位区。截至本报告期末，中证 TMT 指数企业价值倍数(EV/EBITDA)为 19.10倍，超过历史均值正一倍标准差(16.89 倍)，整体 PE 为 42.43 倍，高于历史均值(39.89 倍)，整体 PB 为 4.29 倍，高于历史均值(3.77倍)。从 TMT 各子行业估值看，电子与计算机行业处于估值高位区，通信行业估值水平适中，传媒行业估值处于低位……【点击查看全文】

　　化工行业：行业复苏精选龙头 关注5股

　　投资建议：针对 2021 年 A 股的投资机会，我们建议从以下几条主线去把握：1)油服：油服行业预计将会在油价回升的预期下具有良好的表现，建议关注油服龙头中海油服。2)天然气：2021 年天然气需求有望持续回暖，长期看将继续保持高速增长的态势，关注行业龙头新奥股份，公司在完成对新奥能源的资产重组后长期成长性可期。3)一体化行业龙头：一体化行业龙头万华化学、恒力石化和荣盛石化凭借其产业协同效应、原材料议价能力或者科技创新能力，将继续引领相关子行业的发展。4)短流程烯烃：短流程烯烃是在原料轻质化的背景下出现的烯烃生产新工艺，其“新”主要体现在产品高收率所带来的单位成本的降低，2021 年卫星石化连云港一阶段项目的投产，预计将从业绩上再造一个“卫星石化”。5)高端化工：大力发展化工新材料和高端精细化学品，将是“十四五”的两大重点任务。目前该领域受到政策大力支持和资本的助力，有望加速发展，建议关注电子特气龙头昊华科技、碳纤维龙头光威复材和尼龙 66 龙头神马股份……【点击查看全文】

　　环保行业：看好环保行业业绩改善带来的投资机会

　　投资建议2020 前三季度环保行业业绩有所好转，净利润单季度改善明显，经营性现金流改善，行业应收账款占持续下降，看好环保行业业绩改善带来的投资机会。十四五中环保仍是重要任务之一，当前环保板块估值接近五年历史最低位，安全边际较高。我们看好 REITs 基金在环保运营类项目中的应用预期，看好运营类资产价值重估带来的投资机会。近期出台的垃圾分类政策加速垃圾分类工作推进进程，餐厨垃圾处理、环卫收集转运装备需求有望加速释放。大固废赛道我们仍看好新能源环卫设备及高增长的环卫服务运营资产，虽然当前新能源装备体量仍小，但增速强劲，企业先发优势明显。随着环卫一体化推进过程对新能源装备的采购要求普及，后续设备、服务市场有望持续高增长……【点击查看全文】

（文章来源：东方财富研究中心）