外资股东布局动作频频

　　早在今年3月，官方明确提出深化金融、加快金融业开放的举措，其中就涉及证券等机构的外资持股比例限制。在政策利好下，外资机构参与国内市场的意愿大幅提升。

　　据了解，截至目前，证监会已核准三家外资控股券商，分别是瑞银证券、摩根大通证券中国有限公司和野村东方国际证券有限公司。其中，瑞银证券为瑞银集团增持变为外资控股券商，摩根大通中国和野村东方均为新设。

　　今年6月，华鑫证券公开转让摩根士丹利华鑫证券2%股权，若摩根士丹利成股权受让方，摩根华鑫将成为另一家外资控股券商。

　　7月10日，证监会官网显示，瑞信方正证券有关变更5%以上股权的实际控制人审批正式接收材料。此前4月，方正证券公告称，瑞士信贷拟对瑞信方正证券增资6.28亿元，若增资完成后，瑞士信贷对瑞信方正证券的持股比例由增资前的33.30%提高至51.00%，将成为后者的控股股东。

　　除了股权增持外，外资券商也在加快招兵买马的速度。据招聘网站显示，野村东方国际证券近期发布密集招聘信息，岗位涉及研究、财富管理、行政、量化产品、信息技术等多个业务。摩根大通也在近期招聘包括投行、股票交易、风控、并购、合规、运营等多个岗位。

　　海外成熟业务颠覆传统生态

　　在业内人士看来，伴随外资券商的加速进场，其优势的财富管理、投行业务模式也会随之引入，对现有内资券商的业务模式和行业生态形成冲击，未来券商牌照红利逐步减弱，机构服务能力和资管能力将成为竞争的焦点。

　　华南某大型券商资管负责人表示，外资机构对跨市场的资产配置、风险控制、境外市场投资研究等方面经验丰富，值得本土券商学习。且境外产品的成熟度相对更高，引入后也会形成一定的竞争。“虽然外资机构进入后短期内形成的冲击不大，但对于国内券商而言，可能是倒逼机构更快速发展的机会。”

　　川财证券分析师表示，外资控股券商在高净值客户的财富管理上具有一定优势，可能对国内券商的资管业务形成一定冲击。长期来看，境外优质资本进入将推动市场规模扩大，有助于配套制度完善和新业务模式发展，同时规模优势凸显将加大国内中小券商的生存压力，市场重组整合预期有望提升。

　　另有某中型券商投行人士指出，外资进入国内市场的速度加快，实际上也会加剧行业竞争，“当前国内市场多数业务都被头部券商瓜分完毕，中小券商在固收等部分领域寻得发展空间，外资控股券商进场后，可能凭借其投行和固收等业务优势，和现有内资券商形成正面竞争。”不过，具体外资券商能够参与哪种类型业务的布局和竞争，最终还要看监管政策进一步的细化和落地。

　　东北证券研究总监付立春表示，随着外资的加入，市场会变得更加多元丰富。目前看合资券商发展的速度不是很快，外资券商想要跟本土券商实现全面对等的竞争，实现大规模扩张，还面临着政策、资本金、本土资源、业务单一、获客成本、外汇管制等众多限制。不过，外资券商在高端、国际化等领域依旧可以保持一定特色优势。

（文章来源：中国基金报）