05月25日讯

　　申万宏源(行情000166,诊股)固收团队25日研报指出，债市最大的风险点在于低等级债券到期量非常高，规模AA及以下债券到期量远超以往任何时候。而民企恰好处于非标收紧，信贷偏向性明显的阶段，随着风险增加可能引发银行信贷进一步偏向国企。2018年下半年开始，贯穿整个2019年，债券违约率会有明显提升，并且违约率大概率超过2015年下半年和2016年。近一周相对风平浪静，不意味着二季度违约密集爆发是个例，建议尽早做好排雷。