降税消息对于国内消费者而言自然是喜讯，同时市场预计可能对中国汽车及汽车零部件生产商形成冲击，不过今日汽车股非但没有承压跳水反而表现出色。

　　对此，业界一方面解读为政策靴子落地，一方面认为此次汽车关税降幅低于预期，相对较为温和，在市场对于大幅减税的担忧消除背景下，汽车板块将迎来估值修复，建议关注进口车贸易服务商及豪华车经销商龙头、优质整车龙头和零部件国产替代龙头标的。

　　关税降幅小于预期 汽车股异军突起

　　5月22日汽车行业迎来一个重磅政策。

　　财政部于当日发布公告，自 2018年7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税。将汽车整车税率为 25%的 135 个税号和税率为 20%的4个税号的税率降至15%，将汽车零部件税率分别为 8 %、10%、15%、20%、25%的共 79 个税号的税率降至 6%。

　　周三A股开盘后，国内汽车股在这一政策的影响下如何表现令人关注。

　　此前市场多数认为汽车股可能遭遇短线抛售风险，不过今日汽车股并没有受到政策利空影响，反而在盘中异军突起。

　　同花顺(行情300033,诊股)统计显示，今日汽车板块中，零部件相关个股表现最为亮眼，总共10只个股涨停，包括跃岭股份(行情002725,诊股)、迪生力(行情603335,诊股)、斯太尔(行情000760,诊股)、隆盛科技(行情300680,诊股)、万通智控(行情300643,诊股)等，新泉股份(行情603179,诊股)、蓝黛传动(行情002765,诊股)、金麒麟(行情603586,诊股)的涨幅也超过5%。汽车整车板块中，海马汽车(行情000572,诊股)大涨4.87%；汽车服务板块中，亚夏汽车(行情002607,诊股)因拟作价185亿元置入中公教育而一字涨停，特力A(行情000025,诊股)涨4.89%。

　　对于今日汽车股不降反而升，特别是汽车零部件个股集体上攻，多数机构解读为进口关税的降幅低于原先的悲观预期，在政策落地后，汽车板块估值有望迎来回升。

　　东方证券(行情600958,诊股)表示，进口车关税税率下降幅度好于前期市场悲观预期，对国内车市价格影响不大，此前市场预期关税税率可能降至10%以下，而此次政策从25%降至15%。

　　招商证券(行情600999,诊股)认为，事件本身说明我国对于汽车关税的降幅及时间节奏仍有主导权，此次降关税一方面是逐步达成世贸协议的要求，兑现年初降关税规划，另一方面也说明国家层面认为国内汽车产业目前已有能力承受相应的关税下降。

　　此前因关税下降、合资股比放开以及2018年销量下滑等多重悲观预期影响，汽车板块一度出现较大幅度回调，部分优质整车、零部件标的被市场错杀。

　　前瞻产业研究院发布的数据显示，2018年1-4月，汽车产销分别完成942万辆和950.1万辆，产销量比上年同期分别增长1.8%和4.8%，销量增速高于上年同期0.2个百分点，比一季度增速明显提高，总体表现良好。5月以来，通达信的汽车类指数（880390）累计上涨6.03%。

　　江浙游资积极追捧

　　交易所公开信息显示，今日汽车零部件个股集体暴涨的背后，主要是游资在推波助澜，其中江浙游资表现最为进取。

　　数据显示，今日共有6只汽车零部件个股获得资金净买入，均为清一色的游资。迪生力的买盘最为强劲，净买入额为4230万元，而西仪股份(行情002265,诊股)、越博动力(行情300742,诊股)、跃岭股份的净买入额均超过2000万元，另外两只为斯太尔和万通智控。

　　在迪生力的龙虎榜上，方正证券(行情601901,诊股)上海保定路证券营业部、国融证券江油金燕南路证券营业部、光大证券(行情601788,诊股)上海黄浦区西藏中路证券营业部等均为买入主力，买方榜上5家营业部总共买入4763万元，占其总成交额6179万元的77%，而以新时代证券福州温泉支路证券营业部为主的卖方榜5家营业部，总共卖出额仅为532万元。

　　西仪股份今日获得两家杭州营业部的青睐，买一为中投证券杭州环球中心证券营业部，买入1469万元，国盛证券杭州萧绍路证券营业买入542万元。越博动力在此前3个交易日中，获得华泰证券(行情601688,诊股)上海武定路证券营业吸纳1471万元。斯太尔则在此前3个交易日中，获得中投证券上海复兴东路证券营业部买入1317万元。

　　跃岭股份的买方榜上则有华鑫证券上海红宝石路证券营业部现身，不过其买入力度最大的两家营业部均来自合肥，分别为国盛证券合肥翠微路证券营业部和东海证券合肥濉溪路证券营业部，买入额均超过1000万元。

　　汽车零部件个股今日集体暴涨加上游资积极追捧，主要是业界认为，关税税率下调对国内汽车零部件公司影响小，不会改变现有以国产零部件为主的供应体系。据中商产业研究院数据，2017 年我们汽车零部件累计进口总额约370 亿美元，可以测算进口零部件占汽车整车平均物料成本约9%，即国产车零部件国产化比例达约91%。

　　东方证券认为，进口零部件关税税率由10%下降至6%，主要体现为底盘系统、部分内外饰件等的部件，且其中部分是给商用车配套的零部件，现阶段合资乘用车车企零部件国产化率较高，自主乘用车车企进口零部件配套更少，此次关税税率下调对零部件行业整体影响小，而A股优质零部件公司在盈利增速较高阶段，应能享有行业平均估值水平的估值溢价。