投资要点：

　　新能源乘用车加速放量，新能源商用车开始放量。根据中汽协数据，3月新能源乘用车销量为6.14万辆，同比增长115%，环比增长90%；新能源商用车销量为6385辆，同比增长143%，环比增长195%。新能源乘用车延续放量态势，已达到去年10月份的销量水平：新能源商用车以客车为主，3月开始放量。

　　乘用车持续放量，北京市场牌照红利开始显现。根据乘联会数据，新能源乘用车3月销量达5.6万辆，同比增约1倍，环比增9成。政策落地后市场需求逐步启动，北京市场牌照红利开始显现，以及非限购区域私人购买需求开启。2018年一季度，新能源乘用车销售11.6万辆，产销稳步增长。

　　A级电动车增势良好插混走强。AOO级电动车销售2.8万辆同比增123%，，占纯电动乘用车68%的比例，仍为最大的市场。A级电动车主要由北京市场，拉动，同比增长27%，环比增长314%，增长态势良好。插电式混合动力销售1.48万辆，同比增长220%，乘用车中占比26%，插混走强态势明显。。

　　车企表现分化，比亚迪产销暴增，江淮与奇瑞表现优异。整车厂中，比亚迪2表现优秀，3月销售1.31万辆，同比增长超1倍，一季度同比暴增215%。北汽新能源3月销量8876辆，环比增长1倍，一季度同比增长67%。江淮与奇瑞产销亦实现高增长，一季度销量同比增幅均超过600%。部分去年主力车企销量有待释放，如众泰，吉利等。

　　投资建议：预计二季度新能源汽车产销将加速放量，上半年市场需求明显好于往年同期。下半年高性能新车型将逐步进入市场，市场产销仍有增长预期，全年产销有保障。新版补贴政策已落地，缓冲期还有2个月，新车型申报加，速，上半年后续2批目录数量有望继续增长；宁德时代成功过会，动力锂电板块或将价值重估，未来中游锂电将逐步参与到全球竞争中，有望形成世界车配中国芯的局面。缓冲期还剩两月期，强烈建议关注二季度产业链投资黄金期。行业洗牌加速，集中度提升，建议关注具备‘规模+技术’优势，进入核心供应链的龙头个股建议关注：华友钻业、天齐锂业、杉杉股份、当升科技，创新股份，长园集团，天赐材料，诺德股份，国轩高科，亿纬锂能，新纶科技，先导智能，璞泰来等。

　　风险提示：新能源汽车产销低于预期，原料价格持续上升的风险。