重点是，A股可能面临一轮新的风格切换。

　　从今天盘面就可以看出：前期涨幅过大的中小创、计算机等板块出现了回落。创业板多次回踩30日均线后止跌。相反上证50指数大涨逾2%。

　　今天是博鳌论坛年会，主席也发表重要讲话，银行、证券、保险金融三驾马车在博鳌论坛传出中国将扩大金融开放的消息后集体爆发，特别是银行板块涨势最强。汽车行业放宽外资股比限制，汽车股闻风而动一片大涨。另外论坛中还提到将重视知识产权的保护，知识产权概念个股出现大涨。可以看到今天大盘的热点板块大多都跟博鳌论坛有一定的关系。

　　除了博鳌论坛之外，还有一则消息值得我们注意：“入摩”在即，资金开始看多A股。

　　包括Timothy Moe等高盛分析师在4月9日发布的一份报告中说，尽管亚洲股市第一季度较为震荡，但预期利润增长了4%；由于宏观利润增长保持强劲，亚洲股票基本面很稳健，而且估值“低廉”。 报告指出，即将出现的推动力包括中国科技公司CDR上市，及A股被纳入MSCI国际指数。高盛对A股的初步评级为增持。

　　6月初A股将正式纳入MSCI新兴市场指数，时间仅剩两个月不到，近期MSCI主题基金获批速度加快，今天板块资金的大幅流入可以看作“入摩”开始了预热阶段，板块内个股可以适当关注。

　　今日A股——

　　沪指今日高开高走，收盘大涨1.66%，收报3190.32点；创业板指走势萎靡，收盘小幅下挫0.33%，收报1835.52点。两市合计成交4852亿元，行业板块涨跌互现，银行、保险、券商三大金融板块与钢铁、水泥、煤炭、有色三大周期类股强势领涨。

　　午后，医药板块掀涨停潮，诚意药业、大理药业、九典制药、奥翔药业、新天药业、哈三联、山河药辅、康惠制药等涨停，值得注意的是上述医药股大多为低流通市值的次新股。

　　前期涨幅过高的科技题材股板块及短线热点炒题材跌幅居前。

　　机构视点——

　　方正证券：将迎来重要转折点

　　2月以来市场持续震荡，目前来看，多数不确定因素将在4月份得到确认，市场从而将迎来重要的转折点。

　　从基本面来看，4月中旬公布的数据或将确认经济增长仍将显现韧劲。本周即将公布的物价和进出口数据，以及本月17日将公布的GDP、工业、投资、消费等数据至关重要，整体来看，预计经济增长仍将显现韧劲。从上周公布的中国PMI数据来看，中采PMI和PMI再度背离，经济增长出现波动预期。另外，从高频数据来看，也显示我国经济依然保持韧性，比如发电耗煤量同比、水泥价格、挖掘机销量、汽车销量等中观数据继续向好。

　　海外方面，发达经济体的复苏状况出现分化，但全球经济的增长预期依然乐观。 从流动性来看，各项利率均延续下行态势，沪股通、深股通资金继续流入A股市场。上周各项利率均延续下行态势，一周和三个月shibor分别下行10bp和20bp，票据直贴利率下行5bp，十年期国债收益率下行2bp。

　　此外，上周沪股通、深股通资金继续流入A股市场超过40亿元，累计净流入逼近4000亿元。 从政策面来看，进口替代与产业升级进程将加速。短期不确定性因素对市场有一定影响，但中期必将趋向缓和。

　　银河证券：中长期行情仍保持谨慎乐观

　　中美贸易战进入“暂时休战”中，投资者的担忧情绪有所缓解，市场波动收窄。同时，伴随 A 股纳入 MSCI 指数近在咫尺，叠加中国经济基本面向好，我们认为后期仍以结构性行情为主，对中长期行情仍保持谨慎乐观。

　　近期走势应继续关注中美贸易战进程的演进，包括政策面变化、市场情绪变化以及股市方面的动态。

　　后市策略——

　　西部证券：低价绩优仍是持股首选

　　对于本周市场走势，市场以回档后的低位稳固为主，鉴于主流权重前期调整的牵制，市场低位震荡振幅会随之收敛，在指数稳固夯实的初期，场内热点的布局还处于多变阶段。因而，操作上立足基本面表现，并有效控制持仓比重，低价绩优仍是持股首选。

　　海通证券：二季度拨云见日龙头仍是主线

　　海通证券荀玉根团队指出：一季度市场波动加大、担忧变多，4月往往是行情决断期，预计三大担忧望逐渐消退，二季度市场拨云见日。

　　投资策略上，荀玉根认为，筹码再平衡导致短期漂移，最终业绩为王，走向均衡。着眼全年，18年市场真正的主线是龙头，这源于中国经济步入到由大变强的新时代，强的微观基础是具有国际竞争力的知名大公司，行业集中度提高是实现这一过程的必然路径，龙头化是必然趋势。盈利增长支撑市场整体向上，价值龙头携手成长龙头，如银行、消费白马、5G、半导体、医药等。

　　推荐板块

　　银行：

　　方正证券认为： 银行的逻辑在于业绩延续改善，不良率趋降。监管政策不断落地，金融风险显著降低。市场估值洼地，修复空间显著。

　　中国银行3月29日发布2017年年报，经营业绩转好，经营风险得到进一步缓释。年报显示，过去一年中国银行的营业利润和扣非净利润分别同比增长10.08%和18.25%，逆转了16年的-4.50%和-15.21%的负增速；不良贷款率与不良贷款拨备覆盖率分别较上年末减少0.01和3.64个百分点。

　　医药：

　　海通证券认为：无论从医药商业板块PE 角度还是从医药商业板块相对A 股整体溢价率的角度来看，医药商业板块估值均处于历史相对底部。

　　具体来看：截至2018 年4 月4 日医药商业板块PE(TTM_整体法)23.30 倍，近十年平均PE(TTM_整体法)33 倍；截至2018 年4 月4 日，医药商业板块相对全部A 股估值溢价率为34%，近十年只有2008/2018 年估值溢价率低于40%，近十年医药板块平均估值溢价率93%，医药商业板块估值溢价率处于历史相对底部。

　　我们认为，医药商业板块的龙头公司合理估值水平应该为18PE23 倍。当前龙头公司估值国药控股(18PE16 倍)、上海医药(A 股)(18PE18 倍)、华润医药(18PE20 倍)均低于板块合理估值水平。

　　重点推荐低估值且长期前景向好的医药商业龙头公司国药控股(港股)、上海医药、国药一致、国药股份、嘉事堂、九州通、瑞康医药，建议关注华润医药(港股)、柳州医药、中国医药、南京医药。

　　今日港股——

　　市况：

　　今日开盘，港股恒生指低开0.08%，之后在内需股、科网股、中资金融股等带动下涨幅不断扩大，截止收盘，恒生指数(30728.74， 499.16， 1.65%)大涨1.65%，报30728.74点。国企指数涨2.08%，报12324.02点。红筹指数涨1.53%，报4533.32点。大市成交1383.48亿港元。 沪港通资金流向方面，沪股通净流入26.4亿，港股通(沪)净流入2.3亿。深港通资金流向方面，深股通净流入8.45亿，港股通(深)净流入23.66亿。

　　看点：

　　1。科网股上涨，瑞声科技涨6.8%。近期港元已贬至历史低位，但当前的港元走弱，并非起因于资金逃离香港股市和房地产，而是当前香港银行体系内过剩的流动性导致利息过低，因而对市场并无显著负面影响。

　　2。中资金融股上涨，中国平安涨5.04%，报84.45元；招商银行涨6.31%，报33.7元；中信银行涨2.8%，报5.51元；建设银行涨2.13%，报8.1元；工商银行涨2.56%，报6.82元。

　　3、航空股上涨，中国国航涨9.52%，报10.7元；中国南方航空涨8.62%，报8.57元；中国东方航空涨7.19%，报6.11元。