顶尖财经网(www.58188.com)2018-11-21 14:50:02讯：

　　最新观点更新：

　　上周江西铜业和Antofagasta达成了2019年的铜精矿长单谈判，签订TC/RC为 80.8美元/吨，8.08美分/磅，TC较2018年82.25下降1.45美元/吨。

　　全球铜矿产量增速放缓：预计2018年铜矿供给增加55万吨金属量，主要来自Escondida铜矿和Olympic Dam铜矿；2019年增加38万吨，2020年增加33万吨，增速分别为1.81%和1.54%。全球铜矿品位下降、生产成本提升： 2017年，智利铜矿品位平均为0.65%，预计到2020年，将下降到0.57%。矿石品位的降低直接影响矿山生产成本。根据Woodmac数据，2018年的90%现金成本在260美分/磅(约5700美元/吨)左右。

　　由于全球铜矿产能增速下滑、品位下降、成本提升造成的供给收缩，长周期铜资源类配置价值逐步显现。

　　上周回顾：

　　申万行业指数显示，上周有色金属指数上涨4.81%，跑赢上证综指(上证涨3.09%)，在申万行业中排名第19(19/28)。有色子行业全部上涨，其中稀有金属，黄金，镍钴上涨幅度分别为4.56%，2.23%，1.30%；锂电池指数上涨7.67%，稀土永磁上涨6.80%，锡锑上涨6.77%，铅锌上涨6.68%，铝上涨6.40%，铜上涨6.19%。

　　海外方面，上周美国公布初请失业金人数，为21.6万，高于预期值21.3万和前值21.4万；英国CPI年率公布值为2.4%，低于预期值2.5%；德国季调后GDP季率公布值为-0.2%，低于前期0.5%；日本季调后实际GDP年化季率公布值为-1.2%，同样低于前值3.0%。

　　国内方面，中国10月社会融资规模达7288亿元人民币，远低于前值21685亿元人民币；中国M2货币供应年率公布值8，低于预测值8.4和前值8.3。货币供应量减少，不利于未来消费的增加，可能对中国经济产生不利影响。反映在市场上，会对诸多金属价格产生影响，尤其是贵金属价格。

　　本周重点关注：

　　紫金矿业、江西铜业、洛阳钼业

　　上周行业要闻：

　　1。多地出台采暖季错峰生产相关政策，有色行业产能将受其影响；2。中国10月社会融资规模达7288亿元人民币，远低于前值21685亿元人民币。

　　风险提示：行业政策风险；公司经营情况不达预期；自然灾害、恐怖事件、疫情等不可抗力因素。

（文章来源：方正证券）