自2014年初收购民族证券，多年来方正证券虽全资控股民族证券，但早期股东因这单并购纷争不断，加上方正还控股瑞信方正证券，两者之间并未进行业务整合。

　　今日，方正证券将民族证券的注册资本由44.87亿元减少至8亿元，仅保留证券承销与保荐业务，其他业务全部转移到方正，而方正的新三板挂牌业务也转移到民族。可以说，这起并购历时将近5年，双方终于彻底进行业务整合。

　　注资由44.87亿减至8亿

　　自2014年收购民族证券，监管层对方正证券解决同业竞争给出了5年期限，时至今日期限将至，方正证券终于彻底对民族证券进行业务整合，民族证券成为了方正证券的全资投行子公司。

　　方正证券公告称，拟对民族证券进行净资产减资，完成后民族证券的注册资本由 44.87 亿元减少至 8 亿元。

　　据了解，业务整合完成后，民族证券将作为方正证券的投行子公司，仅保留证券承销与保荐业务，其他各项业务全部转移至方正证券，而方正证券的全国中小企业股份转让系统推荐业务即新三板推荐业务转移至民族证券。

　　本次净资产减资及业务整合尚需履行证券监督管理机关和国有资产监督管理机构的审批程序，审批时间及结果均存在不确定性。

　　此前，民族证券也是一家全牌照券商，除投行业务之外，还有证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券；代销金融产品；保险兼业代理；为期货公司提供中间介绍业务等，现下将全部转移至方正证券。

　　实际操作上，方正证券以转移资产与负债的方式减少民族证券净资产，对应减少其实收资本和资本公积。而民族证券将除投行之外的各项业务对应的资产与负债(包括 51 家证券营业部)转移至方正证券，方正证券通过接收上述资产与负债的方式收回对民族证券的部分出资，总金额不超过 60 亿元(以交割时经审计的账面净值为准)。

　　员工职级、薪酬平移

　　作为曾经的市场化券商并购案，方正证券收购民族证券之后颇费波折，尤其是早年股东之间纷争不断，如今终于进行业务整合，人员稳定也是需要考虑一大要素。

　　“转移过程中职级、薪酬平移”，方正证券表示，根据人员随业务及资产走的原则，涉及转移的业务人员分别签订方正证券、民族证券劳动合同，编入方正证券、民族证券组织架构中，转移过程中职级、薪酬平移， 司龄连续计算，并适用所在公司制度正常管理。

　　该净资产减资及业务整合方案，已经方正证券 2018 年 10 月 30 日召开的第三届董事会第十九次会议审议通过，不过尚需履行证券监督管理机关和国有资产监督管理机构的审批程序，审批时间及结果均存在不确定性。

　　而此前，持有合资投行瑞信方正66.7%股权的方正证券，有意将控股权转让，瑞信方正第二大股东也是外资股东瑞士信贷银行(持33.3%)也有意借外资开放的时机增资，这也为解决瑞信方正与民族证券在投行方面的同业竞争问题厘清了障碍。

（文章来源：券商中国）