【重磅利好难振A股 罪魁祸首竟是“它”】回顾下近两天的行情，本周归来的两个交易日市场整体仍然呈现一个窄幅震荡行情，一方面上行突破遥遥无期，另一方面下面依次排列的多条均线也给了A股雄厚的支撑。短期市场陷在进退两难的窘境中难以自拔，而究其原因看最重要的莫过于量能，昨天市场缩量便已经是市场释放的危机信号，桎梏短期市场的枷锁就是成交量和资金情况。

　　纵然美联储加息预期大幅下滑的阴云未散，周一纳斯达克和道琼斯双双收涨已经展现自身积极态势，标普500指数也一举缔造年内新高，外围市场的群集利好也促使A股早盘微幅高开，放眼四大股指除中小板开盘走低报跌外均呈现高开格局。中小板指低开或许是A股走弱的预兆，低开后沪指进一步试探5日均线的支撑，所幸的是券商、有色、煤炭今日护盘迹象浓厚，就此看短期市场很难出现跳崖式杀跌的情形。但是纵然MSCI迎娶A股催生场内各路投资者的乐观情绪，A股也没有丝毫反弹烈火重燃的迹象，而A股反弹一次又一次爽约全都是因为——“它”。

　　我们暂时先不揭晓谜底，回顾下近两天的行情，本周归来的两个交易日市场整体仍然呈现一个窄幅震荡行情，一方面上行突破遥遥无期，另一方面下面依次排列的多条均线也给了A股雄厚的支撑。短期市场陷在进退两难的窘境中难以自拔，而究其原因看最重要的莫过于量能，昨天市场缩量便已经是市场释放的危机信号，桎梏短期市场的枷锁就是成交量和资金情况。目前市场资金情况分析如下：

　　黄色警报：隔夜国债逆回购GC001飙涨800%

　　近期蠢蠢欲动的国债逆回购在周二早盘实现大涨，隔夜国债逆回购GC001涨805.11%，GC002也大涨236.31%。央行周二进行500亿元7天期逆回购，当日有1200亿元逆回购到期，实现净回笼700亿元。而前一个交易日央行逆回购操作400亿，净回笼250亿元，短期逆回购持续呈现净回笼态势。

　　橙色警报：两融突发回落招致恐慌

　　纵然两融数据在周五净买入到净卖出的转变促使其成为周五市场的缺憾。市场自周二的大涨之后市场便开始转向高位震荡整理走势，与此同时主力的融资力量却逐渐成为行情的“拖累”。 周五继续向“深水区”挺进，而市场中融资情绪也出现明显回升。诚然周一两融数据已经止跌反弹，但是市场偏紧的情绪没有丝毫缓解的迹象。

　　红色警报：成交缩量危机乍现

　　短期成交量上虽然对比前期整体有所放大，但是单就6月内沪指的成交量比较依然难改缩量的事实。目前均量线上看短期均量线和长期均量线即将再度死叉，纵然机构投资者看多喊声高亢，但成交缩量的行情预计短期仍不会发生改变，何况临近节假日市场存在兑现需求，所以短期成交量仍将维持低迷现状。

　　源达点评：

　　虽然说美联储加息延缓促使我国货币政策面临的外部约束有所松懈，但是央行的态度和流动性预期看短期资金面依然不容乐观。首先近两日中国央行连续就MLF向银行询量，并且今后有望常态化，央行的这一转变也说明其未来流动性释放也将偏向“精准滴灌”风格。此外，投资者也需要注意到目前是年内流动性紧张的传统高点，月内的流动性恐怕不会十分宽松，建议投资者保持谨慎的投资态度，尽量避免中长期作战减少未知变数影响。

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