基金经理还必须要懂得商品等其他资产。

　　他在接受香港经济日报采访时表示，现在做股票基金经理还必须是固定收益、债券及商品市场的专家，尤其在中国内地，全部资产价格的联动性很高，不可只看股票。他称：

　　海外客户最近向我查询的问题都不是A股，反而是“为何内地信贷违约在上升”、“商品市场的杠杆率与去年A股怎么比较”。

　　在流动性充裕而投资渠道有限的情况下，房地产、商品等市场近期均出现异常火爆的场面，各类资产之间的联动也极为明显。

　　从更广的时间范围来看，近两年先是股票的牛市，再是债券的牛市，再到最近的商品大牛市，各类资产相继出现牛市。资产配置领域最著名的理论“美林投资时钟”,在这种情况下就被戏谑成“美林电风扇”。

　　刘劲津表示，目前A股估值稳定，但不可忽略其他包括债券、商品，对整个系统性风险的影响。

　　此外，他还称目前A股整体市盈率约13至14倍，相对其他新兴市场如印度、墨西哥，估值不算很贵，但其他外部原因导致A股不确定性较高，国际投资者对A股以外的风险愈来愈关注。

　　他还认为，内地股市近期波动性偏低，这种情况到底能维持多久取决于其他资本市场的表现。

　　华尔街见闻此前也提及，广发策略研究部门陈杰、郑恺、曹柳龙称，大家从未像现在这样，张口闭口就是“国家队”。仿佛“国家队”就是他们唯一的“对 手盘”——很多人通过“捕风捉影”，认定“国家队”现在的操作就是“高抛低吸”去控盘，因此涨也涨不上去，跌也跌不下来，单边做多和单边做空都会很难受。

　　他们表示，“国家队”高抛低吸形成横盘的预期持续在场内蔓延，这导致期望赚取稳定正收益的长期资金很难入场。市场在这方面要回归正常，要不然就是等“国家队”资金彻底退出市场之后，要不然就是早日公开“国家队”的操作思路和退出路径，从而稳定投资者的预期。