事件描述

　　国家发改委正式印发《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》

　　事件评论

　　全额保障收购办法正式落地,推动能源结构调整、促进可再生能源发展方向明确。2015年12月国家能源局发布《可再生能源发电全额保障性收购管理办法(征求意见稿)》,时隔三月,可再生能源全额保障收购办法正式落地。相比于征求意见稿:1)除风电、光伏等可再生能源外,新增水电的优先性;2)进一步明确了保障政策实施责任主体及监管责任主体;3)详细规定了可再生能源保障性发电小时无法满足时的补偿措施、补偿主体等;4)更为重要的,文件发布由原来的国家能源局变更为国家发改委,从而更有利于部门间的协调。整体上,我们认为,文件的出台反映了我国控制火电发展、调整能源结构的决心,近期发改委紧急叫停部分火电建设也说明了这一点。同时,明确责任主体等细化政策规定也保证了政策能够顺利推进,实现缓解可再生能源限电等问题。

　　全额保障收购政策纲领明确,静待相关细则持续落地。根据《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》规定:1)将可再生能源并网发电项目年发电量分为保障性收购电量部分和市场交易电量部分;在确保供电安全的前提下,电网企业要全额收购保障性上网电量。市场交易电量部分由可再生能源发电企业通过参与市场竞争方式获得发电合同,电网企业优先调度;2)不存在限电的地区,电网应全额收购并网可再生能源项目发电;3)明确因非系统安全因素、资源条件导致的无法达到保障发电小时时的补偿主体(发电企业或电网)及补偿方法;4)省级经济运行主管部门严格落实可再生能源优先发电制度,使可再生能源保障性收购电量部分通过充分安排优先发电并严格执行予以保障;5)国务院能源主管部门派出机构会同省级能源主管部门和经济运行主管部门负责对电网企业与可再生能源发电企业签订优先发电合同情况和执行情况进行监管。整体上,文件给出了全额保障收购政策纲领,部分细则有待持续落地,如保障性发电小时的确定等。

　　政策频出,行业发展趋势延续,继续看好板块投资机会。今年以来,国家出台多项政策应对新能源限电等问题,促进行业持续稳定发展。我们预计新能源板块装机仍将维持稳定发展,板块持续高增长确定,且估值水平较低,继续看好板块投资机会,重点推荐风电的金风科技、天顺风能等,光伏的隆基股份、旷达科技、林洋能源、阳光电源、东方日升等。

　　作者：长江证券