【复盘笔记】珍惜有色跌出来的机会 战绩：投顾资产逆市上涨

    证券时报记者 钟恬

    在经历了短暂的暴涨狂欢之后，大宗商品迎来空头的猛烈反扑。昨日黑色系商品集体大跌，螺纹钢远月合约从涨停到跌停，沥青、沪镍、沪锡等金属品种也大幅杀跌。受此影响，上证综指昨日低开2%跌破2840点，收盘跌近1.34%，钢铁、有色金属板块集体重挫，黄金珠宝概念股大幅回调。

    很多机构认为，商品近期的反弹很可能只是短暂的狂欢，因为目前没有看到需求有实质性改善。而交易所的龙虎榜显示，机构出逃迹象比较明显，但也有活跃游资逢低介入。

    狂欢之后又跳水

    经历了短暂的连续暴涨之后，商品期货出现了大逆转。昨日黑色系商品期货集体重挫，螺纹钢与热卷的远月合约均出现从涨停到跌停的怪象，近月主力合约也纷纷大跌。截至收盘，除了铁矿石主力合约收红外，其它黑色系品种各月份合约均出现大跌。动力煤期货合约几乎全线跌停，焦炭、焦煤主力合约均大跌逾3%，远月重要合约也都出现跌停。另外，黄金及白银期货主力合约均大跌逾2%，沪铜、沪锌、沪铝、沪镍、沪铅等均出现较大幅度下跌。

    受此影响，昨日A股市场上的资源股均开盘大跌，有色金属板块暴跌6.21%，特钢板块跌6.07%，钢铁、黄金概念板块也均跌超5%。个股方面，资源股跌幅居前，盛达矿业(行情000603,买入)、中钨高新(行情000657,买入)、云铝股份(行情000807,买入)、锡业股份(行情000960,买入)、银泰资源(行情000975,买入)跌停，广晟有色(行情600259,买入)跌9.89%，西藏珠峰(行情600338,买入)跌9.84%，中金岭南(行情000060,买入)跌9.83%，吉恩镍业(行情600432,买入)跌9.83%，盛和资源(行情600392,买入)跌9.76%，中原特钢(行情002423,买入)跌9.33%。

    后市如何演绎

    3月7日之前商品价格的暴涨异动，使钢铁、有色、黄金等相关个股一度引领A股行情，此次狂欢之后“跳水”，后续资源股将如何演绎？

    此前，已有机构发表评论认为，此轮商品的反弹只是短暂的反弹，因为需求并没有实质性改善，即由于需求带来的新订单数据未见明显改善，长期来说上涨难以延续。

    对于钢铁行业，长江证券(行情000783,买入)认为，在节后钢价反弹阶段，产业链中上游钢材库存增速在钢厂供给企稳回升之时下行，显示出下游需求确有好转。但需求好转引发的价格上涨并非没有天花板，尤其是在当前需求改善程度相对有限的情况下，急涨回调并不意外。全年来看，在两会确定“稳增长、调结构”基调之下，仅指望基建等财政刺激托起钢铁总需求的概率不大，而钢铁行业产能出清始终任重道远，预计全年黑色商品价格中枢很难明显上移。

    而招商证券(行情600999,买入)则相对乐观，认为从需求来讲，3月5日的政府工作报告对整个下游行业有一个需求的保底，包括税费的调整都会给钢铁行业基本面带来积极因素。从长期看，钢铁下了台阶之后会有平稳运行的态势，整个产能利用率今年会恢复到71%，甚至明年会有上升的可能，所以钢铁行业从投资的角度来讲是一个比较好的拐点。

    对于有色板块，太平洋(行情601099,买入)证券认为，这波行情的来源首先是供给侧改革，继而是国家再宽松政策，而这两个因素对中国产业影响却有一定程度的互斥。当钱多推升起价格时，很可能会推动过剩产能短期再次开启，因此去产能是一个长周期反复过程。其预计，商品价格包括黄金价格，二季度中后期将会呈现巨大波动。

    机构出逃 北京游资抢筹

    从交易所的龙虎榜数据来看，在钢铁、有色金属个股中，机构出逃迹象比较明显，而来自北京的游资则抢筹比较积极。

    昨日锡业股份的卖出榜上出现了三家机构，其中卖一、卖二席位的机构分别抛出4698.90万元、3900.38万元，均高于买一广发证券(行情000776,买入)郑州农业路营业部3404.27万元的买入额，而三家机构总共卖出1.13亿元。云铝股份的卖出榜上有四家机构，总共卖出1.09亿元，虽然其买入榜上也有四家机构，但买入额相对较小，仅5330.98万元，不及卖出额的一半。

    罗平锌电(行情002114,买入)则连续两日有机构卖出，3月8日其卖一席位的机构卖出4116.06万元，当天五家游资的总买入额为2000多万元，这一家机构的卖出额就远远超过五家游资的买入额；3月9日其卖一、卖二席位也被机构占据，总共卖出1701万元，而买入继续萧条，总买入额不足2000万元。