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　　据发改委网站1日消息，为促进绿色消费，加快生态文明建设，推动经济社会绿色发展，发改委、中宣部、科技部、财政部、环保部、住建部、商务部、质检总局、旅游局和国管局联合制定了《关于促进绿色消费的指导意见》。

　　意见要求完善绿色采购制度，具备条件的公共机构要利用内部停车场资源规划建设电动汽车专用停车位，比例不低于10%，引进社会资本利用既有停车位参与充电桩建设和提供新能源汽车应用服务。2016年，公共机构配备更新公务用车总量中新能源汽车的比例达到30%以上，到2020年实现新能源汽车广泛应用。

　　爱建证券指出，我国新能源汽车的销量激增主要因素是受到国内整车生产企业加强了该领域的投资力度所致。目前我国的新能源汽车售价普遍较低，而车型则以4座轿车和2座微型车为主。性价比是目前新能源汽车的主要优势，不但可以满足国内市场需求，同时也能够成为商品出口海外。另一方面，新能源汽车上下游产业链与新能源整车是相辅相成的关系。随着新能源整车产销量的增加，势必带动相关上游产业链的发展；而上下游的相关技术也决定了新能源汽车到底“能开多久”。建议投资组合：大洋电机(002249)、宇通客车(600066)、新时达(002527).

　　中信证券认为，更加全面的政策指导，为新能源产业发展营造了良好的政策环境，进一步推动产业升级发展。未来市场将属于技术强、性能好及能够降低成本的新能源汽车厂商。建议重点关注：新能源汽车电机电控核心标的信质电机、大洋电机、汇川技术和动力电池龙头国轩高科等。

　　【个股研报】

　　大洋电机：上调2015年业绩区间，本部电动车动力总成快速增长

　　公司上调 2015 年净利润区间。 公司上调 2015 年归母净利润区间至 2.97 亿元-3.86 亿元， 同比增速 0-30%。 公司原先预告的增速区间在 -15%至 15%。

　　2015 年： 本部电动车动力总成快速增长。 分结构来看： 2015 年四季度， 公司本部电动车动力总成实现快速增长， 预计全年业绩千万元级别。 传统业务-家用电机、汽车旋转电器等全年业绩基本同比持平。

　　2016 年： 各业务线全面向好。 我们认为， 2016 年，公司电动车动力总成将维持高增长。家用电机有望走出谷底。 各条业务线全面向好。

　　2016 年：电动车动力总成快速增长。 上海电驱动已于 2016 年 1 月完成 100%股权过户，实现并表。承诺 2016 年净利润不低于 1.38 亿元，我们认为，电驱动作为产业龙头， 实际业绩超预期为大概率事件。 叠加公司本部电动车动力总成， 我们预计该产品全年业绩或超 2 亿元。

　　2016 年：电动车运营深度布局。 公司在电动车运营领域布局已陆续落地： 入股泰坦能源，现于中山开展电动车运营，未来在珠三角，甚至全国其他地域扩张可期。同时，公司增资中新汽，逐步涉足电动物流车运营。近期公告，增资产业基金， 投资深圳小猪巴适，引入互联网+客运的模式与业务经验， 小猪巴适的定制、需求撮合能力将为公司电动车运营能力再添一把火。

　　2016 年：汽车旋转电器值得期待。 公司于 2015 年 4 月收购美国佩特来 100%的股权， 该公司之前由于财务困境出现亏损，纳入大洋电机后，通过人员精简、生产外包等整合，已实现单月盈利， 预计 2016 年收入约 10 亿元， 通常情况下净利率近 10%。

　　2016 年：家用电机企稳。 2015 年， 美国市场推行新能效标准，致使家电产业处于去库存阶段， 致使海外家电电机需求放缓。 目前情况来看，该业务有望企稳，维持稳定体量。

　　电动车超跌品种，持续推荐。 预计公司 2015-2016 年净利润分别同比增长14.57%、 83.94%，每股收益分别达到 0.14 元、 0.27 元。我们认为作为动力总成龙头，估值应给予一定溢价，给予 2016 年 55-60X，合理价格区间 14.85-16.20元。维持“买入”投资评级。 目前公司估值对应 2016 年约 30X，为电动车超跌品种， 持续推荐。

　　主要不确定因素。 收购整合不达预期，市场竞争风险。(海通证券)

　　信质电机：调整定增方案，助转型新能源汽车核心零部件加速

　　拟调整定增募集资金为 10 亿元，调整定增底价为 27.28 元。公司 12 月 2日公告拟调整定增方案，募集资金由 12 亿元下调至 10 亿元(募投项目中去除补充流动资金 2 亿元，年产 50 万套新能源汽车电驱动定转子项目、智能制造生产线技术改革项目、年产 2800 万只精密机壳深拉伸汽车零部件技改项目和新能源汽车动力总成系统研发中心建设项目对应投入资金 4.5 亿元、4 亿元、1 亿元和 0.5 亿元均不变)，发行数量由不超过 3160 万股调整为不超过 3760 万股， 对应底价由 38.06 元调整至 27.28 元， 与当前股价基本持平。

　　方案调整有望助再融资顺利推进，推动主业升级和转型步伐加速。此次定增方案调整意义体现在： (1)下修定增价格，定增进程有望顺利推进； (2)仅调整补充流动资金一项，其余募投方向和金额保持不变，募投项目一方面通过生产智能化和产品结构升级，提升公司主业生产效率和盈利能力，另一方面实现主业应用领域由传统汽车拓展至新能源汽车领域，符合行业发展趋势，打开未来业绩持续成长空间。

　　公司已在新能源汽车产业链布局深入，特斯拉开拓在华生产或将带来巨大弹性。公司通过子公司苏州和鑫电气(股权 23.98%，宇通混动客车电机唯一供应商，积极拓展纯电和混动更多客户)、上海鑫永电气(股权 75%，与 Tesla 全球核心电机供应商台湾富田电机合资，作为 Tesla 进入中国大陆市场重要布局)和美国 RMS(股权 40%，掌握美国最先进新能源驱动电机电控技术)， 深入布局新能源汽车核心零部件， 在新能源三相异步交流电机和永磁同步电机上同时具备较强竞争力。

　　投资建议：维持买入-A 投资评级，6 个月目标价 40.00 元。预计公司2015-2017 年收入增速分别为 9.0%、 16.4%、 20.3%，净利润增速分别为 18.5%、31.3%和 28.4%， EPS 分别为 0.55 元， 0.72 元和 0.93 元；维持买入-A 的投资评级，维持 6 个月目标价 40.00 元。

　　风险提示：新能源汽车销量低于预期；新业务拓展不达预期。(安信证券)