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现金为王
1月全球市场哀鸿遍野，惨遭血洗。市场的主题不再是赚钱而是保值，毕竟在熊市中，不亏钱已经赚钱。凤凰财经梳理了三家国际投行和外媒的最新调查，调查结果大同小异，但都映证一个结论：持币观望或许比买卖股票更合适，现金为王的时代已经到来！
美银美林：资本争相进入“安全港”
《巴伦周刊》援引美银美林报告称，全球资产组合经理们对世界经济不再感到热情，并决定持有现金，保全资产。
美银美林的这份调查显示，顶级对冲基金经理1月悄悄做了一件大事。他们把资产组合的5.6%配置成现金，现金占比创2001年11月以来的最高。投资者们正把资金从股市撤离，进入现金、债券等“安全避风港”。
自2012年7月以来，投资者对全球增长和公司利润的预期第一次转为负面。认为全球经济“处于扩张周期末端”的投资者比例上升到了50%以上，创2008年8月份以来的最高比例。
高达19%的投资者认为经济萧条正在到来，1月份这一比例为12%。23%的受调查投资者认为美联储在接下来的一年不会升息，33%的投资者认为美联储仅仅会进行一次升息。20%的受调查投资者认为美国10年期国债收益率会在未来12个月内下跌。
投资者们可能想以现金的形式保值，因为投资者们认为手中所持有的基金等资产难以出售。本月投资者对流动性条件的看法自2012年7月以来第一次转为负面。28%的投资者认为全球财政政策限制性太大，自2012年以来的最高比例。
高盛：2016年回报率最高的是现金
所谓“高手所见略同。”对于对冲基金经理的行动，高盛也点赞。其调查显示：2016年投资回报率最高的是现金，炒股不赚钱。
高盛首席美国股票策略师David Kostin及其团队发布的报告称。“出席我们近期在香港举行的宏观会议的客户中，超过三分之一的客户预计，2016年所有资产类型中，风险调整后回报率最高的将是现金。近60%的参与者预计，全球股市今年将呈现负回报。”
高盛的团队并没有对这些加剧的担忧表示怀疑，但是该团队称，消费者的强劲表现不应该被忽视。“许多投资者相信，经济处于衰退的边缘。不过，消费者活动的量化和质化指标表明，支出将继续，经济扩张也将持续。”
CNBC：全球市场仍担心中国经济
无独有偶，2月初，国际财经媒体CNBC也对基金经理的现金持有量做了统计。调查显示，由于股市大幅震荡且信用息差急剧走扩，促使投资人将全球投资组合中的现金比重提高至6.5%，为2014年6月以来最高。同时，整体股票持仓仅略微下降至47.6%，但为9月以来最低。
不少投资者表达了对中国暗淡前景的担忧。
瑞银集团(UBS)全球资产管理公司的策略师Boris Willems称，“中国可能继续时不时地成为投资者的隐忧，但区别看待中国实体经济形势和经常剧烈波动的国内股市，同时评估其对全球资产价格的潜在影响，仍将是关键。”
Natixis资产配置策略师Raphael Gallardo表示，中国经济硬着陆仍是一大风险，因为这可能迫使人民币大幅贬值，从而带来全球性通缩效应。
一言以蔽之，投资者已看到金融危机的端倪，纷纷逃离股市，持币观望。现在经济到底有多糟？且看下面这张图：
亚洲股市1月重挫
2016年1月，全球股票市场大跌导致市值蒸发逾7万亿美元。中国股市1月份重挫23%，标准普尔500指数同期下滑5.1%。
《巴伦周刊》援引市场数据称，今年截至目前为止，SPDR标普500指数交易所交易基金下跌了7.7%，iShares MSCI新兴市场交易所交易基金下跌了24.6%，iShares中国大市值交易所交易基金下跌了27.9%。即便是去年表现不错的iShares MSCI日本交易所交易基金也下跌了6.4%。
情况还能更糟吗？可能会。知名基金经理Geoffrey Barker在给投资者的信中写到：“1月份许多市场无论是从下跌速度还是程度衡量都超乎寻常，让人不由回想到2009年初，当时市场也是承受沉重抛压。”
英国诗人雪莱说：“冬天来了，春天还会远吗？”如今，投资者正翘首以盼春天来临，在那之前，他们还要经历漫长而凛冽的资本寒冬。（文/凤凰财经 易典）
寒冬
□ .易.典 .凤.凰.国.际.i.M.a.r.k.e.t.s
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