美联储加息25个基点，市场各大指数今日均低开运行，热点风格再度转换，深强沪弱，上证50大跌一个多百分点，而创业板以近期新低1956点开盘，随后掀起强势反弹旗帜，涨幅达1%之多，沪指盘中创新低3111点后随之上行，但市场仍较为谨慎，反弹仍需时日。板块方面，航空、文教体闲、通信设备等涨幅居前，银行、石油等表现最弱。

　　债市去杠杆加大市场资金收紧

　　今日债市大暴跌，中国5年期、10年期国债期货双双跌停；现券方面，中国银行间债市早盘现券收益率全线暴涨，中国2026年到期、票息2.74%国债成交收益率上涨至3.39%，昨日最高3.20%。此次国债期货跌停所带来的债市暴跌效应，或将对高杠杆债券资管产品和部分公募基金带来较大影响。究其下跌原因，其中便是流动性偏紧预期下的金融去杠杆是导致近期债市跌势难止的关键因素。有机构认为，10月下旬以来，在资金面偏紧和流动性收紧预期产生的赎回压力下，债券市场经历了一轮深度调整，现券收益率全线大幅上行，恐慌情绪引发了更多的止损盘和做空力量，市场也出现了一定程度的负反馈；而在美联储确定加息25个基点、海外债市利率全线上涨的背景下，国内经济企稳、通胀向上、汇率承压、货币政策难松、年末资金面易紧等多重因素，更加剧了是近期债市的持续调整，但从市场连续大幅调整的力度来看，机构去杠杆引发踩踏很可能是债市跌势难止的关键因素。那后续去杠杆风险还有多大呢，综合机构观点来看，考虑到年末资金面大概率趋紧、市场对流动性的担忧从未消退等因素，去杠杆压力还没有释放完毕。债市去杠杆仅仅是金融去杠杆的比方面，在股市里不乏也有许多杠杆资金，在去杠杆的大环境下，股市恐怕也难免去杠杆化，这也将对目前处于极度敏感期的大盘造成不利影响。

　　源达收评：

　　创业板指大涨，带领市场全线反弹，不过仍有弱势，虽说目前有2400多只个股上涨，但并未有多大资金去参与，相反较大程度上是前期投资者手上已有被套的仓位，大盘后期仍存较大隐忧，强势反弹仍需时日。而今日债市大肆下挫，债市去杠杆加剧了市场资金的收紧趋势，在金融去杠杆的大环境下，股市恐怕也在所难免，再者，美联储加息宣告全球进入强美元时代，资本外流将是长期性的，而监管机构对于险资举牌的强规范和shibor连续第三天全面上涨也导致了市场量能的不足。操作上，继续维持逢高减持为主的观点不变，不可过于乐观。

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