申万宏源研报认为，“十三五”期间水电发展增速放缓，在降息周期中逐步进入现金回流期，分红比例有望维持在历史较高水平。煤价持续上涨的背景下，火电上网电价基本不具备下行空间，水电上网电价有望企稳。目前水电企业已体现出低估值、高股息的双重优势，具备配置价值。重点推荐高股息的长江电力(4.8%)、桂冠电力(4.3%)，以及低估值的国投电力、川投能源、黔源电力、韶能股份。