周五两市呈现V型反转走势，沪指一度直逼“股灾底”2850点，在煤炭、建筑等权重板块带领下，两市实现逆转，超2600股上涨，创业板指涨近2%。截至收盘，沪指涨1.25%报2916.60点，成交1701亿元；深成指涨1.33%报10109.02点，成交2764亿元。盘面上，煤炭、航空、建筑、矿物制品等板块涨幅居前，家居用品、船舶、医疗等板块跌幅较大。

　　高盛今日发布研报认为，通信行业龙头中兴通讯最近发布了年报业绩快报。

　　中兴通讯公布2015年业绩快报，收入为人民币1008.25亿元，同比增长23.8%，净利润为人民币37.79亿元，同比增长43.5%，分别较高盛预测高7.7%和7.6%。

　　中兴通讯2015年年报中的业务板块将从此前的网络、手机终端和电信软件系统、服务及其它产品板块调整为运营商业务，消费者业务与政企业务三大板块，分别占总收入的56-60%、30-33%和10-11%。

　　中兴通讯特别指出销售强劲得益于“国内运营商在光接入系统、100G光传送的投入加大，光接入和光传送产品营业收入和毛利均增长”。高盛则认为，中兴通讯2015年收入增长主要受到以下3大因素推动：

　　首先是4G网络建设。

　　其次是光传输和接入产品，得益于国内主要运营商加大对光接入系统和100G光传输网络的投资。

　　第三是国际市场高端路由器实现较大规模的商业布局。

　　2015年研发费用在收入中的占比为12.4%，而过去8年的均值为9.9%，且未来可能将维持在12%的水平。此前的公司指引为10%。销售商品提供劳务收到的现金超过1,050亿元。高盛据此预计公司的经营性现金流将改善，从而潜在提高派息。

　　同时，高盛也从中兴管理层的评论中嗅到了另外一只股票的投资机遇，该股便是光迅科技，光迅科技将因其在光纤网络价值链中的优势地位而充分获益。

　　高盛预计光迅科技市场份额增长以及毛利率扩张有望推动2016年每股盈利破新高。2016年中移动光纤宽带网络的大力建设以及数据中心和云服务供应商需求持续稳健将推动光迅科技业务强劲增长。

　　该行重申强力买入光迅科技。该股股价已自2015年12月峰值下跌31%且年初至今跌幅为22%，受到A股市场整体情绪悲观的拖累，但公司的基本面未变。沪深300指数年初至今已下跌16%，高盛A股策略分析师刘陈杰预计2016年年底该指数有望达到4,000点，表明当前股指对应28%的上行空间。

　　随着A股回暖，光迅科技有望展开大幅反弹，当前股价对应34.9倍的2016年市盈率，而其2009-2015年的12个月预期市盈率均值为40.3倍，高盛给出的12个月目标价格为76元，基于36倍的2017年预期市盈率，对应50%的上行空间。

(责任编辑：DF120)