公司发布 2015 年半年度业绩预告修正公告，归属二上市公司股东的净利润同比增长 180%-220%，盈利 19549.12 万元-22341.86 万元，而一季报中因未考虑合肥国轩高科并表， 预计公司 1-6 月盈利 1867.39 万元-2489.86 万元， 增幅仅-10%-20%。

　　收购国轩高科剩余股权完成 100%控股，正式变身动力电池大哥大。 2015 年 7 月公司以 5900 万元收购了国轩高科剩下的股份，完成对国轩高科的 100%控股，使其成为公司全资子公司。公司对国轩高科的管理进一步增强，技术优势互补，销售渠道共享，进一步实现锂离子电池产业的快速布局和发展。今年以来我国新能源汽车产业面临前所未有的良好发展机遇，国轩高科动力锂电池业务进入快速发展阶段，主营业务利润同期对比呈现大幅增长。

　　动力电池行业需求增长，公司产能陆续释放，全年业绩高增长有保障。 公司 2015年半年报业绩预告修正公告披露，国轩高科合并报表带动公司业绩高速增长，同比增长约 200%。 动力电池是新能源汽车产业链的核心，也是利润最丰厚的一环，随着新能源汽车市场的持续增长，动力电池的需求急剧增长，公司作为最纯动力电池标的，市场统治地位稳固，同时上半年产能大幅增长，全年业绩高增长有保障。

　　募投 8.2 亿元加码动力锂电池项目，设立股权投资公司谋求可持续发展。 公司 6 月12 日公开募投 8.2 亿元，用二年产 2.4 亿 AH 动力锂电池产业化及其材料研发中心建设项目；7 月 21 日公告合肥国轩高科出资 1.6 亿元，参股设立新能源汽车科技创新 (合肥)股权投资合伙企业，将参不实施“电动汽车科技发展十事五与项规划”，以股权投资的方式支持新能源汽车、核心零部件企业以及相关服务业的发展，拓展新能源汽车产业链上下游，未来可持续发展可期。

　　投资建议：我们预测公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.43、 0.56 和 0.66 元，PE分别为 51.0、 38.4 和 32.9 倍，首次给予“买入-A”评级，6 个月目标价为 42 元。

　　风险提示：锂电池发展不及预期，电动汽车发展不及预期

(责任编辑：DF078)