创业板指创新高 股东大举减持
　　5月20日，沪深两市先扬后抑，早盘蓝筹与成长股齐涨，沪指一路走高，午后冲上4500点，但临近收盘，证券、两桶油带头砸盘，沪指快速回落超百点，4500点得而复失。创业板指数一度大涨逾4%创下历史新高，但尾市急挫，尾盘涨幅仍达到2.51%。
　　值得注意的是，就在部分公募基金等机构投资者看多创业板时，一些创业板公司的大股东已经开始高位减持。
　　主板震荡 题材股仍在风口
　　两市共成交16536亿元，为A股史上第三天量。其中深市首次突破8000亿元创历史新高。自5月18日以来，深市成交额连续三日超过沪市。
　　受中国制造2025规划出台重磅利好消息影响，工业4.0、机器人、通信设备等概念股暴涨，其他题材股也表现活跃，而证券板块则全天领跌大盘。截至5月19日，两市融资余额逼近2万亿大关，为1.98万亿元。市场分析人士认为，从成交量来看，作为两融主战场的沪市略显疲态，在两融跨上2万亿元大关之前，主板震荡依旧比较明显，尽管沪指两连阳但是依然没有摆脱盘整局面，表明题材股仍是当前市场风口。
　　昨日是打新资金冻结高峰，机构测算冻结金额在3万亿，巨量的冻结资金导致流动性紧张，主力做多意愿较差。这从成交量也可以看出端倪，A股全天深强沪弱明显，尾盘权重集体砸盘，导致尾盘出现大幅跳水。
　　中小板和创业板齐飞
　　主板震荡之际，创业板和中小板却接连创出新高。5月份以来，创业板和中小板指分别累计上涨19%和18%。从两指数的近期表现来看，中小板大有接力创业板疯狂的劲头。
　　一位券商策略分析师告诉记者，中小板的标的选择面更大，而且很多公司也符合新兴战略产业，与创业板具有高度重合性。重要的是中小板的估值要远远小于创业板，具有较强的比价优势，一些资金正从创业板往中小板挪移。
　　创业板股东大举减持
　　在创业板迭创新高的背后，依然是主要股东的大举减持。WIND数据显示，截至5月19日，5月份以来，创业板中已经有116家公司的重要股东出现减持行为，在总共458家创业板公司中占比超过四分之一，合计减持的市值为118亿元。另一方面，同期重要股东增持的创业板公司只有13家。
　　基金依然加大买进的步伐。根据统计数据，截至今年一季度末，34只创业板指数公募基金持股比例超过20%，随着4月、5月市场的继续上涨，这一数字肯定仍在提高。在5月13日至18日，在目前43只百元股当中，近一半股票的公开交易信息当中出现机构专用席位身影，频频大笔买入。
　　个股
　　长亮科技站上400元成第一高价股
　　随着近乎癫狂的创业板的不断刷新新高，里面上市公司的市值自然是水涨船高，亿元俱乐部人数不断壮大。昨日，重组复牌的创业板妖股长亮科技再次涨停，报410.52元，成为两市新股王，也是目前A股唯一的400元股。
　　5月4日，长亮科技复牌公告称，拟花费逾1亿收购信息服务商合度云天，随后迎来13个涨停，股价从停牌前的110元飞跃至A股第一高价股。短短半个月时间，市值由停牌前的60亿元，膨胀至昨日的231亿元，增加了170余亿元。董事长王长春身家也由停牌前的15亿元增长至56亿元。
　　在A股的历史上，仅有三只股票（不除权）登上过400元，除了长亮科技以外，另外两只是安硕信息和全通教育。
　　不过安硕信息仅在400元上方停留三天，今年一季度盈利仅有四分钱，被媒体指为伪成长而被拉下水，目前为387元。而全通教育由于实施高送转，股价除权后回到200多元。
　　截至昨日，老牌高价股贵州茅台收盘价为253.95元。目前200元以上的A股有12只，10只股票在创业板，而且公司主营和互联网相关。
　　不过，多家券商机构依然认为，短期创业板或仍有上涨的动力，因为代表的是未来产业发展方向，对于创业板的龙头企业，不能仅用市盈率衡量，重要是考虑商业模式是否符合未来发展趋势，不过，短期也应注意政策转向带来的风险。（.新.京.报 .白.金.坤）

　　新股民不惧创业板风险 老股民偏爱低价股
　　记者了解到，根据中信证券最新统计的数据显示，在过去三年，新三板和创业板EBIT/总资产分别稳定在7.4%和7.2%。相比主板和中小板，新三板和创业板企业的投资回报率更高。面对诱人的高收益，投资者对新三板和创业板的投资态度也在发生变化。
　　5月20日，记者来到国泰君安知春路营业部，正在办理业务的王先生在接受记者采访时表示，新三板最近很受投资者欢迎，因为新三板和二板主板市场是打通的，新三板好的企业可以升级到二板和主板市场上。其次，主板上市公司可以收购新三板企业。同时，市场对降低新三板个人投资门槛有预期，这将吸引更多资金进入新三板市场。
　　李女士在接受记者采访时表示，与创业板相比，新三板对个人和机构投资者门槛过高。机构开户要求法人机构须注册资本在500万元以上，对于个人开户的条件更是严格，需要具备2年以上证券投资经验，或会计、金融、财经等相关专业背景或培训，资金方面要求本人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元以上。高门槛让较多投资者望而却步。
　　部分投资者选择创业板是因为投资限制较低，创业板成长性较好。王先生表示，创业板目前高估值的股票较多，但还可挖掘一些估值偏低的股票。创业板个股差异较大，所以创业板指数对于投资的指导性相对较弱。投资创业板更应该看产业，仔细研究公司年报等，不能单凭指标投资股票。
　　业务员告诉记者，新三板的收益高风险也较大，目前创业板反复拉升，很多老股民比较谨慎，参与创业板的话，大多买入低价股，而大部分新股民则对创业板很渴望，有些新股民高位买入近期疯涨的高位股票，不建议个人投资者盲目参与创业板。
　　随着监管制度的加强，不管是新三板还是创业板都为投资者创造了良好的交易机会。目前，创业板不论是市盈率还是市净率都处在高位，调整如影随形。但高成长伴随高收益，仍有大批业绩增长稳定的个股值得投资者关注。面对高收益，投资者更应在了解市场行情后，理性投资。业务员告诉记者。(.证.券.日.报 .苏.诗.钰)

　　叶檀：国人奋力在创业板寻找经济转型之路
　　被称为中国版纳斯达克的创业板，继续上行。创业板指数昨日盘中一度大涨逾4%，并创下历史新高，收盘仍涨2.5%。而据5月18日深交所的数据显示，创业板目前平均市盈率为119.47倍，也创出新高。
　　如果把中国创业板和美国纳斯达克比较，很多人会认为其估值太高。如国泰基金经理吴向军表示，纳斯达克指数现在PE只有20倍多一点。全球市值最高的股票苹果去掉现金以后，市盈率不到10倍。
　　纳斯达克指数在2000年泡沫最高点时市盈率确实达到100倍，而泡沫形成时正值互联网这个新兴事物刚入人们视野之际，一切和互联网相关的股票立即成为投资人的宠儿。但现在主导A股创业板的，和互联网相关的股票很少。
　　美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理李晓西认为，尽管A股大型蓝筹股处在估值水平恢复的阶段，但IT、创业板块已被明显高估。以IT板块为例，其市盈率历史最高水平是46倍，但现在已飙升至68倍，而创业板实际已升至100倍，存在明显泡沫。
　　还可以举出一长串数据来印证创业板的风险：如2014年创业板446家公司上市利润总和仅同比增长16.67%。2015年一季度，创业板公司的利润同比增长更是下降至10%。这样的利润增速远低于当年纳斯达克泡沫时的水平。
　　创业是个热得发烫的词，创业板是热得发烫的板块。
　　由于中国经济转型，创业力量被视为转型最有力的推手，国人正拼尽全力试图享受创业红利，创业板等部分上市公司具有更广阔的想象空间，投资者也牢牢把自己绑定在创业板上，成为创业板源源不断的资金来源，一荣俱荣，一损俱损。
　　今年，公募基金总净值首次超过6万亿，混合型基金大卖为股市托底。据《中国基金报》的数据，从2014年12月至今年5月15日，剔除无关基金之后，新基金的总成立规模为4488.23亿元。
　　4月份绝对规模增长最多的基金为混合型基金，该类型基金1个月左右规模大增3817亿元至1.31万亿元，单月增幅高达41.02%。
　　股票型基金4月份净赎回规模估计达到1000亿份，混合型基金则出现约1000亿份净申购，QDII基金净申购规模达到300亿份。债券基金4月份净赎回，剔除掉新基金发行带来的贡献。这说明更激进更灵活更具主题性质的基金受到追捧，而船大难掉头的基金，或者货币债券基金由于今年利率下降而受冷落。
　　私募基金也不遑多让。截至4月底，在基金业协会备案的私募基金有4853只，管理资产规模将近3万亿元。各种社会资金以各种通道进入股票市场。
　　基金比2007年更疯狂。根据Wind数据显示，2005~2007年，基金净值大约为3.2万亿。截至5月13日，56只公募基金2015年以来的净值增长翻番。这些基金要尽快建仓追求在同行业中的排名，以得到更多的资金，创业板的上升也就可以想象。这些增量资金入市正是创业板变身神创板的原因，目前高估值的个股也能维持较高的换手率，流动性充裕为重仓的公募基金提高了安全垫。
　　如果股票注册制在创业板成行，如果新三板转板畅通，如果创业板退市风险大升，创业板的疯狂或许会有所收敛。但现在，有源源不断的资金流入，除板块轮动外，创业板仍会是热钱追逐的一个重要标的物。
　　一旦投资风向发生变化，一旦风险上升，缺乏资金的A股市场将不堪想象。但现在，没有人愿意费神去想这个。（每日经济新闻）