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宝万之争重新定义“壳资源” 这些二线蓝筹长得很像万科A

加入日期:2015-12-22 14:58:22

万科的停牌,似乎暂告段落。然而,该事件的影响并未结束。周一,举牌概念股继续席卷A股市场,金地集团南玻A金风科技金融街承德露露等一批举牌概念股冲上涨停。

  举牌这些涨停股的“野蛮人”是生命人寿、安邦保险、前海人寿、阳光保险,清一色的中小险资;再看险资们举牌的标的,属于地产、银行、商业、食品饮料等板块,清一色的蓝筹。

  在市场当前点位,险资为何大举出手?蓝筹股又为何备受青睐?

  资产配置压力促使险资买买买

  对于熟悉资本市场运作的投资者来说,险资举牌算不上是新鲜事。过去这大半年,特别是进入12月份来,除了安邦和前海,生命人寿、国华人寿、阳光保险这些中小险资一直在买买买,遭险资举牌的个股居然已有数十家之多。

  这一年来到底发生了什么,为什么中小险资要频繁举牌?

  如果我们将之放到这一年多来的大金融背景之下,或许可以找到一些端倪。过去一年,市场利率持续下行,国定收益类产品收益率持续下滑,金融市场降杠杆,权益类产品的收益也大大折扣,大量资金无处可去,甚至有人用资产配置荒来形容目前的金融市场。

  一些中小保险公司为了增加营收,开始大力发展万能险等业务。万能险的结算利率普遍在5%以上,低利率环境下,权益类产品的配置价值开始凸显。拿近期最受瞩目的前海人寿来说,其万能险收入占总收入近78%,且主要万能险产品结算利率为6.55%,资产配置的压力极大。而此前在举牌万科的过程中,前海人寿的投资来源就是万能险。

  持股比例超过20% 可增加投资收益率

  险资反复举牌跟其投资收益率有直接关系。根据企业会计准则及相关规定,投资方直接或者通过子公司间接持有被投资单位20%以上但低于50%的表决权时,一般认为对被投资单位具有重大影响。此种情形下,计入长期股权投资。

  计入长期股权投资之后,对于保险公司就可以按采用权益法核算收益,也就是按照持股比例乘以净利润计入投资收益,而不受二级市场股价波动的影响。这也是为何险资举牌的都是大蓝筹,因为这些公司盈利能力普遍较好,净资产收益率超过10%,将明显提高险资的投资收益率。

  险资很有可能看上这些股

  对于普通投资者来说,我们要做的就是找到未来最有可能被险资举牌的个股。

  通过分析被险资举牌的上市公司,可以发现,其首先标的是龙头地产公司、全国性股份制商业银行,如万科、金融街民生银行等;此外估值便宜,分红较好、股息率较高,高现金流的公司会受到青睐,如大秦铁路中青旅承德露露等;另外很重要的一点是公司股权分散,大股东持股比例不高。

  进而可以得出结论,最有机会被险资看中的公司,首先是地产和银行这类大蓝筹,尤其是行情不好的情况下,持有银行、地产可以提升保险公司的账面价值。数据显示,地产和银行是目前险资举牌个股最多的两大板块,尚未被险资举牌的北京银行南京银行宁波银行等具有一定的投资价值。

  此外,可以重点关注被前海人寿、国华人寿、阳光人寿等几家活跃险资已经持仓的股票,未来这些公司有望被继续增持。如明星电力、深南电、南宁百货天虹商场鸿达兴业等。

  最后可以选择一些现金流比较稳定且估值较低的周期股:如铁路、高速公路、电厂等。

  最有可能被险资举牌的个股:


编辑: 来源:综合