受监管层去杠杆及多家券商被调查等利空的影响，沪指重挫逾5%失守3500点，创股灾以来最大单日跌幅，券商板块全线暴跌，创业板大跌逾6%。截至收盘，沪指跌5.48%报3436.3点，成交4643亿元；深成指跌6.31%报11961.7点，成交6785亿元。盘面上，板块全线下挫，券商、公共交通、航空等板块大幅下跌。

　　国泰君安在近期召开的2016年投资策略会上，语惊四座，提出年底前银行板块可反弹25%-30%，预计这轮估值修复行情将由增量资金推动，高盛则认为，财政及货币政策的持续放松和银行侧重点从企业贷款向零售贷款的转移将帮助降低企业融资成本并在一定程度上支撑需求，从而降低不良贷款风险，仍对银行股持建设性态度，但改变了对于具体个股的看法，下调招商银行H/A股评级，重申对中信银行H/A股的强力买入/中性评级，建设银行H股买入评级。

　　自股灾以来，银行板块仅在危机时刻扮演护盘角色，其余时间表现平平，预期中的补涨行情迟迟未能兑现。

　　然而国泰君安在近期召开的2016年投资策略会上却力挺被市场遗忘的银行板块，首席银行分析师邱冠华语惊四座，提出年底前银行板块可反弹25%-30%。

　　国泰君安首席银行分析师邱冠华在做银行业2016年投资策略报告时明确提到，年底前银行板块预计会有一轮由增量资金进场预期下的估值修复行情，反弹幅度在25%-30%区间，增量资金进场预期不管最终兑现与否，反弹均可参与。

　　此外，邱冠华预计，2016年银行板块依然表现为波段性机会而非趋势性机会，经济何时真正企稳将成为判断板块波段性机会的关键指标。他大致判断银行板块投资机会明年下半年机会大于上半年。与2015年底前反弹由增量资金预期驱动不同，2016年下半年将由基本面见底驱动，他重点推荐具有良好基本面的招商银行和民生银行。

　　对于银行板块看法，投行高盛与国泰君安不谋而合，该行认为财政与货币政策的持续放松和银行侧重点从企业贷款向零售贷款的转移将帮助降低企业融资成本并在一定程度上支撑需求，从而降低不良贷款风险，对银行股仍保持建设性看法。

　　然而在具体个股方面，高盛与国泰君安产生了分歧，原本看好的招商银行由于最近涨势过猛而遭到了下调评级。

　　高盛将招商银行H股评级从买入下调至卖出，将A股评级从强力买入下调至中性，因为其认为该股近期的强劲涨势难以持续。主要受大股东增持的推动，目前招行H/A股较同业的估值溢价达到了47%/15%，高于2014年初以来22%/7%的溢价均值。

　　高盛认为该行净资产回报率较之同业的领先幅度并不支持这样的估值溢价，而且大股东进一步增持的空间可能缩小。自从其2010年8月25日将招行A股评为买入以来，该股累计上涨了34%，而新华富时600指数上涨了33%；自从其2015年2月17日将招行A股加入强力买入名单以来，该股上涨了23%，而新华富时600指数上涨了10%。自从2012年7月4日将招行H股评为买入以来，该股累计上涨了43%，而不含日本银行的MSCI综合亚太指数涨幅为11%。

　　高盛建议，招商银行近期涨势过猛，投资者应待其估值溢价趋近历史均值时，介入时点会更好，同时可在其它银行股中发现价值机会，建议强力买入中信银行H股、买入建设银行H股。

　　中信银行近日宣布，董事会已批准关于与百度合作设立直销银行百信银行的议案，注册资本暂定为20亿元现金。中信银行计划绝对控股，具体细节待定。此外，公司还计划成立资产管理公司，注册资金暂定为人民币20亿元，该计划尚待监管机构批准。

　　高盛评论认为，设立直销银行是一项小幅利好战略性举措，有助于提高中信银行零售业务实力、缩小与行业龙头在零售客户基础和网络银行业务方面的差距。自2014年以来，国内有30多家银行都成立了直销银行，提供网络投资和贷款产品。在其看来，此次与互联网流量居全国之首的百度合作或有助于改善中信银行的网络产品，用户体验和数据挖掘能力。

　　鉴于中信银行在改善收入结构和零售业务方面的积极努力，以及与同业相比不高的估值，高盛对中信银行H股的看法依然积极，重申对中信银行H/A股的强力买入/中性评级。

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