南都电源发布公告，公司取得参股子公司 SPS(加拿大储能科技有限公司)的储能用锂离子电池大额订单，订单总金额 1089 万美元，产品主要用于加拿大及纽约的新能源系统调峰调频储能项目。

　　事件评论

　　海外市场渐获突破，储能业务快速推进。 储能系统主要用于电网调峰、新能源系统调峰调频等，技术路线主要包括物理储能与化学储能。相比物理储能，化学储能更为灵活便捷，市场更为广阔，其中以锂电、铅炭(铅酸)路线最具发展前景。公司作为国内电池领先企业，在持续巩固传统动力电池、通信电池等市场优势，进一步积极拓张储能、新能源汽车等新兴业务，尤其是储能业务，从铅炭、锂电两条路线出发，积极拓张海内外市场： 1) 由于电价体系及政策支持等，海外储能发展中锂电更具优势，公司通过参股加拿大、新加坡等海外公司，积极拓展海外锂电储能市场，本次与参股子公司 SPS的大额订单是公司锂电产品在海外储能市场的首次规模化应用，对促进公司后期业务发展具有重大意义； 2)由于国内电价水平整体偏低，公司以成本更低的铅炭电池产品为基础，以分布式能源、能源互联网建设等为突破口，拓展国内储能市场，目前同样已渐获突破，后期伴随电改、能源互联网发展等外部环境完善，以及自身技术与成本的持续下降，有望迎来市场爆发增长。

　　积极布局启停电池市场，爆发增长在即。 目前启停式混合动力已逐步成为节能环保汽车技术主流，海外市场已开始加速发展，其中欧洲新车启停系统配置率达到 50%以上，北美、日本等明确要求 2020 年新生产车辆全部具有启停功能。我国目前启停电池配置率仅 5%，后期空间明显， 2017 年配置率有望超过 20%。 公司积极布局启停电池市场，后期快速增长可期。

　　打造能源互联网业务平台，推动业务多元化发展。 公司在加大储能业务拓展额基础上，积极打造能源互联网业务平台，推动业务多元化发展。 上半年公司推出 24.5 亿元的非公开增发方案，投资建设 1000 万 kVAh 新能源电池项目及分布式能源网络建设等，一方面继续强化公司在铅炭储能等电池领域领先水平，另一方面推动业务由传统制造向一体化储能解决方案提供商发展。同时，公司积极推动与新加坡科技研究局、资讯通信研究院的能源互联网项目合作，完善能源互联网技术储备，结合公司储能战略，进一步打造能源互联网平台，推动业务平台化发展。

　　维持买入评级。 预计公司 2015、 2016 年 EPS 分别为 0.32、 0.48 元，对应PE 为 60、 40 倍，维持买入评级。

(责任编辑：DF078)