高盛发布报告指出，除非局势急剧恶化，否则当前的伊拉克局势不会对油价和美国的国防支出造成太大影响。历史经验表明，美国介入地缘冲突并不会对金融市场造成较大冲击。欧美与俄罗斯的互相制裁对俄罗斯经济的打击最大，欧元区将受到温和影响，美国受到的冲击则更小。

　　高盛以问答的形式，就伊拉克局势和俄乌关系对全球市场的影响做了深入分析。

　　1、美军对伊拉克的空袭会大幅增加美国的国防开支吗？

　　今年8月7日，奥巴马表示授权美军对ISIS进行空袭，但他同时表示“不会让美国陷入又一场伊拉克战争。”在目前的计划下，此次行动可能与之前的小规模空袭行动一样，比如1998年的伊拉克空袭和2011年的利比亚冲突，花费大约在几千万美元到10亿美元之间，正如下图中左边显示。相比于国防部每月至少400亿美元的预算，这种军事行动不会对国防开支有太大冲击。

　　2、伊拉克冲突对油价会有何影响？

　　前段时间当伊拉克最大的拜伊吉炼油厂受到威胁时，油价升职了9个月新高。但随后在没有明显威胁的情况下，油价又逐渐回落。ISIS冲突的大多数消息并没有过多地影响油价。相反，此前在伊拉克和中东其他地区的冲突对油价的影响反而更大。之所以会这样，一个很大的原因就是，虽然ISIS占领了伊拉克北部和西部的很多地区，但离南部的主要油田和出口地区还很远。另一个原因是页岩油的繁荣减轻了石油市场对于中东局势的敏感程度。

　　3、最近的制裁将在多大程度上美俄贸易？

　　早先两轮的制裁目标主要是俄罗斯的个人和相关公司，而7月的新一轮制裁力度要更大。美欧对俄罗斯的金融、能源、武器和航运业进行了制裁，而俄罗斯也用限制农产品进口作为回应。

　　制裁可能会对俄罗斯经济造成更大的影响，对欧元区经济的影响会更加温和，对美国造成的影响就更小了。俄罗斯是美国相对较小的贸易伙伴，在过去12个月中，俄罗斯仅占美国进口的1.1%和出口的0.7%。其中，美国出口给俄罗斯的食品和农产品约为10亿美元，这与美国2万亿的总出口额相比显得微不足道。

　　4、经济和其他市场会受到冲击吗？

　　为了判断目前的地缘冲突对市场的可能影响，我们回顾了过去30年内美国涉足的11其地缘政治风波。我们发现，从美国介入开始，市场并没有明显的波动。

　　5、美联储官员会试着抵消地缘风险的冲击吗？

　　上上周，欧洲央行[微博]行长德拉吉提到“地缘政治风险高企”，目前的局势已经对未来几个季度的经济增长和物价都造成了潜在风险。美联储官员是否会有同样的担忧，并对这些风险做出反应呢？

　　在历史上美国介入的11次地缘冲突事件中，美联储仅有两次做出了反应。第一次是科索沃战争期间，美联储理事会成员Edward Kelley指出，“讨厌的巴尔干战争”可能是美联储不提前加息的援引，时任联储主席的格林斯潘表示同意。第二次是伯南克在新闻发布会上提到，利比亚冲突可能会抬升能源价格，当时的FOMC会议纪要也强调了“对全球原油供应的担忧”。

　　这意味着，只有在当前的地缘风险威胁到能源价格的时候，美联储才可能对此做出反应。

　　而美联储7月15日的政策报告中提到，石油价格“仅在短期内受到伊拉克事件的影响而上涨”，随后价格有回落。