实际控制人变更将为公司带来变化。公司19.79%的股权已经划转至神雾集团，实际控制人发生变更。我们预计神雾集团入主后，将为公司带来多点变化，有助于公司扭转亏损局面，业绩进入向上通道；

　　预计公司主业更加集中：公司过去多元化发展，除电石炉主业之外，还涉足煤粉炉、矿产、高氮钢等多项业务，分散了公司经营精力。预计神雾集团入主后，将会在以上多项业务之间进行取舍。电石炉业务是公司长期以来的主业，预计将得到持续发展；

　　预计神雾的节能技术将与上市公司产生协同作用：公司主营的传统电石炉业务，属于高耗能行业，且下游产能已经过剩。国家一直以来通过节能指标等手段来调节产能。神雾集团拥有多项节能炉窑技术，存在向电石炉移植的潜力。电石生产企业已是微利水平。若节能投入能够带来可观的成本节省，则可以激发电石生产企业的积极性，在规模增长放缓的电石市场中，产生技术改造的新需求；

　　盈利预测与投资建议：预计上市公司仍将集中于电石炉主业，并进行技术改进，带来基本面反转。预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.24、0.52、0.58 元，较前次预测2014、2015 年EPS 分别下调62%、36%。考虑2014 年业绩处于见底回升过程中，估值应有一定溢价，给予公司2015 年35 倍PE 水平，上调评级至“增持”，目标价18.2元，距离7 月1 日收盘价24%的空间；

　　风险因素：神雾集团与上市公司之间的整合风险。电石炉的下游需求不足。销售回款缓慢，存在坏账风险；