大洋电机(002249)公司的业务分三大模块，包括传统家电电机、汽车旋转电器、新能源车辆动力总成，其中传统家用电机每年都力争保持一定幅度的增长，汽车旋转电器和新能源车辆动力总成将成为公司新的增长极，公司后期将大力发展汽车旋转电器和新能源车辆动力总成领域。新能源汽车加速推进，相关业务收入有望翻番：2009年起，公司开始涉足新能源汽车行业，起初主要为电动环卫车、公交大巴车等量产车辆提供永磁同步电机及驱动系统。之后又作为新能源汽车用“大功率永磁同步电机及驱动系统”的重要供应商，和国内多家知名汽车企业开展了合作，包括一汽集团、福田汽车、北汽新能源、长安新能源、中联重科、苏州金龙、安凯汽车、上汽集团、恒通客车等。今年以来从地方到国家对新能源汽车重视程度越来越高，投资规模也逐年增加。单北京一个城市2013-2015年目标推广3.5万辆新能源汽车。结合公司在电动汽车总成方面的龙头地位(国内占比20%以上)，预计公司2014年新能源汽车动力总成的增速在100%-200%。预计公司2013-2015年的EPS分别为0.29元、0.36元和0.42元，对应PE分别为49.2倍、39.2倍和33.4倍。如考虑注入佩特来的因素，预计增厚2014年及2015年EPS分别为0.1元及0.12元，注入后对应2014-2015年EPS 分别为0.46元和0.54元，PE分别为30.8倍和26.2倍。给予“推荐”评级。(平安证券

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