比亚迪汽车销售继续下滑，但是其新能源汽车销售持续高速增长。比亚迪(01211HK)4 月份的汽车销售同比下滑14.4%，主要是受到合资品牌的冲击比较大。但是其4 月份的新能源汽车销售则持续大幅增长，同比提高3.3 倍到1,365 台，其中包括910、262 和193 台的秦、e6和k9 大巴。根据工信部数据，4 月份的新能源汽车产量为3850 辆，同比增加251%。

　　合资品牌汽车的销售增长远快于自主品牌的销售增长。吉利汽车(00175HK)和长城汽车(02333HK)的销售同比下滑19.9%和11.2%，而东风汽车(00489HK)和广汽(02238HK)的乘用车销售则同比增长26.3%和39.4%。合资品牌汽车的销售增长远快于自主品牌的销售增长，其中豪华品牌的增长仍然维持较高水平。华晨(01114HK)的宝马销量同比增长30.7%，增长幅度按月轻微回落。

　　行业看法：“跑赢大市”，关注新能源汽车相关股票。汽车股随大盘和本身行业的季节性因素持续回调，我们相信汽车股将会在3 季度反弹，其中最有潜力的还是新能源汽车股。因此我么建议投资继续关注新能源汽车股，并维持汽车行业“跑赢大市”的评级。