节能与新能源汽车技术发展将进一步加速。从本次工信部对各企业的平均油耗公示以及公开征集《加强乘用车企业平均燃料消耗量管理》意见来看，政府对于汽车产品的油耗的考核力度将明显加强，并将在惩罚力度方面明显加强，尤其是惩罚措施将包含新车申请、限产停产等严厉措施。企业对于降低汽车油耗的关注必将进一步加强，可以预见节能和新能源车技术发展将进一步加速。
新能源汽车购置税优惠政策若属实，将成为刺激新能源汽车推广的新因素。当前购置成本高是制约新能源汽车推广的核心原因之一，购置税的优惠或取消可以有效降低首次购置成本，从而推动新能源车的终端需求。而对比海外，美日等新能源汽车发展较好的国家，都选择了税收优惠的政策来推广新能源车，这也为我国推广新能源车提供了有效的借鉴。
优胜劣汰规则在行业低迷时作用将进一步显现，集中度提升之下合资品牌具备安全边际。我们一贯认为在行业大周期进入低增速阶段之后，由于优胜劣汰的规则作用行业集中度将显著提升，这在西方市场市场发生的历史，也将在中国市场再次上演。我们继续看好合资品牌的销量表现，自主品牌整体弱势的格局难以扭转。
新车上市
4 款新车上市，其中1 款A00 级车，1 款SUV，2 款A 级车。分别是2014款知豆E20、2014 款瑞虎3 等。
上周市场回顾
上周汽车股小幅跑输沪深300，整体估值小幅下降。汽车与汽车零部件指数下跌0.24%，跑输沪深300 指数0.8 个百分点。分板块中，载货车好于载客车和乘用车。分主题看，汽车电子和新能源小幅上升。上周整体估值小幅下降。
投资建议
维持选择“确定性增长”的投资策略。1)清洁柴油车行业成长确定性得到一季报验证，重申推荐“江铃汽车”、“银轮股份”、“威孚高科”。2)持续看好新能源汽车产业链前景，在估值快速回落之下，建议可积极配置核心公司：首选“宇通客车”，积极关注“比亚迪”、“江淮汽车”。3)继续适度向价值集中，可积极配置成长型的“长安汽车”以及价值型的“上汽集团”。
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