电力设备企业年报良好，今年高速增长可期。本周大量电力设备企业公布年报，从业绩情况看，许继、南瑞、平高等一二次设备企业13 年业绩符合预期，均实现了较为高速的增长。2014 年，国网和南网的规划投资额增速较高，预计将超越10%，一二次设备行业的市场空间有望进一步增长，确定性较强的特高压、配网建设将带来设备订单的进一步增长。

　　大气治理持续，特高压、新能源、工控等板块机会持续。雾霾严重，国家对大气治理的决心已下，特高压建设将在2014 年提速，年内多条交直流线路有望获批，特高压设备企业订单将加速；风电、光伏等可再生能源受益于国家能源结构的持续调整，推进速度将增加，设备制造和发电相结合的商业模式将会占据主流，相关设备厂商将迎来业绩和估值的双重提升；工控行业市场空间巨大，节能效应明显，受益行业复苏和工业自动化程度的提高。

　　光伏产品价格小幅下跌。本周光伏产品价格小幅下跌，根据Pvinsights 的调查统计， 3 月26 日PV 级多晶硅价格与上周持平，为22 美元/千克，多晶硅片价格小幅下跌至0.932 美元/片，单晶硅片价格持平为1.23 美元/片，电池价格下跌至0.391 美元/瓦，晶硅组件价格小幅下跌至0.664 美元每瓦，海外逆变器价格持平为0.187 美元每瓦。

　　投资建议。国网海外订单增加，整体上市预期强烈，国电南瑞有望直接受益；特高压和配网建设加速，重点推荐平高电气、置信电气和森源电气。风电并网好转，复苏持续，处于需求缓慢扩张而产能收缩，行业前景良好，风险较小，重点推荐天顺风能；低压电器板块增长平稳，重点推荐正泰电器。

　　风险提示：电网投资、特高压不达预期，风电改善减速，经济大幅下滑。