行业整体表现

　　2014年2月，汽车销售共159.64万辆，环比下降25.97%，同比增长17.85% .2月份汽车销售较1月份有明显下滑，显示节后需求有所下降，属于正常的回落。2月经销商库存预警指数为58.2%，依然超出警戒线水平。

　　乘用车子行业2月乘用车销售131.22万辆，同比增长18.02%。市场价格出现下降趋势，自主品牌市场占有率环比持平，同比继续下滑。五大汽车集团1-2月共共销售乘用车252.14万辆，占全国乘用车总销量的79.82%，市场占有率进一步提高。

　　商用车子行业商用车销售28.42万辆，环比下降8.18%，同比增长17.09%。五大汽车集团1-2月份共销售商用车32.76万辆，占全国商用车销量总量的55.18%。

　　新能源汽车2月新能源汽车销售情况虽然弱于1月份，但相较于去年同期依然有较大幅度的增长。全月销售新能源汽车共6945辆，环比下降28.28%，同比上升40.3%。

　　投资建议

　　2月份汽车销售出现下滑，符合预期。汽车产销已经步入稳增长阶段，但是自主品牌在竞争中依然处于劣势地位，份额仍有下行风险。我们依然认为，政策驱动下的汽车节能环保、新能源与行业内生发展的汽车智能化将是未来汽车发展的主线。推荐成长性比较确定的乘用车优质标的长安汽车(000625)；汽车尾气处理标的威孚高科(000581)；新能源零部件“隐形冠军”松芝股份(002454)；汽车技术服务标的中国汽研(601965)；

　　汽车优质增长龙头上汽集团(600104)，宇通客车(600066)等。

　　风险提示

　　宏观经济增速放缓，原材料价格上涨，限购政策推出。