1、 核电重启在即，我们判断新项目大概率在未来1-2 个月内获批。国家领导人从今年年初起多次在公开场合呼吁重启核电项目建设，至今尚未正式启动的原因主要是三代机组的技术路线问题。此前我国选用AP1000 技术作为发展未来核电的主流线路，但目前在建的四台AP1000 机组的建设进度滞后，部分核心技术问题仍在解决之中，阻滞了后续AP1000 机组的审批重启。近期能源局已正式批复福清5/6 号机组的技术路线选用“华龙一号”，预示着核电重启已具备充分条件，AP1000 的技术问题已不再是阻碍。另外，近期出台的一系列利好核电的相关新闻使得投资者对核电重启信心逐渐加强：

　　1) 国家能源局批复“华龙一号”落地福清5、6 号；2) 有媒体报道核安全法有望于16 年出台；3) 李克强总理在国务院常务委员会上提出进一步引入社会资本参与核电项目；4) 李克强鼓励中企参与捷克核电扩建改造；5) 发改委发布《国家应对气候变化规划(2014-2020 年)》，计划到2020 年核电总装机容量达到5800 万千瓦。

　　2、 预计今年将重启审批4 台机组，明年开始每年6-8 台。我们判断今年将审批4 台机组(红沿河5/6 号+福清5/6 号)，明年开始预计每年审批6-8 台。我们认为2014/15 年新批准核电装机容量有望达到5~8GW，2016/17 年攀升至8~10GW.

　　3、 核电板块受益顺序：考虑到核电运营商的盈利增长的可见度和持续性均好于核电设备制造商，我们长期更看好核电运营商(目前中国政府只允许四家国有企业控股核电站，其中中核集团和中广核集团控制了几乎全部的核电站)；在核电设备价值链，基于核电站的建造时间，我们的偏好顺序是主设备制造商(如上海电气、东方电气)，关键零部件/原材料供应商(如江苏神通、丹甫股份)，及辅机设备生产商(如南风股份).

　　核电设备价值产业链：

　　我们仍然维持对上海电气、东方电气、江苏神通的推荐评级，同时建议投资者关注丹甫股份，中核科技，南风股份，久立特材，奥特迅和东方锆业。