沪指跌0.36%题材股回落 创业板指跌逾2%
　　今天两市呈高位震荡走势，沪指早盘在银行股带领下，一度站上2500点，但银行股上攻乏力，纷纷冲高回落，沪指此后都在2500点下窄幅震荡。从盘面上看，信托股表现较强，钢铁、煤炭、有色等周期股也表现较佳，但题材股大幅回落，军工航天、次新股、文化传媒跌幅居前，创业板跌逾2%。
　　截止收盘，沪指跌0.36%报2485.61点，成交2583亿元；深证成指跌1.25%报8305.08点，成交1984亿元；创业板指跌2.23%报1442.86点，成交373.3亿元。
　　行业板块方面，多元金融、保险、有色、农林牧渔、钢铁等板块涨幅居前，航空、船舶、传媒娱乐、医疗保健、工程机械、通信设备、半导体等跌幅居前。
　　概念板块方面，生态农业、稀缺资源、黄金概念等涨幅居前，军工航天、卫星导航、信息安全、安防服务等跌幅居前。
　　有色板块逆市走强，锌业股份、罗平锌电涨停，宏达股份涨逾6%，豫光金铅、云铝股份、盛和资源涨逾5%，华泽钴镍、新华龙等涨4%。
　　钢铁股亦集体走强，山东钢铁、包钢股份涨停，红宇新材涨逾8%，新钢股份涨逾5%，宏达矿业、河北钢铁涨逾4%。
　　次新股大幅回调，博腾股份、东方网力、良信电器等3股跌停，北特科技 、联明股份跌逾8%。
　　东吴证券 认为，沪指涨幅缩窄、量能萎缩显示大蓝筹在快拉后亟待休整。目前单纯从沪指角度看并非熊市，但在市场风格转换过程中，个股震幅加大，新一轮洗牌后的再平衡和盈利模式在渐进中逐步确立，跟不上节奏的投资者赚钱更难。因此市场急需新热点来稳定人气并营造赚钱效应，但在诸如IPO渐行渐近、部分老蓝筹获利回吐盘压力等影响下，本周后半段进入整固是大概率事件。
　　分析认为，虽然沪港通下周开通，但沪港通对市场资金面的影响相对有限。因此，从资金的流向和配置角度看，短期市场继续上行的空间并不大，维持一个区间震荡的格局，但创业板类的个股将面临继续调整的压力。沪港通开通之后，A股的估值体系将会逐步与国际接轨。国际市场对于蓝筹股的估值比国内市场高，而对于以创业板为主的小盘类个股的估值比国内低。(证券.时.报.网.).

　　静待一指令枪打响
　　今日沪深两市小幅低开，整体呈现震荡格局。而创业板今日则大跌，继续向下寻找支撑。昨日大盘在尾盘快速拉升，给市场增添了不少人气，然而今日大盘却没能持续走强，在上探2507点之后便震荡下行整理，未能突破新高。 　 　
　　今日盘中券商和银行板块相继有护盘表现，但持续力度不够，而保险和有色板块则有接过旗帜之意，支撑大盘上涨走势。浙江深化金融改革创新致使香溢融通（600830）率先涨停，而在其带动下，爱建股份（600643）、安信信托（600816）等保险概念股均有优异表现，而受湖南有色推进私有化的消息影响，锌业股份（000751）今日早盘直线封涨停，罗平锌电（002114）亦在午后涨停，表现极其优秀。午后钢铁板块再度起航，山东钢铁（600022）延续近期的涨停态势，今日再度封板，而包钢股份（600010）跟随步伐涨停。其他像福建自贸板块、猪肉板块生态农业板块均有不错表现。 　 　
　　技术面看，今日大盘出现调整走势，盘中一度震荡，尾盘则小幅拉升，最终收红未果。近期大盘突破2500点以后走势较为胶着，并未快速拉升，但沪港通下周马上就要打响，而在此位置的调整则是最后的蓄力，故此位置或有调整，但空间不大，近期可选择在调整低位吸筹，等待沪港通发令枪的打响。 　 　
　　总体来看，下周就是沪港通开通的大日子，可以想象打响沪港通的第一枪，外资的流入势必会让大盘上涨，而近期突破2500点以后的调整则是为指令抢装上充足的子弹，静待A股起飞，迎接大牛市。

　　短线调整在所难免 警惕中小盘股杀估值
　　周四，虽然有钢铁、有色等权重护盘，但两市依然震荡下行收跌。沪强深弱的局面再现，创业板中小板指数的跳水下跌仍在持续。指数的震荡也使得大盘一持续八日的短线特征正加强，或反应当前大盘走势的核心。
　　从大盘的走势上不难看出，沪指自11月4日收出十字星线之后，就一直处与涨一天跌一条阴阳交替的状态，期间虽然放出了3000亿的天量，但这种涨跌交替的局面却得到了延续。
　　而在这种指数的连续震荡当中，两种盘面特征正被加强。其一是尽管是连续震荡但大盘还是处于上涨趋势当中，八天沪指上涨超2%，显示了当前多头市场的特征；其二在指数的震荡之中，个股分化也十分剧烈，蓝筹权重与中小成长的行情走势向两个方向演化。在前日的收评文章里我们提到了近期的放量与四年前双十一见顶拥有某种相似，虽大盘的趋势方向有所不同，但震荡加剧、权重拉升掩护前期被爆炒的中小盘撤离却是再次复制了历史。
　　我们广州万隆认为，随着中央积极推进改革以及经济下行压力已在市场的预期当中，大势转上吸引资金积极进场，A股连续多年的震荡向下趋势或已经得到扭转。不过单从这一波快速反弹走势来看，连续上涨之后盘面上获利盘积压，少数权重板块上攻走势也不能一直持续。综合来看，虽然大盘从趋势上看依旧强势，但连续巨量宽幅震荡的出现导致股指短线调整在所难免，预计后市大盘震荡整理概率较大。以创业板为首的中小成长概念股也面临较大风格转化后的杀估值风险。
　　因此在这样的背景下，短线投资者应谨慎操作。思路方面，我们认为还是在不大幅追逐的基础上，以关注受益政策、符合改革方向的个股为主，比如本周国企改革、农垦改革、广东上海等地方板块都有所反弹。此外，四季度已经过了一半，14年也快要临近尾声，每逢年底并购重组、高送转的炒作预期都十分高涨，此类股由于其往往短线拉升过快，提前挖掘布局更是稳妥的操作方式。（广州万隆）
　　

　　短线大盘或维持震荡 创业板下跌趋势仍未结束
　　【市场观察】
　　周四两市早盘震荡下行，创业板大幅下跌。盘面上看，银行证券，多元金融，上海自贸区等板块表现较好，卫星导航，互联网，智能穿戴等板块走势较弱。午后大盘冲高回落，创业板低位整理。有色金属，钢铁，黄金，煤炭等板块个股大幅拉升，最终大盘以阴线报收，成交量较昨日有所放大。
　　【市场消息】
　　记者获悉相关部门正指导筹建海上丝绸之路银行，海上丝绸之路投资基金管理中心是海上丝绸之路银行筹建的主要参与机构，海上丝绸之路银行的拟注册资金将从原来的50亿元人民币进行更多追加。
　　《山西省加快推进新能源汽车产业发展和推广应用的若干政策措施》近日发布。2014年-2016年，太原、晋城市属地范围内的党政机关等公共服务领域新增或更新的车辆中，新能源汽车比例不低于40%。大同、晋中、长治、运城上述比例不低于30%。其他市2014年不低于10%，2015年不低于20%，2016年不低于30%。2017年以后逐年提高新能源汽车推广应用比例。
　　从11月16日起，证监会发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》就将正式施行，沪深两个交易所修订的相关规章制度也将与之同时施行。数据显示，今年前三季仍处于亏损状态的ST公司共计24家。其中*ST超日、*ST仪化、*ST二重亏损额居前三位。
　　中国证监会副主席姜洋昨日表示，随着期货及衍生品市场的不断拓展和深化，中国期货及衍生品市场发展正在进入新阶段，迫切需要一部《期货法》，从更高层面来规范、引导和保障期货及衍生品市场的改革开放与创新发展。
　　【天信解盘】
　　天信投资认为：周四股指以阴线报收，创业板资金大幅流出。从技术形态上看，大盘今日总体呈现震荡整理走势，量能有所放大，沪强深弱格局较为明显。受近期中小盘个股大幅下挫的拖累，主板市场上攻动能减弱，2500点关口暂时对股指上行构成压力，预计后市大盘仍将以蓄势震荡为主。创业板今日再度杀跌，收盘失守九十天线，说明目前创业板空头力量充足，虽然短线或有反弹出现，但中线下跌趋势仍未结束，预计后市该板块震荡下行概率较大。建议关注有色金属，自贸区概念，高送转等板块，操作上以控制仓位为宜。(天信投资)

　　两极分化严重 大盘宽幅震荡谋突破
　　【盘面简述】：
　　今日两市股指走势出现一定分化：沪市冲高回落，迪士尼概念、银行、保险、券商、参股金融等板块大幅飙升，股指再次站上2500点，但随后券商、银行的回落，带动个股疯狂杀跌，创业板指数一度下跌超2.5%。午后，钢铁、有色、航空板块快速拉升，抵消了金融股回落的杀跌力量。军工、卫星导航、大飞机、移动支付、网络安全等题材股跌幅超3%。市场在2500点附近巨震难免，经过震荡后，后市有望继续向上。建议投资者重点关注大盘蓝筹股的价值重估及中小盘个股中的高送转机会。
　　【板块方面】：
　　次新股炒作出现分化，兰石重装、良信电器开盘跌停。迪士尼概念遭到爆炒：界龙实业、百联股份 target=_blank>百联股份、陆家嘴、浦东金桥、申通地铁等延续昨日强势，大幅上涨。保险股出现强烈的补涨：中国人寿、中国太保、新华保险涨幅均超越3%。临近午盘，锌业股份冲击涨停，带动有色板块快速拉升护盘。午后，包钢股份冲击涨停，带动钢铁股大幅上攻。
　　【消息面】：
　　1、中美联合公布减排长期目标CDM项目价值凸显
　　《中美气候变化联合声明》11月12日公布。美国计划于2025年实现在2005年基础上减排26%-28%的全经济范围减排目标并将努力减排28%。中国计划2030年左右二氧化碳排放达到峰值且将努力早日达峰，并计划到2030年非化石能源占一次能源消费比重提高到20%左右。
　　A股公司中，韶能股份作为横跨湘、粤两省以经营水电为主营业务的上市公司，具备发展CDM项目的独特资源优势，公司的大洑潭、溢洲和上堡水电站在联合国气候变化框架公约执行理事会成功注册；中粮生化申请的《工业废水沼气回收项目》于2012年11月16日在联合国CDM项目执行理事会正式注册成功，计入期至2022年10月14日。
　　2、深圳国资改革加速推进房地产整合是重点
　　目前深圳国资委直、间接控股的上市公司有23家，其中房地产公司达到10家。这些公司由于规模较小、同业竞争严重，成为本次国资改革的重点。《深圳市属国资国企改革十二五规划》提出未来将加大房地产业整合力度，推进同业资产重组和业务整合，强化房地产企业与市属国资其他产业的协同效应。
　　A股中，深振业与天健集团都曾被宝能系举牌，市场预期其将成为国资委旗下地产业务整合平台；华控赛格为赛格集团旗下子公司，近年来收入和利润急剧下滑，有望通过并购或资产注入等方式改善经营情况。
　　3、铁总急推土地开发经营沿线土地升值空间大
　　中国铁路总公司日前就铁路沿线土地开发进展缓慢问题再次做出部署，要求各铁路局务必倒排工作进度，抓紧做好地籍测量、四邻指界、评估报告和授权经营处置报批等重点工作。今年8月，国务院出台了关于铁路建设实施土地综合开发的意见，旨在通过铁路沿线土地综合开发，提高土地利用效益，对路网公司经营带来巨大影响。能够补贴铁路建设和运营，破解铁路建设和运营融资瓶颈。一旦放开综合开发的许可，拥有铁路土地资源企业将受益土地升值，如广深铁路土地所有权总面积约1200万平方米；大秦铁路土地所有权总面积约6000万平方米。另外涉及地铁物业的公司也将受益，如京投银泰、申通地铁。
　　【巨丰观点】：
　　午后，钢铁、有色、航空板块快速拉升，抵消了金融股回落的杀跌力量。市场两极分化严重，中小盘个股及前期热炒的题材概念股跌幅较深。
　　军工、卫星导航、大飞机、移动支付、网络安全等题材股跌幅超3%。次新股炒作出现分化，兰石重装、良信电器开盘跌停。这对次新股的高送转炒作预期是一种警示。
　　迪士尼概念遭到爆炒：界龙实业、百联股份 target=_blank>百联股份、陆家嘴、浦东金桥、申通地铁等延续昨日强势，大幅上涨。保险股出现强烈的补涨：中国人寿、中国太保、新华保险涨幅均超越3%。
　　福建自贸区板块异军突起，板块涨幅超3%。厦门港务、厦门空港、象屿股份、福建水泥纷纷逆市大涨。
　　从今日盘面众多热点看，市场内在的上涨动力仍在。尽管权重股大肆拉抬指数，而中小盘个股普跌，这并不影响后市的继续上涨。从技术面看，大盘昨日沿5日均线持续攀升。短线股指强势格局未改，但大盘量能较周二明显减少。2500点天量压力位将再度面临考验，若无量能助力，则大盘仍需更多时间来消化压力，预计后市股指冲高回落，震荡蓄势概率较大。
　　操作上，建议关注具有一带一路概念的低价蓝筹股，尤其是低价的机械、航空、海运等。此外对于集成电路、煤炭、电力、建工等板块中具备国资改革题材的低价股也要高度重视。(巨丰投顾)

　　沪港通只是个开始 台湾涨了40% 韩国大涨65% 高盛眼中的A股”国际化“路线图

　　高盛认为，韩国和台湾的经验显示，随着沪港通的开通，中国A股很快将被纳入全球基准股指。
　　外汇管制严格的市场在纳入MSCI 新兴市场指数(MSCI EM)时多采用渐进式方法，从开始到完成通常需要7-10年时间。例如，印尼、韩国、马来西亚和台湾分别用了9年、7年、10年和7年。
　　以下是台湾股市被纳入MSCI EM 指数所走过的路程：

　　第一步（1983年始）：境外投资者通过在纽交所交易的美国存托凭证（ADR）和证券投资信托间接投资台湾股市。
　　第二步（1991年）：允许合格境外机构投资者（QFII）投资台湾股市（发放配额）
　　第三步（1991年）： 允许投资3个月期货币市场工具（发放配额）
　　第四步（1994年）： 扩大3个月期货币市场工具配额
　　第五步（1996年）：允许资本自由流出
　　第六步（1996年）：MSCI EM 指数首次纳入台湾股市（以台湾股市市值的50%计入）
　　第七步（1997年）：向境外投资者开放期货市场
　　第八步（1999年）：允许境外投资者购买可转债和各类金融证券
　　第八步（2003年）：取消QFII配额制
　　第九步（2005年）：全面被纳入MSCI EM （台湾股市市值100%计入）
　　纳入MSCI指数后，台湾股市发生了哪些变化呢？华创在报告中指出，在外资开放政策和被纳入MSCI指数的共同作用下，仅一年时间里，台湾股指大涨了40%，市值增长了27%。
　　以下是韩国股市被纳入MSCI EM所走过的路程：
　　

　　第一步（1981年始）：允许境外投资者通过外资托管银行投资韩国股市
　　第二步（1992年）：向境外投资者开放部分国内股票市场
　　第三步（1992年）：首次被纳入MSCI EM指数（以韩国股市市值的20%计入）
　　第四步（1995年）：允许外企在韩交所（KSE）上市
　　第五步（1996年）：允许境外投资者发行固定收益证券
　　第六步（1996年）：MSCI EM指数扩大韩国股市市值的计入比列至50%
　　第六步（1998年）：放开境外投资者对私营和国企的持股限制（分别上调至55%和30%），同时取消对境外投资者投资活动的诸多限制。
　　第七部（1998年）：全面被纳入MSCI EM
　　华创的报告显示，纳入MSCI EM指数对韩国股市产生了明显影响，尤其是首次被纳入（20%）后的三年里，韩国股指大涨65%，市值增加了79%，交易量上升了153%，外资交易占比从1%涨至了3.8%。
　　那么，中国走到哪里了呢：
　　第一步（2002年）：发放QFII配额
　　第二步（2004年）：允许香港开展人民币业务
　　第三步（2006年）：发放合格境内机构投资者（QDII）配额
　　第四步（2007年）：扩大QEII限额、在香港发行人民币债券
　　第五步（2010年）：允许境外投资者以人民币参与银行家债券市场
　　第六步（2011年）：发放人民币合格境外投资者（RQFII）配额、公布外商直接投资人民币结算业务管理办法
　　第七步（2012年）：个人人民币业务拓展至境外
　　第八步（2013年）：前海跨境人民币贷款业务启动
　　第九步（2014年）：沪港通开通
　　今年6月，MSCI决定暂不将中国A股纳入MSCI EM指数，称这是因为对A股投资存在限制。但是MSCI表示，将在2015年年中考虑是否将A股纳入。
　　从过去几个月A股的表现来看，市场对此可谓充满了期待：
　　

　　届时A股将会有怎样的表现呢，让我们拭目以待。

　　四大利空诛杀题材股 五类品种暴跌危险极大
　　虽然大盘周三以中阳普涨的方式消除了周二历史天量过山车的危机，但却仍然挡不住“黑周四”魔咒的侵蚀。今日两市在创业板为首的题材股带动下，盘中再次大幅跳水，沪指更是有筑双顶的形态。
　　从盘面来看，创业板指再次大幅跳水严重拖累了众多小市值类个股暴跌。首当其冲的便是近期涨幅巨大、业绩严重透支的次新股，其中良信电器更是开盘便封死跌停板，直接造成了次新股的大暴跌，如东方电力、博腾股份也纷纷暴跌；此外，利好兑现、没业绩支撑的题材股，也惨遭主力毒手，如北斗导航、大数据等概念均暴跌4%以上，北方导航、启明星辰更是巨阴破位下行，主力砸盘出逃可谓凶悍。而个股最大的风险便是主力砸盘，其下跌往往凌厉而快速，这从昌红科技破位后还暴跌20%便可看出。因此对涨幅巨大、业绩暗淡、利好透支与主力出逃的个股，我们不应留有幻想，应赶紧调仓出局。
　　真可谓三十年河东三十年河西，权重股重振雄风后，题材股却惨遭毒手，这不禁让人想到，是什么原因让创业板为首的题材股频频逆势杀跌的呢？我们广州万隆认为，主要有四大利空诛杀题材股所致，分别为：
　　1，下周沪港通将正式开通，这将吸引小盘股资金流向主板的同时，也让创业板估值回归。
　　2，新退市制度16日正式施行，那些没业绩支撑题材股退市危机徒增，拖累小盘股下行。
　　3，兰石重装近期盘中振幅达20%，其博傻式上涨引爆了次新股危机，严重影响市场人气。
　　4，创业板指双顶形态初步成立，好股道技术图上，创业板1571点双顶形态清晰可见。
　　综合来看，创业板指连续的巨阴破位，彻底引爆了小盘题材股疯狂过后的危机。因此，对于小盘股我们务必提高风险警惕，特别是以下五类小盘题材股，其后市暴跌可能性更大。
　　其一，中长线趋势破位近期反抽无力的股票，此形态往往是主力不计成本砸盘出逃的形态；其二，业绩暗淡甚至亏损的股票，由于新退市制度的开启，往后必将有更多绩差股退市；其三，弱于大盘、筹码松动的小盘股，此类股主力往往早已逃之夭夭；其四，周四杀跌一举吞没昨日反弹的，阴包阳的形态是恶劣的空头反扑信号；其五，阶段涨幅巨大、没业绩支撑的，此类股往往是游资炒起来的，后市砸盘必会打回原形。（广州万隆）

　　创业板指数形成巨型头肩顶形态 两指标发出重要指示
　　今日早盘沪深两市股指继续震荡，从盘面看，迪斯尼板块成为最近市场热点，次新股行情分化，高送转板块受良信电器10送3低于预期的送配方案影响，大幅回落，大券商继续上涨，稳定大盘。从技术面来看：
　　首先，沪指MACD指标高位出现金叉之后，今日红柱较前日变长，市场仍然处于多头的格局之中，短线或有所震荡。
　　其次，沪指kdj指标高位钝化，也表明股指在2500点附近将继续震荡。
　　整体来看，当前大盘仍然处在强势主升浪中，均线系统保持良好，但离5日线较远，需要等待5日线上移。高位个股出现分化，创业板指数形成巨型头肩顶形态，需要特别引起关注。（中国证券网）

　　有色稀土异动 沪港通提高特色资源属性公司估值
　　今日临近午盘结束在大盘低迷之时，A股中有色、稀土板块异军突起。截至上午收盘，锌业股份涨停，宏达股份、罗平锌电涨幅超过5%。稀土股方面，盛和资源涨近5%，包钢稀土、广晟有色涨约2.7%，其他稀有金属个股也多出现异动。分析认为，沪港通试点启动，A股具有特色资源属性的有色公司估值将提高。
　　11月11日，中国证监会和香港证监会发布联合公告称,正式启动沪港股票交易互联互通机制试点,沪港通下的股票交易将于11月17日开始。
　　国金证券发布研报称，沪港通开通,A股具有特色资源属性的有色公司受益。相对QFII和RQFII,沪港通具有交易成本低,海外投资者受众更广等特点,其开通将给国内具有独特属性的标的带来关注增量,无疑稀土、钨等国内具有优势,且国外稀缺的沪港通标的将受益,从而给这些公司带来估值提升的机遇。
　　此外，招商证券也认为，沪港通将正式开通,无疑将给A股中港股缺乏的标的带来投资机会。特别是对于有色行业,并推荐了稀土龙头标的包钢股份。（证券时报网）

　　泽熙投资11月调研四公司 亚玛顿南国置业等或受关注
　　据深交所互动易统计显示，截至今日，泽熙投资11月以来前后调研了4公司。行业上来看，分别是新能源、非金属矿物制品行业、原材料行业、房地产行业。个股来看，分别是亚玛顿、飞凯材料、三友化工、南国置业。
　　据消息，11月3日泽熙投资、尚雅投资等机构调研了亚玛顿。主要了解了公司传统业务以及新业务的进展情况。亚玛顿表示，公司传统减反玻璃产品目前正处于满负荷生产状态。随着公司太阳能电站示范项目的不断建设，将会带动公司新产品的进一步推广。公司目前的主要目标是积极地推广2mm 超薄钢化镀膜玻璃及超薄双玻组件等相关产品，未来公司将继续致力于往更薄玻璃应用领域的研究，并在薄玻璃上进行其他技术的研发和创新，相关技术储备将涉及节能建材和电子消费类产品等领域。
　　11月5日，泽熙分别调研了三友化工以及飞凯材料。泽熙主要了解了三友化工的发展状况、主导产业以及产能情况。三友化工称，目前公司所处的几大行业都处于周期性底部，未来随着行业情况好转，盈利能力将进一步提升。增量方面，公司10万吨有机硅单体扩建项目预计年底投产，投产后整体产能将达20万吨，单位成本将有大幅下降，规模效益将显现。此外，9月28日，银隆新能源供应的北京首条观光巴士线路12辆纯电动仿古观光车正式投入运营，具有重大的示范意义，此次APEC峰会银隆新能源电动汽车成为官方指定用车，预计未来银隆新能源业绩将爆发式增长。
　　泽熙投资和光大保德信基金公司11月11日调研了南国置业。公司表示，2012年，电建地产（原中国水电地产）入股南国置业，成为主要战略股东。2014年6月电建地产完成对公司的要约收购后直接和间接持有公司40.94%的股份，成为公司控股股东。电建地产与南国置业的结合，将央企地产资本和资源优势同南国置业在商业地产开发运营方面的专业能力和团队有效结合，将助力南国置业在资金筹措、土地资源取得、人才建设、管理提升等方面突破历史瓶颈，为实现公司跨越式发展奠定了坚实的基础。（证券时报网）

　　肖钢赴唐山市调研 听取唐钢唐山港等公司汇报
　　唐山市政府门户网站消息，11月10日至11日，证监会主席肖钢一行就资本市场服务实体经济转型升级到唐山市调研。
　　肖钢表示，希望唐山特别是曹妃甸进一步发挥优势，加快改革创新，加强对资本市场的运用力度，为区域经济发展提供更大支撑。证监会将深入贯彻落实党的十八大、三中、四中全会精神，从经济转型升级的实际需要出发，健全多层次资本市场体系，创新市场产品、工具和服务方式，引导上市公司不断提高质量，切实增强资本市场服务实体经济的能力。在此过程中，证监会将密切关注支持唐山和曹妃甸发展，为促进区域经济提质增效升级搞好服务。
　　据河北钢铁集团网站消息，11月11日，肖钢等证监会有关部门负责人到唐钢调研指导工作。肖钢听取了唐钢董事长王兰玉以及三友化工、唐山港、汇中股份、冀东装备等上市公司的汇报。(中国证券报　李超)

　　只赚指数不赚钱再现 年初赚的又亏了回去 股民继续持股还是换股？
　　近一段时期，A股市场的表现出现了严重的分化。其中，上证指数一举突破2400点整数关口，并创下20个月新高。但由于二八现象的出现，不少投资者又出现了那种赚了指数不赚钱的尴尬现象。
　　市场人士认为，二八现象只是结构性牛市中的一个阶段，投资者大可不必追涨杀跌，关键是做好弱势股的止损，此外挖掘涨幅不大的年底热门板块，以免再次踏空。
　　昨天市场已明显走稳，并呈现再次上攻的势头。沪指在早盘低开后持续拉升，再次逼近2500点，虽然银行股休整，但券商、上海自贸区、高铁概念、农牧、高送转等板块联手拉升，涨停个股超过40只。
　　截至收盘，沪指报2494.48点，上涨24.80点，涨幅为1%，成交2157亿元；深成指报8410.29点，上涨97.41点，涨幅为1.17%，成交1637亿元。
　　随着指数的连续上涨，近期又出现了那种赚了指数不赚钱的尴尬现象。明明是股指强力上扬，可一些投资者手中的股票却涨不起来。
据记者近日采访了几位投资者，大多表示行情不错，但由于踩错了节拍，只赚指数不赚钱，甚至将年初赚的又亏了回去。
　　之前一直是持有小盘股，看见市场向好，原以为坚持持有就能翻身，没想到最后的结果是眼巴巴看着指数涨，自己的股票却拼命往下跌。股民王先生告诉记者，现在已经有点无所适从，不知道该不该继续持股，也不知道要不要换股，患得患失的心态十分严重。
　　三大原因造成只赚指数不赚钱
　　市场人士认为，形成目前这种局势有多种原因。其中，从政策面分析，沪港通及年底即将落实的注册制度改革对市场的炒作风格转换形成不可估量的影响。沪港通的通车将会对不同的板块带来不同的影响。其中最大的受益板块券商股在A股中占有一定的分量。此外，对于部分蓝筹股及具有持续性成长能力的股票而言，沪港通的通车将会为其带来长期的资金流入。
　　相反，对于业绩下降明显、亏损及ST类的上市公司，沪港通的通车给这类股票带来致命性的打击。因此，在随后的时间内，这类上市公司或将继续成为市场抛售的重要对象。
　　此外，对于中小市值品种而言，因其对市场的占比权数偏低，基本无法起到大幅吸引市场人气的目的。至此，当指数临近2500点如此重要的区域时，拉动中小市值品种来推高市场人气的效果并不明显，这也是近期大市值品种持续走强的主要原因之一。
　　而中信证券则指出，指数自低点上涨至20%左右的区域时，将会是中长期资金布局的重要时点。如今，大盘自底部上涨至今，累计涨幅已达到20%，也符合了中长期资金布局的逻辑。对此，作为中长期布局的大资金而言，其或更倾向于稳健且具备持续成长能力的蓝筹股，至于前期遭遇热炒的中小市值品种，也很难成为这类资金中长期布局的对象。（广州日报）

　　公募调仓图：老基金坚守小盘 次新基金建仓蓝筹
　　公募调仓路线图：老基金坚守小盘踏空 次新基金建仓蓝筹
　　遭受了“双十一”大跌的当头棒喝之后，11月12日，A股市场重整旗鼓，不仅上证综指上涨了1%，创业板和中小板两大指数分别上涨了0.97%和0.96%。
　　自10月28日开始，A股市场又掀起新一轮反弹，至11月11日上证综指盘中摸上2508.62点时，期间累计涨幅已超过了8%。在这波行情中，大盘蓝筹股迎来一场盛宴，领涨主力集中于金融、交通运输、电力、钢铁、煤炭等大盘蓝筹板块，而以中小板、创业板为代表的中小盘股则集体回调。
　　沪港通开通在即，市场对低估值蓝筹股的呼声越来越大。那么，问题来了，后市行情是否会持续着蓝筹股与中小盘股的切换，到底要不要换仓转投大盘蓝筹？
　　记者调查发现，尽管不乏基金唱多低估值蓝筹股，但从近期盘面及盘后数据看，基金整体仍然较为淡定，并未明显改变原有的配置风格。
　　老基金未现调仓蓝筹股
　　多位基金人士向记者表示，进入四季度以来，业内就经常在讨论是否该向低估值蓝筹股调仓的问题，只是10月底这波行情表现的促动，加之沪港通开通日期确定，让大家对市场风格是否会持续这种转换又多了一分思索。
　　不过，从目前偏股型基金的业绩表现看，绝大多数基金仍坚持着三季报时所制定的投资策略风格，并没有群起骤然改变思路抢配大盘蓝筹。
　　金融板块是典型的大盘蓝筹股聚集地，以其为例，在11月11日A股暴跌之前，10月28日-31日和11月5日-11月10日，共有两个时间段各4个交易日，金融行业指数出现上涨，其中10月28日涨幅为3.6%，是最高的；其次是10月31日，涨幅为3.42%，11月10日涨幅为3.17%。
　　对比这三个交易日的创业板指数，除了10月28日该板块上涨了2.01%外，其余两个交易日均下跌；而对比中小板指数，10月31日是下跌的，其他两个交易日都上涨。
　　再看这三个交易日的股票型基金表现，10月28日，下跌的主动管理型股票基金尚不足10只，但到了10月31日，即中小板和创业板“逆势”下跌的情况下，股票型基金下跌数量是上涨的两倍还多。到了11月10日，则又出现了涨多跌少的状态，涨跌比大约为6：1。
　　由此现象不难推断，基金整体并没有舍弃中小盘股，即使对创业板有所减仓，也如三季报所透露的，转出的很大部分资金投入了中小板股票。
　　上海一家基金公司的权益部投资副总监表示，越是在这种风格不定的行情中，基金越不可能盲目调仓。目前，金融等大盘蓝筹股阶段涨幅较大，此时追高不是明智的，很多大盘蓝筹股自10月28日这波上涨以来，涨幅都超过了30%，东方航空、兴业证券、中国交建、华泰证券等涨幅更是超过了40%，板块方面，券商板块整体涨幅近30%，银行、电力、保险板块整体涨幅也超过了11%。
　　“之前加仓配置了蓝筹股的基金就算赶上了这波行情，也是风水轮流转。而近段时间金融股的上涨更多的应是私募游资的推动。”他说。
　　而龙虎榜数据也可看出这样的信号，如11月11日中国银行涨停，买入前五大席位均为证券营业部，出手最大的也就1亿元，卖方前五名出现了三家机构，合计卖出达4.2亿元。
　　还如兴业证券，11月11日买卖前五名均为证券营业部，其中就包括华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部、国泰君安上海福山路营业部等知名游资大本营。
　　龙虎榜数据还透露，近段时间，创业板、中小板股票反而频频出现机构席位买入的情况。
　　11月11日，麦趣尔、康跃科技、飞凯材料、常发股份、同花顺、银之杰等都有机构大举买入。而前一日交易日的11月10日，中小板、创业板股票也有机构明显买入迹象。
　　次新基金青睐蓝筹股
　　“基金调仓一两只股票容易，但一个投资团队彻底改变投资策略和投资风格则不容易，尤其在年末行情即将收官之际，保收益更为重要。”11月12日，有基金分析人士向记者表示，从以往经验看，面对市场风格转换类似情况时，无论后来转换是否真的完成，但盲从的基金，结果往往表现更糟，且若一起调仓，互相踩踏也是大家不愿见到的。
　　据记者了解，目前在基金内部，对于以创业板、中小板为代表的中小盘成长股的未来表现是有分歧的。整体上，并非完全不看好成长股，即使是那些前期靠成长股“起家”、斩获较大的偏股型基金，在当下肯定创业板估值已高的同时，也依然坚持还有机会，它们目前多将投资策略改为主要依靠调整仓位规避风险，在一只股票上做波段或适当减仓，而非大幅调仓。
　　以业绩冠军中邮战略新兴产业来说，若以其三季度末前十大重仓股计算，在11月11日的下跌行情中，其市值跌幅应为3%，而实际跌幅为2.58%，相差并不大。
　　该基金基金经理在三季报中也曾表示，依然看好代表未来中国经济发展方向的战略新兴产业，如互联网产业、信息安全产业、生物医药、环保等行业。
　　此外，11月11日净值上涨的主动管理型股票型基金中，老基金不难看出都是之前就重配了金融地产等蓝筹股，包括工银大盘蓝筹、工银金融地产等蓝筹主题类基金。
　　当日亦取得正收益的东方策略成长、南方成份精选也是一直坚守配置大盘蓝筹。
　　前者的基金经理曾在三季报中表示，在三季度期间，该基金持仓就是以保险、地产、食品饮料、银行等低估值行业的龙头公司为主，并增持了部分银行、地产、保险行业股票，以及一些估值合理的消费、新兴产业、医药行业股票。而基于对四季度行情的预判，他认为金融服务、房地产、汽车、医药、食品饮料等低估值行业仍具有很好的投资价值，会将其作为投资重点。
　　需要指出的是，相对于老基金的“淡定”，次新偏股型基金近期建仓选股明显倾向于低估值蓝筹。
　　如今年9月14日成立的嘉实新兴产业股票基金，11月11日上涨1.48%；9月16日成立的汇添富环保行业，11月11日上涨0.89%，而当日环保行业板块的整体跌幅超过了3%。
　　此外，混合型基金中的东方多策略灵活、诺安稳健回报、华宝兴业量化对冲、中银新经济、天弘通利等次新基金，从近期表现看，也应是顺势建仓配置了低估值蓝筹股。(.21.世.纪.经.济.报.道 .王.丹)