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汪涛：地方债务解决方案出炉 对银行业是利好
国务院最近公布的《关于加强地方政府性债务管理的意见》(下简称《意见》)和预算法修正案为地方政府举债融资、债务管理和运作勾勒出了新框架和规则。新框架也为地方政府存量债务的置换和重组奠定了基础，从而有助于增强地方政府财政可持续性、降低经济和金融体系面临的系统性风险。
对此，瑞银证券特约首席经济学家汪涛，经济学家胡志鹏认为，政府此举是以务实的方式平衡地方政府持续融资需求与道德风险。汪涛称，新框架试图通过以下措施硬化地方政府预算约束、降低道德风险：1)将地方政府债务纳入预算管理、与地方官员政绩考核明确挂钩；2) 中央政府对于地方政府债务实行不救助原则；3) 今后明确划清政府与企业债务界限。与此同时，《意见》要求银行继续按协议提供贷款以确保在建项目后续融资，为未来地方政府公益性事业投资运营开拓新的融资渠道，并建立债务风险应急处置机制来应对债务偿还危机。
据汪涛预计，2015在新框架下为解决地方融资缺口的“地方债”发行规模最多可能达到1万亿元。此外，地方政府存量债务置换可能会是一个渐进过程，因为需要时间来对存量债务进行甄别、并培育新的地方政府债券市场。不过，债务置换也可以通过与机构投资者(银行和保险公司)私下定向协商来实现。如果使用这一渠道，债务置换规模在2015年也可能会达到1万亿元。
那么该意见对宏观经济和资本市场有怎样的影响？
对此汪涛认为，地方政府债务管理的新框架将有助于改善地方政府债务可持续性，降低爆发严重债务危机、冲击金融体系的尾部风险，因此对银行部门而言是利好。同时还将降低债务负担高企及房地产活动持续下滑导致政府投资支出急剧收缩的概率。新框架还有助于加快中国债券市场发展步伐，缓解政府融资对企业融资的“挤出”效应。
高善文：9月经济动能略有恢复但增长仍较弱
安信证券高善文团队10月8日发布旬度经济观察报告（10月上旬）表示，9月中采制造业PMI与8月持平，与早前公布的汇丰PMI保持一致。合并考虑发电等数据，9月经济环比动能较8月略有恢复，但经济增长仍然较弱。
8、9月份以来30个大中城市商品房销售面积出现恢复。救市政策，特别是金融条件的改善，有利于房地产市场的企稳恢复。对四季度房地产市场的改善抱有积极的看法。如果房地产销售恢复可以确认，二级火箭的点火值得期待。
因为经济走弱和货币政策调整，银行间债券收益率，特别是长端利率出现明显下行，收益率曲线进一步平坦化。无风险利率中枢仍有进一步下降的空间。
随着中国经济的下滑，全球工业活动也在走弱。近期公布的全球PMI和主要经济体工业均不及预期。9月中下旬以来，全球股票市场明显下跌，债券上涨，美元升值都反应了全球经济，特别是美国以外经济增长走弱和全球风险偏好下降带来的影响。(证.券.时.报.网.)
沃华医药业绩暴增打头炮 中金高呼加仓蓝筹医药
本报讯随着沃华医药(002107)、广弘控股(000529)、天健集团(000090)等3家公司发布三季度业绩，A股正式进入“三季报时段”。沃华医药周三晚间发布的三季报相当靓丽，三季度净利润达到1501.42万元，同比增长147.90%！沃华医药强劲的三季报以及不断攀升的股价走势，为沉寂已久的医药股树立了很好的榜样。再加上“沪港通”启动临近，具有独特品牌稀缺性的中药股纷纷拔地而起，其中云南白药(000538)昨日放量涨停，片仔癀(600436)、东阿阿胶(000423)等代表性个股，也出现明显的资金流入和股价上涨。
A股进入三季报时段沃华医药业绩暴增147.9%
沃华医药(002107)10月8日晚间披露三季报，公司2014年1-9月实现营业收入2.27亿元，同比增长21.35%；归属于上市公司股东的净利润1501.42万元，同比增长147.90%；基本每股收益0.09元。同时，公司预计2014年度归属于上市公司股东的净利润为3186.39万元至3717.46万元，同比增长200%至250%。
公司称，随着公司主导产品心可舒片进入国家基本药物目录，销售市场趋于稳定，销售收入持续稳定增长，公司于2014年2季度开始对销售费用结构进行调整，对部分大额市场投入项目进行调整压缩，使销售费用率明显降低。利好季报发布前夕，沃华医药周三股价以涨停收盘，报20.79元/股。
除沃华医药外，广弘控股和天健集团周三晚间也发布了业绩报告。其中，广弘控股前三季度的净利润达到2336.6万元，同比增长14.68%。天健集团归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元，同比增长154.14%。但与前两家公司相比，天健集团的业绩包含了较多的非经常性损益。扣除非经常性损益之后，该公司的业绩实际上下滑了28.63%。
预喜季报占近六成红10月“业绩浪”可期
《投资快报》的统计数据显示，截至9月30日，沪深两市共987家上市公司披露三季度业绩预告，其中638家公司预喜，占比64.64%。其中，198家业绩预增，占比20.06%；257家业绩略增，占比26.04%；127家续盈，占比12.87%，56家扭亏，占比5.67%。预喜公司占比超过上市公司数量的超过六成，无疑意味着A股的三季报行情非常值得期待。
上海一家中型券商的策略分析师告诉记者，上市公司的业绩与股价走势对应关系比较复杂，因此“业绩浪”能否产生，除了看业绩是否真的超预期，还要看当时的大盘环境。从目前A股的“小牛市”氛围来看，市场资金对业绩大增的个股有较强的炒作热情。再加上大多数公司业绩预喜，因此产生“业绩浪”并带动“红十月”的可能性在增加。
多因素助推医药股上涨品牌中药股当“带头大哥”
沉寂已久的医药股终于迎来出头之日，周三以云南白药为代表的品牌中药股带领整个医药板块扶摇直上，中金发布的观点更是直呼“加仓蓝筹医药股！”。
据盘后中金发布的点评称：“今天A股市场在纠结中上涨来开始四季度的第一个交易日，尽管市场走势较为纠结，我们维持看多A股10月份行情的观点不变。其中，蓝筹医药股集体涨幅较大(云南白药、天士力、恒瑞等)，四季度临近，可加大对白马医药股等稳定增长类品种的配置。这主要原因有五个方面：一是年初至今大多涨幅不大，调整较为充分或者滞涨，换仓、资金博弈效应体现得已经较为充分；第二，临近三季度业绩披露，这些股票业绩增长有保证；第三，看得更长，业绩依然有持续增长的空间，长期增长逻辑清晰；第四，估值不贵，四季度有估值切换的空间；第五，沪港通即将来临，A股医药股是海外投资者最感兴趣的A股板块之一。因此，中金建议已经配置的可以继续坚守，没有买的可以加大配置，中金模拟组合持有恒瑞、天士力、益佰等个股。
海通证券则表示，9月份医药板块在估值切换的推动下表现较强，预计10月份在3季报前后有可能发生风格切换，预计业绩推动和主题推动两种方式将会交织，把握具备估值切换能力的确定性品种。
另外，市场资深人士对记者表示，每逢业绩兑现的时期，题材炒作的个股往往表现不如有业绩支撑的个股。比如军工以及部分创业板个股，估值太高，一旦业绩跟不上或爆出黑天鹅，股价可能会有不小的调整压力。(投.资.快.报.高.超.)
从三季报看四季度投资 注重部分波动较大公司
今日，广弘控股、天健集团、沃华医药3家公司率先公布业绩，从而拉开三季报披露的帷幕。根据沪深交易所此前公告，至10月底，沪深两市2000余家上市公司将在短短20来天时间内交出前三季度成绩单。本月最后3天，共有多达1093家公司会披露三季报。四大行中的工行、中行、农行均选择在31日公布三季报，中国石化和中国石油的预约披露时间则分别为30日和31日。由于国庆长假，三季报时间紧迫、披露密集已成常态。
从过往情况看，披露靠前的公司如果业绩超出预期，往往会被市场资金短线炒作，激进的投资者可根据此前公司的三季报业绩预告，选择那些预喜幅度较大，披露时间靠前而且涨幅不大的公司提前布局。
在两市目前已披露三季报业绩预告的851家公司中，多达575家公司预计报告期内业绩同比可能实现正增长，占比高达67.57%。不仅如此，可能实现高成长(按同比盈利增幅最大幅度可能达到或超过50%为据)的公司数量达到了300家，在500多家预增股中占比高达52.17%。昨日A股市场的开门红表明，国庆长假后A股仍在强势行情当中，三季报业绩披露的平稳走高很有可能会带动一波行情出现。但从整体看，仅以公布三季报披露时机为题材，其炒作的时空都十分有限。
从历史经验看，三季报在季报当中处在比较重要的位置。如果一家公司三季报向好，那么该公司全年业绩保持增长基本没有问题。因此，每年有约半数的个人投资者依据三季报业绩预告及季报进行调仓换股，并布局四季度及年报的投资。
但是，仅仅依据业绩预增选股，也可能掉进业绩陷阱，因为这些个股股价可能已经被炒高。据数据分析，在已公布的575只业绩预增股中，今年以来涨幅超过50%的个股数量为260只，占比为45.22%。而两市2546只个股中，今年以来涨幅超过50%的个股为850只，占比33.39%。换言之，如果年初从业绩预增股中挑选个股持有至今，抓住牛股的概率比随大市高出四成。但要记住，时间点是年初而不是现在。
从中线布局看，投资者应注重部分季节性波动较大的公司，它们如果因“业绩变脸”没有被过度炒作甚至被市场抛弃，而三季度或接下来的四季度出现行业周期拐点，就必须引起重视。特别是部分业绩大幅预增的次新股、小市值股，可以结合其是否具有高送转可能和潜力，如参考每股指标，去年以及今年中期有无送股或送股传统等，适当提前介入潜伏。(证.券.时.报.网.汤.亚.平.)
沃华医药等三季报亮丽 机构三步踏准季报行情
根据沪深交易所发布的预约披露时间表，10月9日，深市主板的天健集团和广弘控股、中小板的沃华医药将成为首批三季报披露的公司。创业板首家披露三季报的公司是金亚科技，时间定于10月10日。沪市首家披露三季报的公司则为安信信托，同样于10月10日披露。
对此，分析人士指出，与年报、中报发布时间不同的是，三季报的披露期较短，披露时间集中在一个月内。按照常规，九成公司都将选择在最后几个披露日扎堆公布，另外，今年和往常一样，权重股大多在本月末披露三季报。其中，中国石油三季报预约披露时间为10月30日，中国石化、工商银行、中国铁建、中国建筑、中国银行等权重股的三季报预约披露时间为10月31日。
众所周知的是，业绩是上市公司的“试金石”，股价最终由公司业绩优劣来左右，从历史经验看，三季报在季报当中处在比较重要的位置，如果一家公司三季报向好，那么该公司全年业绩保持增长基本是没有问题的。如果国庆长假后A股仍在强势行情当中，三季报的平稳走高很有可能会带动一波行情出现。
在今日披露三季报的3家公司中，沃华医药三季报显示，公司2014年1月份至9月份实现营业收入为2.27亿元，同比增长21.35%；净利润为1501.42万元，同比增长147.90%；基本每股收益为0.09元。
同时，公司预计2014年年度归属于上市公司股东的净利润为3186.39万元至3717.46万元，同比增长200%至250%。公司表示，随着公司主导产品心可舒片进入国家基本药物目录，销售市场趋于稳定，销售收入持续稳定增长，公司于2014年第二季度开始对销售费用结构进行调整，对部分大额市场投入项目进行调整压缩，使销售费用率明显降低。
广弘控股三季报显示，公司2014年1月份至9月份营业收入为4.69亿元，同比增长10.32%；净利润为2336.63万元，同比增长6.29%。广弘股份预计，公司2014年年度净利润为1.42亿元至1.65亿元，同比增长76%至105%；预计基本每股收益为0.243元至0.283元。公司表示，2014年年度业绩变动的主要原因系公司及全资子公司广东省广弘食品集团有限公司转让全资子公司广州市番禺嘉兴食品有限公司100%股权，本次股权转让预计业绩预告的说明给公司2014年年度带来收益(税后)约7000万元。
天健集团三季报显示，公司在今年前三季度累计实现营业收入为27.58亿元，实现净利润为1.36亿元；其中，公司三季度单季实现营业收入为9.8亿元、净利润为1.01亿元，同比分别增长3.67%和154.14%。
而在三季报披露过程中，如何布局个股方面，此前的三季报预告就提供了较为有效的参考。截至昨日收盘，已有990家上市公司披露了今年前三季度业绩预告，其中，业绩预喜公司达到637家，占比约64.34%，无疑成为金秋十月A股行情的推动力。具体来看，业绩预增公司有199家，业绩续盈公司有120家，业绩扭亏公司有63家，业绩略增公司有255家。
从预告净利润变动幅度来看，今年三季度净利润预增幅度达到或超过50%的公司有288家，其中，净利润预计翻倍公司家数达到134家，而大富科技(8693.52%)、大康牧业(6893.80%)、大庆华科(3426.32%)、万力达(2752.65%)、宁波联合(2588.17%)、黑猫股份(2277.56%)、尤夫股份(2038.92%)、恒顺电气(1450.00%)、爱康科技(1297.00%)、长电科技(1100.00%)、鑫富药业(1058.56%)等公司预计三季度净利润增幅更是在10倍以上。
正是由于三季报向好将是全年业绩高增长的风向标，因此三季报大幅预增个股历来是10月份A股关注的焦点。
从上述业绩预喜股10月份首个交易日的市场表现来看，实现开门红的个股有457只，剔除未交易个股占比达到77.85%。值得一提的是，包括今日披露三季报的沃华医药在内昨日共有13只个股实现涨停，今日发布三季报的广弘控股昨日涨幅也达到了3.82%。
由于三季报行情已经开始启动，有机构分析人士建议在部分业绩稳定、估值处于较低水平的行业保持较高的配置比例。投资策略上，建议从三条主线进行配置：首先可以重点关注三季报较早公布、业绩预增幅度较大的个股；其次配置低估值、高股息收益率的蓝筹股；最后从三季报业绩预告来看，还是新兴产业增速较快，建议自下而上深入挖掘战略性新兴产业部分估值合理、成长性明确的公司。(证.券.日.报.吴.珊.)
9只ST股三季度预计盈利 有望摘帽
随着三季度业绩预告的逐渐披露，部分ST股也相继预告了业绩成绩单。数据统计，沪深两市有14家ST公司三季度业绩预告依然亏损，距离退市又近了一步。
据统计，目前两市已公布三季度业绩预告的24家ST股中，3家预增、6家预盈、14家预亏、1家减增。包括*ST 新民、*ST 东力、*ST三鑫、*ST仪化、*ST东数、*ST天业、*ST超日、*ST锐电在内的8家公司在2012年、2013年年度已连续两年亏损，且今年中报、三季度业绩预告继续亏损，若这8家公司年底仍不能扭亏，将面临暂停上市的命运。而*ST中富、*ST天威、*ST精功、*ST普林等9家公司在三季度预计将实现盈利，有望摘帽。
虽然ST股三季度业绩预告普遍不佳，但是ST板块市场表现靓丽。8月以来该板块整体涨幅高达42%，远远高于同期上证指数8.23%的涨幅。（.证.券.时.报.网 .陈.建.如）
部分ST股前三季业绩预告情况
代码 简称 三季度业绩预告类型 三季度业绩预告摘要 2014年中期净利润（万元） 2013年净利润（万元） 2012年净利润（万元） 最新收盘价（元） 8月以来涨跌幅（%）
000659 *ST中富 预增 净利润增长192.72~220.54% 9 152.39 - 111 048.18 -18 142.55 5 85.87
600550 *ST天威 预增 净利润收益同比增加 25 652.20 - 523 334.70 - 154 906.64 7.6 60.68
002217 *ST合泰 预增 净利润增长50.17%-77.90% 8 327.32 -6 341.33 -1 166.15 9.5 30.67
000755 *ST三维 预盈 预计净利润为2000万元 2 082.30 -37 958.39 -29 001.16 5.88 51.55
600075 *ST新业 预盈 净利润预盈 3 154.41 -21 567.23 -7 131.43 7.17 28.49
002006 *ST精功 预盈 净利润1300至1800万元 1 283.01 -19 805.86 -19 468.14 8.75 22.38
002134 *ST普林 预盈 净利润盈利800-1400万元 1 411.88 -4 827.15 -8 836.59 9.6 29.03
002160 *ST常铝 预盈 盈利1,700-1,800万元 863.77 -5 920.91 -6 925.49 6.23 20.04
002234 *ST民和 预盈 净利润预盈3000-8000万元 1 194.79 -24 541.77 -8 234.70 10.22 8.03
000033 *ST新都 预亏 净利润亏损1800-2100万元 -1 547.72 348.62 -2 547.41 4.99 -
000504 *ST传媒 预亏 净利润亏损1300-1800万元 - 905.25 1 380.15 -14 923.12 7.13 -
600247 *ST成城 预亏 净利润为亏损2500万元左右 -1 702.67 -13 798.50 2 259.40 7.74 113.22
600265 ST景谷 预亏 净利润亏损 -3 428.31 1 420.89 -10 718.99 14.02 50.59
600793 ST宜纸 预亏 净利润可能为亏损 - 417.68 725.33 5 605.97 15.4 45.7
600871 *ST仪化 预亏 净利润亏损 - 175 027.90 - 145 421.70 -36 136.70 4.69 68.71
002015 *ST霞客 预亏 净利润亏损3.8至4.5亿 -19 666.60 -34 956.88 687.9 5.33 -
002127 *ST新民 预亏 净利亏损2.45-2.7亿元 -18 081.22 -52 071.50 -17 880.84 8.01 37.39
002164 *ST东力 预亏 净利润亏损0-1000万元 - 425.37 -413.16 -5 449.95 6.53 60.44
002163 *ST三鑫 预亏 净利润亏损8500-13000万 -6 956.94 -51 174.31 -13 049.28 7.65 110.74
002248 *ST东数 预亏 净利润亏损6,500至7,500万 -4 485.15 -17 288.07 -9 865.83 8.9 34.64
002506 *ST超日 预亏 净利亏损约27-28亿元 - 260 701.42 - 145 212.36 - 166 845.92 1.91 -
002459 *ST天业 预亏 净利润亏损3500-5000万元 -4 590.93 -42 919.58 -31 799.67 14.76 20.2
601558 *ST锐电 预亏 净利润可能为亏损 -28 568.04 - 344 620.57 -58 267.09 4.09 31.94
600598 *ST大荒 减增 净利润增长较多 99 133.51 -37 678.51 -18 777.44 10.73 44.03
000403 *ST生化 - - 10 128.53 7 028.03 3 257.35 22.74 33.61
000520 *ST凤凰 - - 18 643.77 - 451 458.47 - 187 833.54 2.53 -
000557 *ST广夏 - - 292.81 358.2 36 540.37 7 -
000594 *ST国恒 - - -2 141.06 -22 571.23 -4 449.05 1.53 -
000779 *ST派神 - - -1 446.51 -3 324.85 -1 285.89 10.81 25.7
000822 *ST海化 - - 2 507.23 - 112 894.77 -52 011.73 4.66 39.1
200770 *ST武锅B - - 821.46 -12 027.13 -9 434.12 4.77 -
600072 *ST钢构 - - -5 471.49 -18 234.65 -7 605.18 13.9 50.43
600091 ST明科 - - -7 794.15 -11 034.44 1 184.88 7.02 29.52
600145 *ST国创 - - - 140.18 -8 687.87 151.63 5.79 48.84
600178 *ST东安 - - -1 603.15 -55 709.63 -6 540.90 7.16 45.82
600228 *ST昌九 - - -2 134.80 -19 463.93 -14 468.33 11.73 27.5
600282 *ST南钢 - - 11 660.04 -61 845.03 -57 026.79 2.37 37.79
600299 *ST新材 - - -49 804.86 - 113 860.85 - 103 925.57 4.32 10.49
600301 ST南化 - - -2 737.51 4 770.53 -28 481.76 9.76 39.43
600306 *ST商城 - - -11 463.23 -27 732.80 -12 844.27 11.22 43.66
600381 *ST贤成 - - -2 558.57 3 285.99 - 185 207.44 18.47 10.27
600385 ST金泰 - - 975.85 2 682.80 -1 676.69 15.4 81.18
600610 S*ST中纺 - - -1 379.24 -3 565.71 -3 955.28 25.97 -
600689 *ST三毛 - - -1 478.41 -4 718.27 -4 741.00 9.01 33.88
600817 ST宏盛 - - 41.12 247.71 176 216.46 13.84 30.94
600860 *ST京城 - - 2 081.80 -10 823.90 -12 445.69 7.55 21.19
900951 *ST大化B - - -2 465.84 -12 765.65 -3 622.65 0.51 32.3
601268 *ST二重 - - -93 665.44 - 320 748.08 - 288 905.28 2.35 -
房地产政策显著松动 7股吹响进攻集结号（附股）
编者按：国庆长假伊始，央行、银监会下发《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，放松了“二套房贷”政策，“改善型需求”有望享受“首套优惠”，同时对三套房贷政策进行调整，并提出通过金融工具创新支持房贷投放，扩大房地产企业市场化融资渠道。与此同时，新出台的财政新政明确勒紧了地方财政预算，引发市场广泛关注。记者注意到，对于国庆期间的宏观面信息，主流分析师大多给予正面解读，总体上看，建议投资者保持“牛市思维”的观点仍占据主流，在此背景下，10月第一个交易日或将迎来“开门红”。
房地产政策显著松动“刚需”能否稳定楼市？
10月1日，中国指数研究院发布2014年9月中国房地产系数百城价格指数报告。数据显示，2014年9月，全国100个城市住宅平均价格为10672元/平方米，环比上月下跌0.92%，连续第5个月下跌，跌幅扩大0.33个百分点。在悲观情绪蔓延的当口，央行联手银监会出台房地产“救市”措施，引发广泛关注。
《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》提出，对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。《通知》对“三套房贷”进行了调整，并取消了针对外地人的限贷政策：在已取消或未实施“限购”措施的城市，对拥有2套及以上住房并已结清相应购房贷款的家庭，又申请贷款购买住房，银行业金融机构应根据借款人偿付能力、信用状况等因素审慎把握并具体确定首付款比例和贷款利率水平。银行业金融机构可根据当地城镇化发展规划，向符合政策条件的非本地居民发放住房贷款。
财经评论人士认为，这次政策的“放松”，还是根据宏观经济环境和房地产行业发展状况的变化进行的正常调整，是相关政策恢复正常化的表现。目前经济面临一定下行压力，而经济关联度较高的房地产行业的发展也比较低迷，前期为了防止房地产资产泡沫压力增大而实施的限贷等政策有了调整空间，而且从稳增长的角度来看，这次调整也有利于经济在换挡期避免硬着陆风险。
周一，有银行业人士对《投资快报》表示，从刚刚过去的黄金周看，房地产新政策尚未明显提升成交的活跃度。“过去楼市的上涨很大程度上是投机、投资性需求推升楼价，现在仅仅释放刚需，想要有效稳定楼市扭转悲观预期，存在不小的难度。”但记者也注意到，对于最新的房地产新政，投行分析师大多给予正面解读，认为相关消息对股市是利好。
国泰君安继续唱多四季度申银万国判断经济“软着陆”
国泰君安最新召开的宏观电话会议纪要显示，国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，国庆期间发生的重大事件对A股影响正面，且积累了相当量级的利好。
据分析，利多方面，“救房市”的措施利好经济和房市，缓解经济失速的风险，是最具力度、量级大的政策。地方债方面，新政策将进一步降低市场无风险利率。利空方面，美元走强可能会导致资本流出，但考虑到中美利差的现状，情况应该不坏。
总体而言，任泽平仍然看好四季度股市。“进一步确定无风险利率下降，改革提速信号更加明确，提升风险偏好，中期看股债双牛的行情”。他指出，对本轮牛市的复盘，分歧很大，但实际上驱动行情只需要一个主逻辑：无风险利率的下降和改革。
投资方法上，任泽平认为巴菲特“buyandhold”不适用了，索罗斯的大势研判（即buyandbuy的策略）在主题中不断切换，更适合A股目前的实际情况。
虽然节前有传“申万看空A股”，但据持续跟踪券商观点的人士介绍，网络盛传的申万研究报告并非出自申万宏观研究部，且出处不详。从申万宏观策略团队的最新观点看，没有明显唱空的味道，而是判断房地产市场会“软着陆”。
申银万国李慧勇团队认为，10月20日至23日十八届四中全会将召开，12月份中央经济工作会议召开，之后各部委将相继召开工作部署2015年主要工作。展望2015年，仍然是“守住底线，加速转型”，政策制定者仍需要在促改革、稳增长和防风险之间求平衡。尽管经济增长率会回落到7.2%左右，但是由于最坏的情况基本上都已成为过去，总体情况将好于今年。
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