头顶“创新业务”光环，脚踏“金融改革”东风，券商股领衔主演了今年来的反弹行情。不过，从相继出炉的上市公司年报和一季报来看，券商股的业绩单却颇显尴尬。

虽然因具有热点概念而沐浴着炒作资金的热情，但券商们仍无法避免市场环境低迷所带来的利润下滑。一些产业资本已经借着券商股的反弹浪潮大举逃离，其中广发证券一季报甫一亮相，就因四位股东减持至少2900股的消息而备受关注。

身为老牌大型券商，广发证券年报业绩表现平平，在上市券商中仅处于中游。去年其净利润同比下滑达49%，经纪、自营、投行三大主营业务分别下降45.19%、83.52%和5.54%。今年一季度，其净利润环比有所增长，但同比仍下降2.13%。

日前，广发证券被指因转型需要而裁员降薪。从年报来看，其职工整体薪酬水平确实有所下降，但高管薪酬却依旧高企，在上市券商中居首。

去年净利降一半

股市不振，券商业绩首当其冲受到影响。截至4月27日，随着太平洋证券年报出炉，18家上市券商的年报已全部披露完毕。除了中信证券净利润同比增长11.18%外，其余17家均下滑，18家平均净利润下滑幅度达50.8%。东北证券是唯一一家亏损的券商，净利润为-1.52亿元，下滑幅度达128.75%。排名殿后的多是中小型券商，如国海证券、方正证券、西南证券、长江证券等，下滑幅度均在65%以上。

广发证券的经营状况也不甚理想。2011年，该公司实现营业收入59.46亿元，同比下降41.82%；归属股东净利润为20.64亿元，下降48.75%，几乎砍掉一半，在上市券商中排在第10位。而在资产规模500亿元以上的大型券商中，其业绩增长排名垫底。

截至2011年12月31日，广发证券总资产为768.11亿元，排名和去年相比没有变化，仍在第四位。前三名依次是中信证券、海通证券和华泰证券。

由于市场行情不佳，各券商的总资产均缩水。其中缩水幅度最大的是东北证券，为35.97%；中信证券缩水幅度最小，仅为3.2%；广发证券缩水19.94%。

经纪业务量价双杀

券商业绩的下滑，莫不是受到经纪业务疲弱的影响，广发证券也不例外。2011年，公司实现经纪业务收入30.34亿元，同比增长率为-45.19%，在上市券商中排在倒数第二位，主要是受累于佣金率和市场交易量的双重下滑。

2011年广发证券新设立了珠海、佛山、长春三家分公司，获准新设的10家营业部已经正式营运，并对15家营业部进行了迁址优化。虽然经纪业务客户数量继续增长，达362万户，同比增长6.78%，但因市场交投萎靡，成交额不升反降。广发证券完成股票和基金成交额3.49万亿元，同比下降23.8%；实现代理买卖证券净收入29.08亿元(不含资产管理业务交易佣金收入)，同比下降37.37%；托管证券市值5180.34亿元，同比下降9.27%。

成交量萎缩加剧了券商间的佣金战，行业佣金率也不断走低。据安信证券统计，广发证券去年平均佣金率为0.088%，较2010年的0.12%下滑26%，高于行业18%的平均降幅。

在市场份额方面，股票份额从4.16%下滑至4.11%，基金从2.6%下滑至2.19%，只有债券份额有所扩大。

另外，据Wind资讯统计，基金分仓给广发证券带来1.67万元的佣金，同比下降22.5%。

经纪业务收入减少除了受市场行情影响外，另一个原因是其清理了旗下广发华福证券的股权，失去了一部分收入。应监管要求，为解决同业竞争问题，2010年11月，广发证券决定出售其所持的广发华福证券全部60.35%股权，挂牌价格25亿元，于当年12月份转让成功，2011年1月完成工商变更手续。2011年11月，深交所公告称广发华福证券更名为华富证券。

今年一季度，广发证券经纪业务佣金收入为6.08亿元，同比下降40.42%，所占收入比例由59%降至34%。佣金率为0.084%，继续下降。