华泰证券八成集合理财产品负回报 荐股令人汗颜 src=http://img1.gtimg.com/finance/pics/hv1/62/232/867/56435897.jpg>

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编者按：华泰证券旗下的集合理财产品在近一个月内几乎是全军覆没，13只产品有11只出现负回报，最惨的是其旗下华泰紫金龙大中华净值低于1元“红线”，或将清盘。8月份，华泰证券的荐股成功率没有超过二成，如此糟糕的成绩，不仅不能令机构和散户投资者满意，恐怕连自己都觉得汗颜吧。

华泰仅2只产品收益为正

从券商整体业绩来看，华泰证券旗下的集合理财产品在近一个月内几乎是全军覆没。

根据Wind统计，华泰证券目前依然运行的产品共有13只，但其中有11只产品在近一个月内出现负回报，其中包括华泰紫金周期轮动、华泰紫金鼎造福桑梓、华泰紫金3号等。

从刚公布的中报可见，上半年华泰旗下的13只产品重仓持有66只个股，行业遍布零售、化学等行业，但是从上述个股自今年二季度以来表现可见，66只个股中51只个股出现下跌，其中跌幅在20%以上的累计达18只。

同时值得注意的是，在华泰13只产品中，华泰紫金周期轮动表现最差，同时在所有券商集合理财产品中，排名倒数第11位。近一个月总回报为-7.49%，跌幅超过大盘近一个月内6%的跌幅。而从更长的时间段来看，该产品今年以来始终处于亏损状态，从最新净值可见，该产品截至9月13日的净值为0.80元，累计净值也仅为0.82元。今年以来，该产品的回报为-18.9%，垫底所有华泰集合理财产品。

对于华泰紫金周期轮动的糟糕表现，其基金经理向晖解释道：出于对通胀和宏观经济的担忧，加上资金面偏紧，二季度从4月中旬开始市场出现较大幅度下跌。由于市场节奏较难把握以及整体估值水平偏低，因此在此前，他所管理的该产品保持了较高的仓位和较为均衡的配置，产品净值不可避免出现了下跌。

对于如何改善当前的情况，向晖表示，在总体较高仓位的前提下适度波段操作。在投资结构方面，相对更偏重绩优成长股和消费类个股，继续持有目前估值相对于增长速度仍偏低的板块如金融、地产、工程机械、家电等。同时长期看好商贸零售、医药、食品饮料等消费行业以及战略新兴产业，将选择那些跌幅较大、业绩确定成长的个股配置。

同时，位于倒数第二的紫金鼎造福桑梓基金经理在其公布的中报中提及，未来他们同样将重点配置机械设备、白酒、纺织服装行业以及寻找具备定价能力和长期业绩增长潜力的新兴产业成长股。

华泰一产品或遭清盘

在华泰13只产品中排名第5位的华泰紫金龙大中华的遭遇更令人担忧。

华泰紫金龙大中华属于QDII产品，成立于今年2月15日，成立规模为1.92亿份。近一个月，该产品回报为-2.88%，近半年的回报为-15.26%。

从其规模上看，截至今年6月底，华泰紫金龙大中华的份额下降为1.01亿份。缩水幅度接近50%。据《证券公司集合资产管理业务实施细则(试行)》的规定，客户少于2人，或者连续20个交易日计划资产净值低于1亿元，集合计划应当终止。

根据华泰证券公布的净值数据显示，截至本周二，华泰紫金龙大中华的最新净值为0.84元，已经低于1元“红线”。

如何挽救被清盘的局面，成为摆在管理华泰紫金龙大中华基金经理林彬面前的一达难题。林彬表示，在未来他们将重点配置政策友好型行业如耐用消费品、娱乐(酒店)、基建、保险和台湾金融、民生等板块。

王福晓一人管理四产品

尽管从目前而言，华泰证券集合理财产品整体进入低谷期，但也曾有过辉煌的过去。

华泰紫金1号集合资产管理计划2007年净值增长率在同类产品排名第二。华泰紫金2号集合资产管理计划2007年净值增长率在券商FOF中排名第一。华泰紫金3号获“第三届(2008)年度中国私募基金风云榜”优胜奖。

但是在华泰紫金系列获得丰收后，华泰证券如其他券商一般，开始大跃进式进行扩张，产品迅速扩张到目前的13只(不包括已经清算的产品)。

这也在一定程度上反映出人才缺失已成为目前华泰证券资管部门面临最严重的考验。在2010年底的一场策略会上，华泰证券一位内部员工曾向记者坦言：“我们自己也知道，我们的产品做得并不理想，现在基金经理不是很好找，券商在基金经理方面所开的薪酬远不如公募基金，因此很难吸引优秀人才。”

从华泰证券集合理财产品目前所配备的基金经理来看，以内部培养为主，正如华泰锦上添花产品的邵明亭，现金管家基金经理巫玲等都是2007年便进入华泰证券，截至目前共有4年从业经验。

再如华泰紫金鼎造福桑梓及锦上添花基金经理王旺国及杨荣仁，同样是在华泰已经打拼10年，被提拔至基金经理职位。

整体而言，华泰证券集合理财产品基金经理多数拥有10年以上从业经验，但是真正从事基金管理的则寥寥无几。从基金经理的介绍可见，投资经验最丰富的当属王福晓，拥有15年从业经验，先后担任过华泰证券固定收益部高级经理、交易经理及证券投资部投资经理。但目前王福晓一人承担4个产品的管理工作，成为华泰证券集合理财产品中管理产品数量最多基金经理。今年以来，其管理的造福桑梓、紫金龙、优债精选、步步为盈均出现负回报。

荐股令人汗颜

8月份大盘整体呈现探底反弹态势，但月初上证指数连续跌破2700、2600以及2500点三道大关，最低探至2437.68点，创出今年以来新低，最终导致月跌幅达4.97%，仅次于5月的5.77%，报收2567.34点。根据数据统计，8月共有38家券商的386位分析师发布了978份个股买入评级报告。

湘财证券、华宝证券、中信建投证券、安信证券、恒泰证券、华泰证券的荐股成功率竟然都没有超过二成。其中既有华宝、恒泰这样的中小型券商，也有中信建投、安信、华泰这样的大型券商，而且中信建投和安信证券的荐股成功比率分别为7：35和6：30。不超过两成的荐股成功率，糟糕的成绩，不仅不能令机构和散户投资者满意，恐怕连自己都觉得汗颜吧。

而联讯证券和世纪证券以100%正确的个股买入评级准确率，联袂高居券商研究能力排行榜的榜首。

(新华财经)