美的电器公告，将以2.233 亿美元收购开利拉美空调业务的51%股权。美的迈出全球化重要一步，符合我们预期。印度、埃及、墨西哥等地是国内家电企业自有品牌扩张的理想市场，拥有较大的人口基础或市场规模基础，当前家电产品价格与品牌企业盈利都比较好。收购价格2.233 亿美元，对应2010 年PE 12.6倍，PB 约2.3倍，收购对价较为合理。公司股价已接近年初增发价，对于原材料上涨等应已有较充分反映。下半年业绩增长将显著快于上半年，关注小家电渠道整合的进度。我们维持2011-2013 年EPS1.20 元、1.58 元与1.92 元的业绩预测，维持“增持”评级。

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