公司二季度基本盈亏平衡。造成2010年大幅亏损的因素——管理混乱、铁矿石交易节奏把握错误、新线投产不顺等因素，均得到改善，并且未来将持续改善。通过管理班子的大幅调整以及采购体系管理的加强，大幅降低生产成本。之前由于亏损的担忧，投资者认为未来的每股净资产会下降，因此给予的PB 估值很低，但是当公司由亏转盈后，目前0.85 倍的PB 是存在安全边际的。如果公司未来回到目前行业平均盈利水平，每股收益应该在0.50 元以上。同时未来存在锡钢的资产注入预期。我们预测公司2011 年/2012 年EPS 分别为0.07元、0.32 元。我们给予公司“增持”的投资评级，按照1.2 倍PB 给予公司5.29 元的目标价。

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