央行拟将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，受此影响，今天银行股跌幅较大，尤其是中小型银行，指数也低开后展开低位震荡。上证综指已经跌至5日均线附近，量能也较前期有所萎缩，而创业板则逆势走强，创出本轮反弹的新高。板块方面，受准入门槛大幅提高逾八成种业企业将遭淘汰消息的影响，种业等农业股表现较为强势，另外生物、酿酒、IC卡和磷化工等板块表现较好。银行、地产和券商等权重股表现较差拖累大盘。

　　央行关于准备金的新政策对市场的影响较大：首先，这对商业银行尤其是中小型银行将造成较大的冲击。其次，此次扩大准备金缴存范围可能进一步使得信贷市场更加紧缩，从而对实体经济造成负面冲击。最后，因为7月份至今央行仍未提高准备金，市场普遍预期央行的货币政策或有所放松，但是此次扩大准备金缴存范围表明了央行继续延续紧缩的货币政策，使得市场的期望落空，市场需要消化政策预期转变带来的负面影响。国际方面，伯南克上周五在 Jackson Hole的讲话中没有多谈近期货币政策走势，也没有暗示要推出QE3，这可能与他对短期经济形势，特别是通胀的判断有关。

　　综合国内外的这些因素来看，目前大盘还不具备形成趋势性行情的条件和基础，这也注定了超跌反弹的空间不会太大。投资者仍应该采取逆向操作的思维，逢大跌买入，冲高后适当减仓。