公司 2011 年7 月26 日公布了股权激励方案，拟向股权激励对象以32.78元的行权价格授予1200 万份期权，占公司目前总股本的3.75%，本次股权激励对象涉及中层管理人员、核心技术人员、核心业务人员、子公司主要管理人员以及董事会认为对公司有特殊贡献的其他人员共50 名。
公司本次股权激励无论从授予对象的数量和广泛性以及期权的数量上来说，都远超同类型上市公司。对于高管的股权激励早公司在上市之前已经通过深圳广拓投资有限公司完成，而本次股权激励政策的实施将进一步完善公司的激励机制，极大的调动公司中层管理人员和核心技术人员的积极性，有利于公司的长远发展。
公司此次股权激励的行权条件是以2010 年净利润为基数，2011-2013 年相对于2010 年的净利润增长率不低于30%，70%和120%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别不低于10%，11%和12%。我们认为，该行权条件对于公司这种身处行业景气度维持高位的建筑装饰行业且具有竞争优势的企业来说并不难实现。
我们维持此前的预测，公司2011-2013 年EPS1.12 元，1.61 元和2.30 元，对应PE 分别为29.3X，20.3X 和14.3X，3 年复合增长率43%，维持增持的评级。
风险提示：房地产调控持续导致业绩低于预期，应收账款回款速度放缓。
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