上一轮欧债危机，引发国内外股市、商品的联袂下跌，唯有黄金幸免。而本次，欧债危机继续深化，同时，美国政府也因为国债问题面临违约风险，但市场的反应却令投资者诧异。

　　首先是黄金的11连阳，连创新高，轻松突破1600美元/盎司。而更让投资者诧异的是，欧美债务危机下，其它贱金属的疯狂，伦铜已经连涨5周，逼近万元美元关口；伦锌也一个多月涨幅接近10%，接近2500美元。显然，债务危机下支撑贱金属上行的并非实际的市场需求，而是通胀预期。

　　全球通胀的根源来自于美元。作为全球储备货币，美元有着天然的优势，更关键的是美国政府增发的货币，是由全球的美元持有者买单，这显然会无限驱动美国政府的印钞冲动。在欧亚各主要国家纷纷加息应对通胀之时，只要美国还保持着零利率货币政策。同时，美国存在第三轮量化宽松的极大可能。美联储主席伯南克7月13日表示，如果美国经济形势继续恶化同时通胀压力放缓，那么美联储将准备进一步放松当前的货币政策。而当前的美国就业率低下，而物价还处于可控水平，显然具备QE3的条件。一旦美国再度释放量化宽松的信号，黄金及其它资源品的上涨将更加势不可挡。

　　回到A股市场，最近走强的板块主要是黄金概念股、酿酒、生物制药、商业百货等，这些股票都具备较强的资源属性，并且不太受经济周期的影响。即使是全球经济陷入低迷，这些上市公司的业绩所受影响不大，同时，他们自身拥有的资源价值能够在通胀背景下具备保值升值的功能，甚至公司业绩能够在通胀中受益。如果全球对纸币的信任危机继续，这些板块依然值得关注。