2011年1-6月公司累计实现营业收入15.55亿元，同比减少8.97%，归属于母公司净利润6.14亿元，同比减少15.95%，基本每股收益0.42元，同比减少16%。

　　去年同期业绩较高，而今年上半年成交量低预期、佣金费率同比下降20%以上，导致公司佣金收入下降，是公司业绩同比减少的主要原因;与同类上市公司相比，尽管二季度以来市场波动较大，但公司自营、投行与资管业务持续稳健，企业债承销与资管新产品发行业绩尤为突出，业务增速居同类券商前列。

　　据已公布的1-5月业绩，公司的母公司净利润在上市券商中排名第7位，超过兴业、国元等券商，居中小券商之首。

　　虽然去年公司自营收入基数较高使今年半年报业绩下降，但我们认为公司整体业务保持了近年来的快速发展势头。随着换手率和成交量的回升，预计公司2011年全年EPS 为0.9元，对应PE 为18.82倍，估值优势相对较低，而成长优势已经显现，维持“推荐”评级。(长江证券)