九鼎德盛:中期警惕两类股票的风险_顶尖财经网
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九鼎德盛:中期警惕两类股票的风险

加入日期:2011-6-2 15:54:43

  沪深A股市场今年以来新低连创,而两市均无力回抽破位的年线,表明市场形势发生了逆转。从后市情况来看,2700点或仍有短期拉锯,但市场性质已演变为中期调整之势,如果配合年度的MACD指标从高位区回落来看,市场仅以此纯技术指标判断就可跌破2000点,好在KDJ、WR%等指标显示纠缠。研究认为,目前两类股票或有中期风险之忧,那么对于中期市场而言,投资者应防范为主。

  首先是价位高企,看似较强的高估值概念类品种。这类品种主要集中在有色类股票上,尽管A股经过连续下跌,但部分有色股票仍然看似强势,实际上在一轮中期调整过程中,强势股的补跌风险极大。比如包钢稀土西藏发展等,但可以明显看出包钢稀土的市净率已高达20倍,西藏发展的动态PE也高达431倍,对比国际市场同类股票来看,其并末受到热炒,理性对待有佳,比如在香港上市的中国稀土(HK000769)其目前股价也仅有3元左右,而在周四及近期下跌过程中,有色、资源类股票在香港市场下跌明显,比如其中的中信资源股权、蒙古矿业、中国云锡矿业等其股价很低,在成熟市场并末受到市场追捧,股价表现理性,相信随着中国国际板的开设与电价的提升,部分动辄数百倍PE的有色股或面临较大的补跌或理性回归风险,因此投资者应谨慎看待。

  其次,面临电价影响预期与解禁股冲击的新股,其中的机械类股票特别是上市面临极低解禁股冲击的品种。这类股票看似较强,但一旦巨量解禁,低成本PE机构离场,加上IPO时财务包装过浓,政府补贴占比较大的情况将暴露出来。从未来预期来看,电价调整将成为趋势,其已很难再下来,这样高价机械类股票的抛压与中期运营成本面临严峻挑战,业绩下降加上解禁股东的极低成本冲击将体现出来,其股价尽管有基金机构持有,但其中利益输送式的护盘也较明显,一旦资金链出现问题,他们很可能在某个时点就全身而出。统计显示 4月份,共50家中小板公司高管减持1583.96万股。5月份,中小板公司高管减持数量达2578.61万股。中小板减持数量居前十位的股东累计减持2167.31万股,套现金额高达26238.16万元。截至目前,中小板和创业板股票减持单月额度已大大超过2006-2008年上市股票的减持力度。在接下来的两个季度内,解禁的最大动力是来源于2009年后上市的中小板和创业板股票,共有解禁市值接近4000亿元。因此对于其中业绩下降明显、回报不佳、股价PE仍然高企的品种要以防范风险为主。

  总体来看,预计A股中期调整仍将持续,而随着金融类大盘股的发行与上市,国际板的未来推出,估值过高的概念类股票、包装明显的新股解禁类股票、电价影响未来运营预期,业绩可能下降回报不佳的股票可能面临中期下跌,尽管一些品种目前看似较强。


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