周三深沪A股受央行提高存款准备金消息影响，低开后震荡下行，上海综指最终收盘于2705点。从市场层面来看，研究认为存准提升有一定的影响，并非是关键导致市场下行的重要因素，因为加息或其它政策调控都比较正常，那么是什么主导A股向下调整呢？实际上是由多方面因素引发。

　　从成交量角度来看，周三的下跌起源于周二的反弹无量，同时也显示并无明显的机构参与迹象，属于一种拉抬指数的行为，因此其本身反弹持续就难。从基本面变化来看，目前的CPI创34个月的新高，而地方债务平台风险、银行理财风险、外围特别是美国债务评级可能随时下调风险、担保市场的风险、部分公司方面财务包装风险、解禁压力及宏观经济不确定性走势等均构成了基本面因素的影响；而从技术层面来看，一方面是量能指标的不振，另一方面是中期技术指标从高位死叉而下，比如月、季、45天K线中的KDJ、WR%等指标，显示市场调整时间可能较长。

　　从当日基本面因素来看，我们研究发现此消息需引起市场关注，其可能是标志性信号，也反映出市场流通性的问题。据上海证券交易所信息显示：在年中例行的指数样本股调整中，中国银行被剔除上证 50 指数，时间为2011年7月1日.这一消息使得市场大为感慨。中国银行这样的大型企业被调整出局，也显示A股市场已发生较大的变化格局，从此次调出的原因来看，可能主要是流通性交易不足。 从中国银行交易情况来看，我们研究发现其作为其交易额与总股本流通盘难以配合。上证50指数调整的依据是原指数样本中最近一年日均流通市值、成交金额综合排名最末的股票将剔除。正如上海证券交易所公告指出，中国银行因成交金额排名较低被调出上证50指数。作为流通股本19552496.76万股，总市值8千多亿元的中国银行竞然创出成交金额三千多万的水平，可见其交易为市场投资者所回避的情况非常明显。